新冠疫苗利於多頭消息給全球經濟帶來一些希望，令市場情緒轉變，投資者上個月大規模逃離黃金（GOLD)市場，投入了高風險資產的懷抱。
世界黃金（GOLD)協會(WGC)周三發布的經濟數據顯示，11月全球黃金（GOLD)ETF(交易所買賣基金)持倉錄得一年來首下探，且為歷史上第二高的月度淨流出；因全球股票市場的積極勢頭以及投資者風險偏好的提升，令黃金（GOLD)的吸引力降低，黃金價格月內下探並錄得四年來最差的月度表現；與此同時，期權市場的看空倉位亦有所增加。 上月全球黃金持倉下滑了107噸(約合68億美元，佔總資產管理規模2.9%，下同)，但今年前11個月的淨流入達916噸(503億美元)，仍遠高於此前任何一年的年度紀錄。目前全球的黃金（GOLD)ETF總持倉為3,793噸，約合2,150億美元。
投資者從黃金（GOLD)ETF撤出之際，金價出現了4年來最糟糕的月度表現。
月內北美和歐洲的黃金（GOLD)ETF資產管理規模均有近3%的下滑；亞洲基金總持倉小幅度下滑0.4噸(0.35億美元，0.5%)，其他地區的黃金（GOLD)ETF則出現了2噸的淨流出(1.26億美元，3.3%)。
世界黃金（GOLD)協會表示，儘管黃金價格下探，COMEX黃金（GOLD)期貨的淨多方寸與10月的766噸相比僅有微幅下滑。值得注意的是，儘管黃金（GOLD)市場有一定拋售，但黃金（GOLD)期權市場的隱含波動率，即投資者對黃金價格未來波動的預測期望，並沒有顯著增加。但看空/看多偏度升至一年以來的高位，與此同時，看多偏度降至過去一年以來的最低。這也許許述明雖然投資者不認為未來的黃金價格會有大幅的波動，但他們更傾向增加黃金價格下方空間的曝險，而非其上行的潛力。
報告指出，隨著美國大選結果出爐以及有關新冠疫苗積極進展的消息，這兩項前期市場關注的風險似乎暫告一段落。全球主要風險資產應聲上行，投資者的避險需求有所下滑，黃金（GOLD)ETF出現淨流出，國債利息上升，股票市場看空看多比率處於極度牛市區域等。
儘管世界黃金（GOLD)協會認為疲弱的全球經濟對金銀首飾和科技用金需求造成顯著的負面影響，但最近的經濟數據表明，繼續改善的國內經濟以及印度的節日季節已對黃金（GOLD)的消費需求產生了一定提振。
報告指出，在空前的投資者需求推動下，黃金（GOLD)市場今年仍表現出色。儘管11月份有所下滑，但ETF市場上的黃金（GOLD)持有量較2019年增加了近50%。截至11月，今年已有916噸黃金（GOLD)流入ETF。
此外，在第三季度轉變為小幅度淨拋出狀態(10年來首次)後，全球中央銀行的購金需求在10月份轉正；全球低利息環境有望繼續，這將有利於降低持有黃金（GOLD)的機會成本。
世界黃金（GOLD)協會投資研究經理Adam Perlaky在一次網絡會議上表示，鑑於投資者人氣改善，上月黃金（GOLD)的短時間走勢並不令人意外。他還補充稱，黃金（GOLD)表現疲弱可能也有季節性因素，因11月曆來是黃金（GOLD)表現最差的一個月。
儘管黃金價格已從上月的四個月低點觸底反彈，但世界黃金（GOLD)協會預測師表示，12月仍有可能出現黃金價格走低和更多ETF拋出的情況。預測師指出，市場中的期權合約Put/Call比率升至一年高位。
預測師表示:「這表明，儘管投資者可能不會預測期望黃金價格會出現大規模的波動，但他們的頭寸配置更多是針對下行風險敞口，而非上漲風險敞口。」貴金屬網推薦：www.guijinshu.com |