泰禾集團短債高達574億現金僅115億 2000億目標再被質疑遭深交所...

2021-01-08 中國經濟網

長江商報消息●長江商報記者 江楚雅

深陷債務違約的泰禾集團(000732.SZ)再次遭到質疑。5月8日,深交所針對泰禾集團2018年度報告下發問詢函,共有19個問題,重點關注短債風險和銷售金額等情況。

深交所指出,年報顯示,2018年度公司經營活動產生的現金流量淨額139.31億元,期末現金及現金等價物餘額為115.58億元;公司短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達574.28億元,貨幣資金對此的覆蓋比例僅為0.26,同時公司存貨周轉率、流動比率、速動比率同比均出現下降。請公司結合開發項目回款情況、融資能力等,說明公司相關資金安排,分析說明公司即期負債的償債來源以及是否存在短期償債風險。

2017年公司董事長及實際控制人黃其森一句「大目標」的表態至今再被問及。深交所稱,2017年12月,黃其森曾對外宣稱2018年銷售額目標是再翻一番至2000億元,同時大幅降低資產負債率,請公司說明2018年度實際銷售額及降負債率的實際進展情況,是否達到銷售額目標,以及對差異原因進行分析。

長江商報記者發現,作為閩系房企激進的風格在泰禾集團身上體現得淋漓盡致,高負債常伴左右。截至2018年底,泰禾集團總負債2112.47億元,拋除373.8億元預收款,也有1738.67億元債務,負債總額不斷升高。

年報遭深交所「19問」

在這19個問題中,最引人關注的是泰禾2000億元銷售目標的完成情況。

2017年12月,泰禾集團董事長及實際控制人黃其森曾對外宣稱2018年銷售額目標是再翻一番至2000億元,同時大幅降低資產負債率。當時泰禾股價大漲,並遭至深交所問詢。年報剛出不久,5月8日,深交所要求泰禾說明2018年度實際銷售額及降負債率的實際進展情況,是否達到銷售額目標,以及對差異原因進行分析。

泰禾年報顯示,投資性房地產期末餘額為176.56億元,較期初增加43.32%,主要由於本期新增多項投資性房地產項目,期末公允價值為49.16億元,均為從存貨、固定資產等科目轉入。另外,投資性房地產期末公允價值排名前五大項目中「石獅泰禾廣場購物中心」「泰禾中央廣場」「東海泰禾購物廣場」三個項目的出租率分別為69%、79%和64%,較上期均有不同程度下降。深交所要求具體說明投資性房地產轉換的相關具體細節,同時說明相關物業是否存在減值風險。

另外,深交所還關注到泰禾集團「長期應收款」部分及存貨跌價準備、利息資本化等相關問題,詢問其合理性。

由於泰禾集團沒有公布2019年計劃,深交所要求根據《深圳證券交易所行業信息披露指引第3號——上市公司從事房地產業務》的要求,披露發展戰略和未來一年的經營計劃,包括但不限於計劃增加土地儲備情況、計劃開工情況、計劃銷售情況、相關融資安排。

「對於泰禾類似遭交易所監管的現象,說明其類似資金上的風險確實相對比較大,當然客觀說在房地產領域調整的時候,土地儲備規模大、過去高調融資、高端項目比重大的企業,基本上都會遇到一些困難,類似困難若是遇到行情轉好,其實還是可以克服的。」易居研究院研究總監嚴躍進對長江商報記者表示,對於泰禾來說,既然面臨這「19問」,那麼如實回應也是應該的。當然從企業本身來說,夯實內部管理,防範管理層過多波動,同時近期積極銷售和回籠資金,這都是很關鍵的地方。這樣若是做到位,那麼類似債務風險等就會得到消除,其相應的銷售目標等也依然有機會完成。

出售項目股權回籠資金37億

實際上,高負債也一直伴隨泰禾集團左右。

泰禾集團2018年年報顯示,經營活動產生的現金流量淨額139.31億元,期末現金及現金等價物餘額為115.58億元,短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達574.28億元,貨幣資金對此的覆蓋比例僅為0.26,2017年這一數據為0.31。

值得關注的是,泰禾集團一年內到期的非流動負債從2018年初的212.59億元增值年末的413.9億元,增長了94.7%,短期償債壓力急劇上升。

有別於淨負債率,現金短債比是衡量企業短期償債能力的重要指標,反映企業某一時點的現金流壓力及安全性。一般來說,該指標大於1,表明企業償還短期債務能力得到有效保證。

此外,泰禾集團2018年存貨周轉率、流動比率、速動比率同比均出現下降。根據東方財富網數據顯示, 2018年泰禾集團上述三項目指標的數據分別是13.7%、1.59、0.24,2017年則為15.3%、2.03、0.41。

資金短缺令泰禾集團加速融資。2019年,泰禾集團旗下部分項目陸續出售股權。市場傳出,泰禾集團要為12個項目尋找買家。截至目前,泰禾集團已經將杭州泰禾蔣村項目、南昌茵夢湖項目、漳州泰禾項目、泰禾杭州臨安同人項目等項目的部分股權轉讓給世茂房地產,累計回籠資金約37.44億元。

通過主動放緩投資、降價回籠資金等一系列動作,財報數據顯示,泰禾集團2018年淨負債率為同比大幅下降90個百分點,2019年一季度淨負債率同比繼續大降106個百分點。再加上主動轉讓項目股權,泰禾的淨負債率正穩步下降。

來源:長江商報

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