摘要
【中國私募基金「奧斯卡」揭曉！全市場最牛的私募基金經理都在這裡！】第十屆中國私募金牛獎今日正式放榜！作為中國私募界的「奧斯卡」，堅持優中選優的金牛獎一直與投資者一起前行。穿越牛熊方見實力！以「五年期金牛私募管理公司(股票策略)」為例，該獎項期間平均收益率高達160.69%，年化平均收益率達20.80%，而同期滬深300指數僅上漲29.21%。在本屆評選中，優秀的私募管理公司和投資經理脫穎而出。中證君發現，這些大佬真是十八般武藝，不拘一格。來盤點一下，摘得私募金牛獎的高手都有什麼「獨門絕技」。(中國證券報)
第十屆中國私募金牛獎今日正式放榜！作為中國私募界的「奧斯卡」，堅持優中選優的金牛獎一直與投資者一起前行。
穿越牛熊方見實力！以「五年期金牛私募管理公司(股票策略)」為例，該獎項期間平均收益率高達160.69%，年化平均收益率達20.80%，而同期滬深300指數僅上漲29.21%。
在本屆評選中，優秀的私募管理公司和投資經理脫穎而出。中證君發現，這些大佬真是十八般武藝，不拘一格。來盤點一下，摘得私募金牛獎的高手都有什麼「獨門絕技」。
大佬還是那個大佬
先看看獲評「十周年金牛傑出私募投資經理」的北京源樂晟資產曾曉潔、上海世誠投資陳家琳、深圳市明達資產劉明達，這三位大佬期間平均收益達412.30%，年化收益率17.60%！
曾曉潔
此人是自上而下的投資高手！投資框架為「宏觀視角下的基本面投資」。他認為，中國所有資產都有很強的Beta屬性，換句話說，中國資產的估值波動很大。其事前模型包含影響估值的幾大因素，包括貨幣政策、財政政策、市場情緒等，這幫助源樂晟成功跨越A股市場的多次大級別波動，這也是其獨門秘籍。
近期觀點
在中國經濟增速有所回落的背景下，投資思路從經濟「做蛋糕」變成「切蛋糕」，只有優勢企業才能在穩定的周期中脫穎而出，同時中國有很多制度性的改革出臺，來提升企業的效率。因此，很多傳統行業未來很可能會走空調行業過去十年走過的路，有定價權的公司會是一個非常好的投資方向。未來要尋找傳統行業有定價權的龍頭公司。
陳家琳
一位「學貫中西」的大佬。擁有超過二十年的本土經驗及國際視野，曾擔任全球最大的主動管理型QFII基金——富通「揚子」基金的基金經理。他的投資風格可以概括為「穩重求進」，在嚴格控制產品下行風險的前提下，穩定地超越同期市場指數的表現。
近期觀點
最近外資(北上資金)的快速退出，或許是海外熱錢在「退燒」，但全球機構的長期資金並沒有真正退潮，A股國際化的邏輯沒有改變。長期資金作為全球機構投資的大頭，對A股市場興趣並沒有減弱，反而隨著A股在新興市場指數權重的上升而增加。維持今年A股市場外資淨流入4000億的基本判斷，最佳情況可達5000億。
劉明達
價值投資的擁躉！他直言，一個公司市盈率很低，所以它是有價值的，這是一個謬論。價值投資是要在一個長時間維度裡，看到它有序的現金流給投資人創造的回報，而不是簡單地計算當期的盈利水平。積極的價值投資可以包容短期不太好的盈利能力，甚至現金流也可以有所欠缺，而從深層次、從產業競爭力和市場格局的角度去分析它中長線投資價值、護城河的提升和潛在的長期現金流價值。
近期觀點
某個或者幾個能夠代表和影響某個領域的公司，可以稱之為寡頭。而未來寡頭格局將有兩方面變化：一是縱向變化，如以BAT為代表的新經濟對各行業的滲透和改造，對各行業競爭格局和公司經營模式的攪動及重塑；二是橫向變化，即寡頭不只存在於以往基本格局已定的傳統行業，而是正在不斷擴大到各個領域。因此，2019年投資主線圍繞周期屬性較弱的行業、逆周期調節的行業兩方面展開。
再來看看榮獲「十周年金牛傑出私募管理公司」的淡水泉、重陽、星石3家百億私募的掌門人。
趙軍(淡水泉(北京)投資管理有限公司總經理)
逆向投資策略的成功踐行者。他認為，股票市場中情緒聚集的地方很難找到超越市場的預期差，更喜歡在被市場「忽略」和「冷落」的地方去淘金。越是不被看好的投資，越是加強對其基本面的研究，以期先於市場發現投資機會。通過自下而上的研究去挖掘被低估的行業和下一階段的熱點，比較注重行業的景氣度、行業拐點和行業未來的成長性。
近期觀點
在外資加大中國資本市場投資、居民增加金融資產配置以及中國資本市場的國際化等趨勢下，看好A股長期價值。關注機會最大的三類成長型公司：一是致力各行各業信息化、智能化升級的企業；二是通過新技術突破、新業態應用催生新需求的企業；三是抓住國內自主可控技術快速發展機遇的企業。
裘國根(上海重陽投資管理股份有限公司董事長)
自上而下與自下而上融會貫通。通過前瞻的宏觀研究，自上而下進行大類資產配置；通過深入細緻的行業和公司研究，自下而上發掘投資標的；最終通過自上而下和自下而上的對接來驗證投資策略的有效性。
近期觀點
重點關注在中國經濟轉型升級進程中率先佔領制高點的科創公司，它們將是結構性發散行情的先遣部隊。此外，具備卓越信譽度和出色管理能力的現代服務業公司，面向廣大內需、具備突出品牌力的消費品公司，以及關係國計民生的弱周期行業龍頭公司等，也都具有攻守兼備的配置價值。
江暉(北京市星石投資管理有限公司董事長)
基本面趨勢投資理念的高手。通過深度的基本面研究，尋找公司、行業、宏觀等多個層面的強勁驅動因素；根據公司層面和行業層面驅動因素進行價值選股；根據宏觀層面和行業層面驅動因素進行類別輪動；通過價值選股與類別輪動相結合，努力實現中長期絕對回報的投資目標。
近期觀點
經濟轉型升級方向不變，長期看好代表新經濟發展方向的成長股。隨著外部環境的不確定性增加，調整產業結構、進行產業轉型升級是我國經濟發展的必然趨勢，而經濟下滑壓力是制約的主要因素，現在宏觀調控政策也在尋找兩者的平衡點。未來成長股將更具投資優勢。
本屆評選中，其他私募大佬也斬獲頗豐。例如——
邱國鷺(高毅資產董事長兼CEO)
由公募基金領軍人華麗轉身進入私募行業的邱國鷺，於2015年創立了平臺型私募高毅資產，匯聚了6位資深基金經理。在2016年度和2017年度，公司4位基金經理邱國鷺、馮柳、鄧曉峰、卓利偉分別獲得「一年期股票策略經理金牛獎」，在震蕩市場中收益顯著；2018年度公司更是同時斬獲金牛公司獎及3個金牛投資經理獎。
近期觀點
規避價值陷阱，第一要了解公司所處的行業是不是夕陽行業；第二，如果公司所在的行業是周期行業，那不能是處於行業的景氣頂點；第三，不能有不誠信的企業管理人，或者在應收帳款等財務方面有會計欺詐的跡象；第四，公司基本面不能很快被外部科技變化所顛覆；第五，公司不能處於一個高固定資產的產能過剩的行業。對於A股市場未來中長期表現比較樂觀，將繼續聚焦金融地產、品牌消費和先進位造這三大領域。
85後說來就來
獲獎名單裡，除了一批能夠持續穩健為投資人創造收益的長跑型私募管理人，也湧現了一批風格鮮明獨樹一幟的新銳私募管理人。
獲得「一年期相對價值策略經理金牛獎」的進化論與天算量化均由「85後」掌舵，在策略、算法、IT、AI等方面風格鮮明。進化論的另一產品線——主動管理股票多頭策略在本屆評選中也脫穎而出，領軍人物王一平獲得「三年期金牛投資經理」獎，主動和量化都OK！
金牛私募就是這麼牛
實際上，還有很多優秀私募在金牛獎評選中脫穎而出。獲獎的豐嶺資本、上海景林資產、明達資產、漢和漢華資本、誠盛投資等無一不是價值投資的擁躉；秉承「超額收益來自多數人誤區」的投資理念、偏愛行為金融學投資方法的上海少藪派投資同樣斬獲了大獎；而成立之初就將基礎理論的研究作為投研工作重中之重、聯合清華大學提出「熵控網絡理論」的悟空投資同樣獲得殊榮。
數據統計顯示，本屆評選中獲獎的「五年期金牛私募管理公司(股票策略)」期間收益率高達160.69%，年化收益率達20.80%，同期滬深300指數僅上漲29.21%；而「三年期金牛私募管理公司(股票策略)」期間收益41.25%，年化收益率12.01%，同期滬深300指數下跌19.31%。
私募大佬們的武藝是不是令人眼花繚亂？第十屆中國私募金牛獎16個獎項、78個獲獎名額究竟花落誰家？與中證君一睹為快！
（文章來源：中國證券報）
(責任編輯：DF384)