2020年是5G大規模商用的第一年。5G時代下，被動元器件需求增長已成確定趨勢。國海證券指出，未來MLCC（片式多層陶瓷電容器）主要增長將來源於消費電子、5G基站和汽車電子三大領域。
疫情背景下，MLCC行業供給持續吃緊。《每日經濟新聞》記者注意到，受需求端利好的拉動，今年MLCC板塊的股票齊漲。東方財富數據顯示，截至12月21日，MLCC板塊指數報收2618.03，而1月2日開盤，該板塊的指數是1142.11。年初至今，板塊指數累計漲幅是129.2%。
風華高科（000636，SZ）是國內MLCC龍頭股，記者統計發現，年初至12月25日收盤，風華高科股票價格累計漲幅約130%。
據悉，風華高科主要生產片式電容器、片式電阻器、FPC線路板等產品，主要應用於家電、通訊、汽車電子、工控、計算機等領域。風華高科是中國大陸最早進入MLCC領域的企業，也是如今大陸最大的MLCC廠商。縱觀全球MLCC市場，日韓企業佔主導地位，包括風華高科在內的中國大陸廠商合計佔有的市場份額還不及5%。
根據公司上半年財報，電容與電阻是公司主要營收和淨利潤來源，二者合計佔總營收比例近60%。今年MLCC持續漲價，公司盈利能力提升明顯。1~9月，公司實現營收29.2億元，同比增長22.3%；扣非後淨利潤4.27億元，同比增長44.08%，淨利潤則受到投資者索賠糾紛拖累。
去年11月，風華高科因為虛增6000多萬元利潤受到監管機構處罰。廣東證監局責令風華高科改正、給予警告並處以40萬元罰款，對涉案的26名公司在職或離職有責人員罰款147萬元，包括前後三任公司董事長及五位副總裁。今年以來，風華高科遭到近170名投資者起訴，年內一審敗訴96起被判賠約1.66億元。今年三季度，公司根據一審判決結果計提了7859.7萬元預計負債。
需要注意的是，目前案件尚未結束，對風華高科未來的淨利潤影響也還未能確定。
從風華高科三季報前十大股東情況看，機構雲集，公募基金和保險資金潛伏其中，特別是泰康人壽三個帳戶分列第5、第7、第9大股東，看好程度可見一般。相比半年報，泰康人壽三個帳戶都是新進前十大股東，而排名第2、第3、第4的公募基金產品都選擇了加倉；另一方面，也有信達澳銀新能源產業等三個公募基金產品退出了前十大股東。
今年以來，風華高科宣布了兩項投資擴產計劃，總投入約85億元，分別是建設祥和工業園高端電容基地項目和新增月產280億隻片式電阻器技改擴產項目。不過《每日經濟新聞》記者也留意到，風華高科今年大幅擴產，效益仍存不確定性。根據公司2020年上半年財報，公司在2017、2018年相繼宣布的4個擴產項目均因設備交期及場地改造影響，進度延遲。其中2017年8月披露的「新增月產100億隻片式電阻器技改擴產項目」歷時3年投資進度僅65.16%。
這一定程度上意味著，風華高科的產能擴張速度並不會很快，與此同時，今年宣布的兩項投資計劃，後續投入資金是否充足也仍有待觀察。
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每日經濟新聞