事項:公司發布關於收到政府補助的公告,公司及子公司北科億力共成功中標11個項目,其中作為牽頭主體中標1項、作為聯合體參與中標10項,歸屬於公司的補助資金合計5640.10萬元。10月8日,上述中標的相關專項國撥資金補助已到帳6000萬元,其中,歸屬於公司的補助資金3315萬元。
平安觀點: 公司是國內工業網際網路平臺領域領軍企業:2018年5月,工信部和財政部聯合組織開展了2018年工業強基工程實施方案、綠色製造系統集成、工業網際網路創新發展工程及智能製造綜合標準化與新模式應用等申報工作。公司及全資子公司北科億力參加了上述評選。2018年6月,工信部網站公示「2018年工業網際網路創新發展工程擬支持項目名單」。公司作為牽頭主體中標「任務五(工業網際網路平臺試驗測試)」項目,在同時中標的八家企業中,公司排在第二,體現了公司在國內工業網際網路平臺領域的領先地位。
2018年6月,工信部印發《工業網際網路發展行動計劃(2018-2020年)》(以下簡稱「《行動計劃》」)和《工業網際網路專項工作組2018年工作計劃》(以下簡稱「《工作計劃》」),《行動計劃》提出「到2020年底,分期分批遴選10個左右跨行業跨領域平臺」,《工作計劃》提出「2018年10月,完成遴選5家跨行業跨領域工業網際網路平臺」。憑藉公司當前的行業領先地位和先發優勢,我們認為公司有很大機會入選《行動計劃》和《工作計劃》中提出的跨行業跨領域工業網際網路平臺。
補助落實,公司工業網際網路業務發展獲得進一步支持:根據公司公告,公司及子公司北科億力共成功中標11個項目,其中作為牽頭主體中標1項、作為聯合體參與中標10項,歸屬於公司的補助資金合計5640.10萬元。10月8日,公司作為牽頭主體中標的相關專項國撥資金補助已到帳6000萬元,其中,歸屬於公司的補助資金3315萬元。我們判斷,2018年四季度,歸屬於公司的補助資金將全部落實。補助資金的落實,一方面將有利於增厚公司業績;另一方面將有利於公司工業網際網路平臺Cloudiip的建設,對公司保持在平臺領域的領先地位產生積極意義。
公司工業網際網路業務未來發展可期:公司工業網際網路業務包括母公司工業事業部、全資子公司北科億力和Cotopaxi以及在呼和浩特、中山、無錫等地的子公司,初步形成了「母公司事業部+全資子公司+區域性子公司」的產業布局。北科億力在鋼鐵行業的領先優勢為公司的Cloudiip平臺賦予了行業屬性,Cotopaxi在能源管理領域的深耕為公司的Cloudiip平臺賦予了領域屬性,從而為Cloudiip具備跨行業跨領域能力奠定了基礎。在區域拓展方面,公司與全國近20個省市自治區政府部門籤訂戰略合作協議,共同推進和發展工業網際網路建設,先後在呼和浩特、中山、無錫等地成立子公司。隨著公司在我國工業網際網路領域布局成效的逐步顯現,我們認為,公司的工業網際網路業務未來將步入高速發展期。在我國大力推動企業上雲的政策背景下,面向我國工業網際網路未來萬億量級的市場空間,公司工業網際網路業務發展潛力巨大。
盈利預測與投資建議:我們維持對公司2018-2020年的盈利預測,EPS分別為0.53元、0.68元、0.87元,對應10月9日收盤價的PE分別約為21.4、16.8、13.2倍。公司是我國大數據行業龍頭企業,經營狀況良好,在電信、金融等重點業務領域收入保持持續增長,在工業網際網路領域的布局成效初顯。在我國大力推動企業上雲的政策背景下,面向我國工業網際網路未來萬億量級的市場空間,公司工業網際網路業務發展潛力巨大。我們維持對公司的「推薦」評級。
風險提示:(一)商譽減值的風險:公司通過積極的外延式併購,落實「大數據+」戰略,在業內率先實現「大數據+行業」戰略布局,業務布局覆蓋電信、金融、政府、工業、農業等領域,若公司與併購的子公司未來不能實現有效的整合,公司併購的子公司不能持續保持良好的經營狀況,則公司未來存在商譽減值的風險;(二)工業網際網路業務發展不達預期:當前,公司在我國工業網際網路領域處於領先地位,但也面臨著激烈的競爭,如果公司未來不能持續保持工業網際網路平臺和產品的領先性,公司的工業網際網路業務將存在發展不達預期的風險;(三)智慧城市業務發展不達預期的風險:公司智慧城市業務的發展受地方政府信息化建設投入的影響很大,如果地方政府在信息化建設方面的投入出現波動,公司智慧城市業務的發展存在不達預期的風險。
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