2020年6月22日，創業板註冊制首批受理企業名單出爐，易點天下網絡科技股份有限公司（以下簡稱「易點天下」）入選其中。
根據招股書披露，易點天下是一家技術驅動發展的企業國際化智能營銷服務公司，為客戶提供全球營銷推廣服務，已為BAT、網易、字節跳動、快手、愛奇藝等超過2000家企業提供全面、優質、高效的網際網路廣告服務。
在近三年營收和淨利潤保持穩健發展的同時，易點天下也面臨著綜合毛利率承壓、供應商集中度走高等方面的挑戰。
流量採購集中度較高 綜合毛利率承壓
易點天下的主營業務包括效果廣告服務、品牌廣告服務以及頭部媒體帳戶管理服務，其中，效果廣告服務是其核心業務，貢獻營業收入超過九成。
根據招股書，2017年至2019年，易點天下營業收入分別為17.99億元、19.79億元和24.93億元，呈現穩健增長趨勢，綜合毛利率則分別為29.67%、22.05%和18.74%。據招股書，毛利率波動主要是由於主營效果廣告服務業務結構的變動，公司頭部流量媒體收入佔比逐年提升，而頭部流量媒體業務毛利率較低所致。據招股書，易點天下效果廣告服務按照投放的媒體平臺流量規模可分為頭部流量媒體和中長尾流量媒體。
事實上，效果廣告服務這兩類業務毛利率都在提升。招股書顯示，受益於下遊行業和公司所處行業的高速增長以及越來越多的廣告主關注投放廣告的透明度和轉化效果，易點天下頭部流量媒體廣告收入實現快速增長，營收由2017年3.36億元增至2019年的17.67億元，營收佔比從18.80%大幅提升至72.69%。報告期內，易點天下頭部流量媒體毛利率分別為7.31%、7.86%和9.29%，中長尾流量媒體毛利率分別為34.38%、38.84%和41.88%，均呈上升趨勢。
目前，易點天下已與Google、Facebook、Twitter等全球主流網際網路媒體或其代理商建立了穩定良好的合作關係。但由於全球網際網路市場呈現顯著的馬太效應，Google和Facebook等綜合性全球頭部媒體用戶規模較大、市場份額佔比較高，導致報告期內易點天下用戶流量採購集中度較高。報告期內，易點天下向前五名供應商採購額佔當年總採購額比例分別為49.53%、73.68%和80.76%。
從招股書來看，易點天下還與美圖秀秀和Vidmate等移動應用APP以及小米和VIVO等多樣化其他媒體達成了深度合作。易點天下構建的「綜合性頭部流量媒體+多樣化其他流量媒體」於一體的全球媒體資源，有利於鞏固其在全球移動網際網路廣告中的競爭優勢。上述業內人士如是說。
雷軍系持股 募資用於加強研發
根據公開報導，在IPO前，易點天下因業務發展需要，進行了多輪融資，數十家知名投資機構參與。其中，雷軍系的北京金山安全軟體有限公司（簡稱「金山安全」）和天津金星創業投資有限公司（簡稱 「金星創投」）均是其投資方。
此次招股書顯示，關聯方金山安全的控股股東Cheetah Mobile Inc.在2017年曾是易點天下第一大供應商，不過，2018年和2019年已變為第二大供應商。與此同時，易點天下從Cheetah Mobile Inc.處採購金額佔總採購額的比例已經由2017年的16.59%降至2019年的9.27%。此外，2017年、2018年，易點天下向金星創投關聯公司北京小米移動軟體有限公司採購的流量金額僅為7.46萬元和1.44萬元。自2017年8月24日起，金山安全與金星創投合計持有易點天下的股份比例已經低於5%。
隨著智慧型手機和移動網際網路的全球化普及，移動網際網路廣告市場正在經歷跨越式的增長。根據權威機構eMarketer報告，2014至2018年全球移動網際網路廣告市場規模年均複合增長率為41.32%，預計至2020年將達到2400億美元。
目前，移動網際網路廣告市場已進入下半場，市場競爭開始聚焦於精準營銷，有效轉化的效率成為核心競爭力，這更加考驗公司內功和實力。根據招股書，易點天下此次募集資金將主要用於程序化廣告平臺升級項目以及研發中心建設項目，以進一步增強公司的核心競爭力和持續盈利能力。
業內人士表示，易點天下選擇在此時IPO，一方面是為了抓住全球移動營銷市場爆發紅利，另一方面是提升自身的技術和服務水平，加強市場競爭壁壘，為中國出海企業國際化提供更專業有效的效果營銷服務。
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