基金投資中如何平衡收益與風險?

2020-11-24 騰訊網

今年以來，A股呈現巨大的寬幅震蕩，上證指數最高逼近3500點，最低接近2600點，今年最大回撤達到了12.93%，板塊與板塊之間出現輪動，推動大盤逐步上揚。板塊節奏在主板與創業板之間、大盤股與小盤股之間、各個細分板塊之間輪動，從年初的醫藥科技板塊，到7月的券商軍工板塊，而近期各大板塊又都出現了一定程度的回調。

由此可以看出短期追高某個漲幅靠前的板塊其實不可取，畢竟高收益就伴隨著高風險，漲的最高，跌的也可能最慘。

那麼對於大多數的投資者而言，如何平衡收益和風險就成了一個重要的問題，而在收益和風險的衡量中就有一個實際的指標，即夏普比率。

所謂的夏普比率（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數，是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一，也就是在追求最大回報的同時，追求最低風險。

其公式為：

S = (R – r) / σ， 其中：

R = 投資的回報期望值（平均回報率）

r = 無風險投資的回報率（1年期國債回報率或1年期定期存款收益率）

σ = 回報率的標準方差（衡量波動性的最常用統計指標）

簡單地說就是每承受一單位總風險，會產生多少的超額報酬。如果夏普比率越大，說明報酬率高過波動風險，更有投資的價值。

我們選取這兩個基金便會發現，雖然二者最終的漲幅相差不大，但是二者的波動率存在著巨大的差異，如果選擇不同點位買入，二者的收益率也會出現較大的差異，可以看出紅線的夏普比率明顯高於藍線。對於風險承受能力較低的投資者而言，紅線的基金就更適合投資。

不過在使用這個指標的時候也需要注意以下兩點：

一、同類型基金的比較。因為不同類型的基金風險和收益是不同的，比如債券型基金就不能和貨幣型基金，以及股票型基金進行比較。由於債券基金的年回報率更加穩定，數據整體分布離平均值越近，因此標準方差更小，夏普比率也就可能變得更高，而股票型基金的年收益率變化更大，數據整體分布離平均值更遠，標準方差越大，夏普比率越小。

二、綜合其他指標使用。上次我們也說過了與夏普比率同時出現的往往還有最大回撤和波動率，因此在選擇基金的過程中也要綜合考慮基金的最大回撤和波動率，通過橫縱向對比選擇最為合適的基金。

最後我們綜合夏普比率，篩選出了若干只排名靠前的基金：

易方達新收益混合A(001216)；招商行業精選股(000746)；招商醫藥健康產業股票(000960)；交銀醫藥創新股票(004075)；工銀戰略轉型股票(000991)；新華策略精選股票(001040)；富國文體健康股票(001186)；諾安研究精選股票(320022)；銀河康樂股票(519673)；國泰大健康股票(001645)；中歐消費主題股票A(002621)；富國高端製造行業股票(000513）；

如果你看不懂自己手中的基金持倉或者不知道這隻基金該不該留著可以在評論區留言，看到就會回復，如果沒回復多留言幾次就能看到了，因為有時系統會吞評論。

一個人可以走得很快，一群人可以走得很遠。

種一棵樹最好的時間是十年前，其次是現在。

只要你心裡有信念，沒有時間的差距，什麼時候開始都可以。

溫馨提示：投資有風險，入市需謹慎。

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