在上篇中，我們盤點了2020年受到資本市場追捧的企業股票，有得意者自然也有失意者。在2020年這個特殊年份中，企業一些溫和的、可徐徐圖之的矛盾瞬間變得激烈，這一年有「白馬股」跌落神壇，有曾經的「妖股」被清理退市，還有曾經叱吒風雲的企業增長熄火。擁擠的企業競爭叢林中，沒有哪天可以高枕無憂。在本篇中，中國家電網也找到9家在2020年表現不盡如人意的家電公司，而他們背後又有哪些故事呢?在此我們略作盤點。
蘇泊爾：增長乏力
股票代碼：002032.SZ
2020年12月31日收盤股價：77.99元/股，總市值：640.30億元
2020年股價漲跌幅：+1.6%
2020年，儘管股價最高點曾攀升至 89元左右，但蘇泊爾整體漲幅與2019年相比呈橫盤狀態，增長較為乏力，這與疫情的影響相關，但蘇泊爾自身可能也出現了一些問題。首先，便是公司的行業賽道，多年來蘇泊爾主要從事廚房小家電與炊具的生產銷售，在其輝煌的歲月，曾實現股價8年漲9倍;但近兩年，隨著傳統廚房小電市場需求飽和，諸如電磁爐、電壓力鍋等產品增速乏力，企業產品線老化，不能適應新興需求的弊端也在顯露。2020年前三季度，蘇泊爾實現營收133.05億元，同比下滑10%，淨利潤10.81億元，同比下滑13%，不僅與新賽道中的新寶、小熊等增速差距較大，且落後於同賽道的美的和九陽。除此以外，2020年蘇泊爾經營管理方面也出現了一些漏洞，曾因年報審計程序存在不合規處，受到浙江證監局的警示處分。到了2020年12月23日，深交所中小板管理部向其發送了問詢函，就公司2019年財報被出具警示函相關事項表示關注，並要求公司說明與某些經銷商、運輸供應商、董監高及其實際控制人關聯方等的交易價格是否公允，是否存在利益輸送;此外，問詢函還對蘇泊爾2019年年報中的產品生產量、銷售量和庫存量表示了質疑。蘇泊爾的白馬之路未來能否持續，且待觀望。
四川長虹：英雄垂暮
股票代碼：600839.SH
2020年12月31日收盤股價：2.90元/股，總市值：133.86億元
2020年股價漲跌幅：-3.44%
長虹，1990年代攪動中國電視行業的黑電霸主，如今卻不免「廉頗老矣」的遺憾。2020年前三季度，四川長虹實現營收643.83億元，同比增加3.49%，但歸母淨利潤淨虧1.31億元，同比暴降439%。2014年，四川長虹開啟多元化擴張路線，在傳統優勢的彩電業務外，廣泛進入白電、廚電、小家電、IT產業、中間產品、機頂盒、房地產、特種業務等領域，但是沒有哪項取得突出進展，產品線的頻繁擴張，不僅導致公司主業難以聚焦，同時傳統優勢的彩電、白電等份額也難敵其他同業競爭對手，不斷喪失。2020年9月份，公司處置其綿陽尚誠置業有限公司100%股權，被業界解讀為「賣地求生」。不過，四川長虹管理層似乎已經意識到公司業務中的問題，並曾以「智慧重啟」為主題，重新聚焦彩電和白電業務;不過，在強手林立，格局已定的行業中，長虹還能重拾昔日輝煌嗎?時間只怕無多!
創維集團：內銷不振
股票代碼：HK0751
2020年12月31日收盤股價：2.16元/股，總市值：57.53億元
2020年股價漲跌幅：-5.17%
2020年，創維集團股價低位運行;事實上不僅創維，彩電內銷市場的狀態近兩年一直較為低迷。在大陸市場，創維前三季度實現營業額165.78億元，同比下降10%，其中智能電視銷量541萬臺，同比下降15%，營收80.59億元，同比下降17%;智能系統技術服務營收36.05億元，同比下滑13%;智能家電收入20.52億元，同比下滑10%。不過，在海外市場，創維2020年取得了不錯的成績，實現營收103.76億元，同比增長30%，這得益於公司亞洲市場份額的快速提升。2020年，創維智能電視的海外銷售量增長約36%，實現銷量664.6萬臺，收入同比提升27%至53.92億元;智能系統技術業務營收24.85億元，同比下降3.6%;智能家電同比增長10%至10.47億元，一定程度上彌補了內銷業務的缺憾。近年來，包括創維在內的黑電企業在技術和營銷上做了一系列創新，諸如開發OLED、8K等高端電視，加入華為引領的智慧屏陣營，加速電視與5G、AI等技術的融合，但消費熱情一直未被重新點燃，需求瓶頸猶在。2021年，行業能否突破制約，引爆下一輪增長曲線，將是考驗各企業能否重拾資本市場關注的關鍵。
格力電器：空調小年，白馬失蹄
股票代碼：000651.SZ
2020年12月31日收盤股價：61.94元/股，總市值：3726.31億元
2020年股價漲跌幅：-5.56%
「白馬失蹄」大約是格力電器2020年的真實寫照。儘管公司宣稱已經實現多元化，但空調仍佔其主營業務收入的7成左右，這無疑加大了公司在空調「小年」的風險，而2020年受疫情和天氣的雙重暴擊，疊加行業新能標的實施，格力度過了艱難的庫存去化過程，前三季度營收和淨利潤都出現了大幅下滑，2020前三季度公司實現營收1275億元，同比下降19%，歸母淨利潤137億元，同比下滑38%。而且從市值而言，格力與競爭對手美的集團的差距進一步拉大，到2020年低，流通市值差出約3000億元。如何改善公司經營業績，追回市值差距，或將成為格力2021年的主旋律。在新零售時代，格力一定程度上面臨著傳統經銷渠道的變革壓力，格力與經銷商層層捆綁的銷售模式面臨變革。據機構調研顯示，2021新冷年，格力經銷商打款熱情不太高，積極性有待回升;而格力方面也已改變大規模壓貨的常規作法，預計會進一步變革渠道中間層，將利潤讓渡給零售端。不過，格力電器白馬底蘊仍在，穩健的經營作風和上下遊通吃的經營能力仍然有目共睹，且其自有資金高達1200億元左右，手握餘糧，心中不慌!市場也充分期待其2021年的表現。
蘇寧易購：滄浪之水
股票代碼：002024.SZ
2020年12月31日收盤股價：7.71元/股，總市值：717.80億元
2020年股價漲跌幅：-23.74%
2020年1-3季度，蘇寧易購實現營收1808.62億元，同比下降10.02%;實現歸母淨利潤5.47億元，同比下滑95.4%;扣非淨利潤-10.09億元!2020年12月10日，國家企業信用信息公示系統披露，蘇寧控股集團大股東張近東父子已將全部股權質押給淘寶，合計出質股權數額10億元，與蘇寧控股集團註冊資本金額等同。蘇寧的落寞是中國線下實體零售的時代縮影，儘管公司嘗試了各種新方法，如打造線上商城，與新零售接軌，下沉縣域市場、開設社區便利店、雲店，但蘇寧始終沒有逃離掉網際網路時代贏家通吃的「魔咒」。2020年初，網上段子說，上市公司總裁的朋友圈也開始帶貨了，雞蛋、內衣、平底鍋……這些放下身價的「總裁們」真實來自於蘇寧、國美、京東、淘寶等大零售平臺。大時代下，個人要放下面子謀求發展，企業也要不斷探索求轉型，求生存。2020年，蘇寧的市場表現有些落寞，未來能否翻盤，且待發展。
奧馬電器：P2P陰影揮之不去
股票代碼：002668.SZ
2020年12月31日收盤股價：3.96元/股，總市值：42.93億元
2020年股價漲跌幅：-29.91%
奧馬電器的證券調研研報還停留在2018年;過去的兩年間，估計眾多券商對這家公司諱莫如深，本來的一把好棋被大股東打得稀爛，而誘因便是P2P金融。2015年，「冰箱出口大王」奧馬電器發布公告，作價6.12億元收購中融金51%的股權，錢包金服創辦人趙國棟也通過受讓20.38%股權的方式正式入主奧馬電器，成為奧馬實控人，奧馬電器當年股價攀至峰值128元左右。但這也為奧馬電器埋下隱患，2018年網際網路金融大洗牌，P2P平臺連環炸雷，中融金也不例外;當年，資產巨虧、利潤巨虧、商譽減值開始掏空奧馬電器，作為奧馬優質資產的冰箱業務，也被牽連填補互金平臺的窟窿。2019年12月，奧馬電器發布公告，以2元價格出售中金融100股權至趙國棟及其關聯公司。這齣鬧劇也坑慘了投資者，2020年奧馬電器股價徘徊在3元左右。在疫情引發的海外冰箱訂單爆單中，奧馬冰箱表現優異，2020年前三季度，其冰箱業務實現營收24.42億元，同比增長41.05%，但與實控人的關係一天不撇清，股價便要一直籠罩在陰霾中。退市、剝離、被接盤，前路不定!
華帝股份：意難平
股票代碼：002035.SZ
2020年12月31日收盤股價：8.83元/股，總市值：76.73億元
2020年股價漲跌幅：-34.20%
2020年前三季度，華帝股份實現營收29.73億元，同比下滑30.46%;歸母淨利潤2.72億元，同比下滑47.29%。其中，第三季度營收13.05億元，同比下滑2.92%;歸母淨利潤1.08億元，同比下降11.38%，降幅有所收窄。華帝業績的下滑，與疫情直接相關，作為房地產後周期行業，樓市與廚電銷售緊密相關。2020年，受疫情影響，我國房地產行業開工率、竣工率、成交量均下滑，廚電的上遊增量市場被卡住;而二手房成交量走低，消費信心低迷、疫情反覆等因素，又造成消費者延遲裝修計劃，廚電存量市場的更新替換也步入低迷期。2020年對於包括華帝在內的廚電行業而言，是一場時代的大考。不過，隨著國內疫情得到控制，房地產市場修復，尤其是消費信心的整體回暖，2021年預計會迎來一個裝修「大年」，而按照廚電銷售滯後房地產銷售半年左右的周期，廚電市場有望在2021年中期得到修復。儘管市場表現低迷，華帝底子猶在;2020年10月，華帝推出敦煌聯名五件套新品，流淌的金沙，輝煌的火焰也暗喻著公司的涅槃。
雲米科技：失意的野蠻人
股票代碼：NASDAQ:VIOT
2020年12月31日收盤股價：5.15美元/股，總市值：3.58億美元
2020年股價漲跌幅：-35.95%
2020年年末，雲米科技財務長蔣順遞交辭呈，表示因個人原因辭職。CFO辭職背後，這家發願「將網際網路和人工智慧技術應用於家電產品」的中概股公司，股價一路下挫。11月27日，雲米科技發布第三季度財報，當季公司實現淨營收14.87億元，同比增長39%;但淨利潤僅為3490萬元，同比下降52.12%，而在此前的兩個季度，雲米科技同樣是營收增長，淨利下降，「增收不增利」成為套在雲米科技頭上的「緊箍咒」。作為小米生態鏈企業，雲米科技曾被視為傳統家電行業「門外的野蠻人」，既令行業畏懼，又讓大家好奇。不過，儘管一直標榜頭上的「智慧」光環，但最終落在市場策略上，雲米產品仍舊是打的「價格戰」，以拉低均價的做法「傷敵一千，自傷八百」。不過，在雲米主打的大家電和廚電領域，消費者對品牌和品質的忠誠度顯然要高於對概念炒作的好奇度。雲米方面也表示，從2020年年中開始，公司大力推動核心產品線的全面升級，包括減少和消除產品組合中低利潤率和低SKU產品，併集中在5G物聯網框架內研發更具創新性和差異化的產品。不過，品牌一旦刻上 「低價」烙印，想要改變形象千難萬難，而且傳統家電廠商顯然也「偷師學藝」到了雲米的本領，雲米的「顛覆之路」怕是難以一帆風順。
樂視：退市
股票代碼：300104.SZ
2020年7月20日退市股價：0.18元/股，總市值7.18億元
復牌至退市漲跌幅：-93.21%
2020年7月21日，樂視網信息技術(北京)股份有限公司被深交所摘牌，樂視結束了近10年的上市之旅。樂視，曾是創業板市值最高的股票，市值一度高達1600餘億，而退市時，公司淨資產已為負的數百億元;更有分析人士將樂視神話破滅視作中國資本市場的「龐氏騙局」。在家電市場，樂視是較早引入「網際網路」、「生態圈」思維的企業，一定程度上促進了傳統家電企業的危機意識，引領了行業對新移動互聯時代產品、營銷模式、渠道模式等的探索;同時，也在公司經營、內控合規方面給予了大家警示。十年一夢，夢已醒!