來源：金融界網站
作者： 中金公司研究部
據央視網報導[1]，中共中央政治局常務委員會召開會議，提出要發力於科技端的基礎設施建設，包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、充電樁、大數據中心、人工智慧、工業網際網路等七大「新基建」板塊。
特高壓：國網發布《2020年重點工作任務》強調推進「5交2直」，2020年建設進度有望加速推進
我們此前強調，電氣設備逆周期屬性明顯，而國網在2018年底重啟特高壓有望帶來2000億元左右的投資體量，核心設備彈性約610億元；截至目前，仍有「5交2直」待核准。近期，國網發布《2020年重點工作任務》，強調年內核准南陽-荊門-長沙、南昌-長沙、荊門-武漢、駐馬店-武漢、武漢-南昌特高壓交流，以及白鶴灘-江蘇、白鶴灘-浙江特高壓直流等工程，據我們測算，仍有約1000億元的投資體量與約300億元核心設備訂單等待釋放。特高壓作為新基建重點板塊，全年成長空間與趨勢確定。
圖表: 特高壓核准進度與投資規模
資料來源：國家電網，中金公司研究部
充電樁：建設有望得到全方位提速
中國充電樁目前共保有121.9萬根，其中公共樁51.6萬根，私人樁70.3萬根。我們認為，「新基建」對充電樁的建設驅動主要在以下幾方面：
1）驅動公共樁建設提質且區域均衡發展，當前交流樁依舊佔據過半，同時省份間保有量差距較大，我們認為直流樁佔比將持續提升，同時省份間差異有望縮小。
2）推動優質場站建設，完善配套設施申報流程辦理。公共充電需要協同場地、強電、充電運營商三方進行，推動運營商加快建設，促進強電、場地的配套較為關鍵。
3）推動小區、商場等停車位充電樁建設。按乘用車保有量計，中國目前私人樁的車樁比僅3.8:1，私人配套充電普及率有限。
4）促進對運營商的建設與充電運營流程支持。充電運營是相對重資產的行業，同時當直流樁利用率高於8％（按60kW樁算）方可盈利。因此，運營商在場站運營前期有較大的投資與運營虧損壓力。我們認為針對優質運營商的投資與運營支持有望得以完善，推動社會資本加速充電樁建設。
圖表: 中國充電樁保有情況（總量121.9萬臺，其中公共樁51.6萬臺，私人樁70.3萬臺）
資料來源：ACEA，中金公司研究部
圖表: 公共樁中，交流樁依舊佔據近6成（2019年）
資料來源：ACEA，中金公司研究部
圖表: 公共樁區域間保有量差異較大（至2019年底）
資料來源：ACEA，EV-sales，InsideEVs，中金公司研究部
工業網際網路：工業自動化作為工業網際網路的基礎與前提，短期靜待覆蘇，長期空間廣闊
工業網際網路是建立在工業大數據基礎上的數位化、網絡化、與智能化體系，我們對其架構進行詳細拆分，並認為，能夠深度提取製造業基礎數據、具備高度「know-how」屬性的工業自動化產品，實現工業網際網路的基礎與前提。我們看好工業自動化行業2020年的需求復甦，更看好在工業網際網路大趨勢之下，工業自動化行業的長周期穩健成長。
圖表: 工業網際網路架構
資料來源：工控網，萬得資訊，中金公司研究部
風險
特高壓核准低於預期，充電樁建設進度低於預期，工業自動化需求復甦不及預期。
[1]http://jingji.cctv.com/2019/03/02/ARTIvuyfQ1gT9p5T0pXTWTkv190302.shtml