聚合配送：即時配送的本質是時間價值的交易

中國城市化、雙職工、教育不均衡的特徵，將創造全球獨特的&34;的繁榮。

即時配送商業模式中天然具備入口與密度經濟壁壘，在建立了規模優勢之後，先發企業有機會實現強者更強。

而消費者對時效與價格的差異化需求，又使得即時配送市場具備容納多個細分獨立網絡的可能性。

‖ 中國時間價值交易市場處於繁榮初期

即時配送，指貨物不經過倉儲和中轉而直接性的端到端送達，且送達時效為兩小時以內的物流服務。

中國的即時配送市場始於2008年前後，從餐飲外賣發展而來，2014年前後經歷了高速增長期。2017年開始，即時配送嫁接零售、個人物品等新的品類，逐漸成為同城時效配送的基礎設施。

從成本而言，即時物流並非低成本的配送模式。即時配送雖然是短距離運輸，但目前其成本顯著高於長距離運輸的加盟制快遞。原因在於時效要求下，即時物流實現規模經濟的難度遠大於長距離快遞。

而當前高成本的即時物流之所以能夠實現快速的增長，源自於消費者時間價值的提升。

消費者使用即時物流的本質，是在與騎手做時間價值的交易。消費者的時間成本越高，親自出行與騎手送上門的時間價值差異越大，時間價值交易的市場便越繁榮。

所以，即使我們觀察到，即時配送的成本與所送物品的貨值比例較高，也並不證明市場天花板較低。即時配送市場的空間，並不取決於物流成本與商品價格的比例，而是取決於消費者親自出行的時間價值與騎手時間價值的差異。

而中國城市化、雙職工、教育不均衡的特徵，將創造全球獨特的&34;的繁榮。

‖ 雙職工特徵提升城市人口時間價值

中國女性勞動參與率達到61%，明顯高於全球平均的49%。如果只考慮一線城市，在較高的住房、醫療、教育的成本下，女性勞動參與率將更高。

雙職工家庭越多，便越缺少全職主婦，家庭成員用於工作、娛樂、陪伴等以外的時間就越稀缺，時間價值便越高。

‖ 教育不均衡增加人與人時間價值差

人的時間價值取決於勞動生產率，勞動生產率又通常與教育水平相關。

中國作為一個發展中國家，城市與農村的教育分化，導致不同人口的時間價值差異較大。中國城市超80%的孩子能上高中，而農村孩子上高中的比例不足40%。這些孩子進入城市工作，其勞動生產率和時間價值將與受過高等教育的城市居民產生較大分化，使兩者的交易成為可能。

隨著中國城鎮化率的提高與大城市群人口的集中，城市消費者的時間價值將持續提升。中國，正處在&34;的繁榮初期。

‖ 壁壘：入口提供機遇，密度決定優勢

即時配送市場具備孕育大市值公司的可能性。原因在於即時配送商業模式中天然具備的入口壁壘與密度經濟，能夠為先發企業創造競爭壁壘。

即時物流的廣泛發展，是以本地餐飲、零售業的數位化為基礎的。在發展初期，由於不同店鋪數位化程度和效率參差不齊，平臺既需要為消費者提供入口，同時又承擔了對線下商鋪的篩選與改造職能。在這一過程中，平臺往往需要與商戶深入綁定，甚至排他性合作。

這使得商戶、平臺、物流作為一個整體品牌，進入消費者的心智。而消費者心智的有限性，決定了入口數量的有限性。入口，是即時物流產業鏈形成密度的重要前提。

隨著商鋪數位化改造的普及，部分商鋪不再滿足於排他性的入口合作。在商戶與平臺的博弈中，不同入口的稀缺性將產生分化。

入口的內在價值由兩方面決定：

1、平臺入口連結的商鋪是否足夠豐富且碎片化，需求是否具有變化性。作為一個雙邊平臺，需求端與供給端越碎片化，平臺價值越大；需求與供給的匹配越具有變化性，平臺創造的價值越大。

2、入口與平臺所匹配的物流團隊是否能夠提供低成本、高質量的即時物流服務。入口平臺所綁定物流團隊的密度，決定了這一環節上，平臺對商鋪的議價能力，也決定了平臺自身實現盈利所需要的業務規模。

即時物流供給端的差異主要來自於密度經濟。

一方面，同一地區、同一時段騎手的數量與冗餘程度，直接決定了訂單響應速度與履約穩定性。另一方面，需求的密度決定了，不同企業投入相同產能冗餘的情況下，誰更具備成本優勢。

入口品牌與密度的相互加強

即時物流2C的屬性，與時效敏感的商業模式特徵，使得消費者可以通過歷史交易形成對品牌的差異化感知。先發企業若能夠提供快速、穩定，且具有成本優勢的可持續服務，則具備建立品牌壁壘的能力，獲得需求端的優勢。

而需求端的優勢，又將加強即時物流供給端的密度經濟。平臺與配送之間，相互成就，密度相互強化。

‖ 細分：定位不同的獨立網絡

雖然即時配送行業具備密度經濟與時效品牌，容易走向強者更強，但市場多樣化的需求，使得即時配送行業或許並非走向一家獨大，而是具備更多細分市場，擁有容納多種定位的不同網絡的可能性。

按照訂單分布的離散程度與配送運距，不同的需求展現出了不同的特徵：

對接餐飲與小店零售的即時物流，面對的是短半徑空間內離散的訂單起點分布。不同之處在於餐飲的配送在時間分布上比零售更加集中。

而商超，是典型的大店零售，其本身是多元化的商品集合，即時配送訂單在空間起點分布上是集中的，而時間分布較為離散。

個人物品的即時配送不僅在空間和時間維度都存在離散特徵，而且運送範圍也難以局限於局部區域。

不同的訂單分布與商品屬性，決定騎手的冗餘投向並不相同。不同的細分市場，或需要不同的獨立網絡配送。

當前，中國即時配送市場以餐飲配送為主，而即時零售與個人物品的遞送正在蓬勃發展。未來，即時配送市場不同的細分市場或長期存在獨立網絡，而網絡與網絡之間，或既有競爭，也有合作。