從團購到外賣、P2P，再到共享打車、共享單車等，無數熱錢催熟著一個個全新賽道。在不斷湧入的海量資金推動下，每一個新賽道、新行業想腳踏實地的慢慢發展，都是一種奢望。一年起步、兩年狂飆、三年合併、四年壟斷……似乎這才是投資者心中正常的發展規律。但正是這種浮躁、急迫的心態，造成了太多難以預料的惡果——頻頻爆雷的P2P平臺就是最真實的寫照。
而近段時間牽動千萬人的熱門話題，當屬持續曝出負面信息的蛋殼。從傳聞蛋殼資金鍊斷裂到發布聲明，再到多個辦公地點人去樓空，只經歷了極短的時間。看起來，蛋殼已經回天乏力，即將迎來自己的終局。蛋殼這一巨頭的轟然倒下，也讓長租公寓這一商業模式備受質疑。深陷泥淖的長租公寓，正站在懸崖邊上。
過山車！蛋殼的魔幻之旅
曾經站得有多高，如今跌得就有多重。用這句話形容蛋殼過山車般的發展歷程，再合適不過。蛋殼的高光時期，簡直就是巨頭企業成長曆程的「翻版」。從2015年1月成立，到2020年1月17日登陸美國紐交所，蛋殼僅僅只用了5年的時間。
5年時間，蛋殼從無到有，成長為一家市值高達20多億美元的上市企業。而從蛋殼的財報看，其擁有41.9萬套公寓。如果每套公寓平均居住2-3人，大概有數十萬房東和近百萬租戶。在當時看來，意氣風發的蛋殼的確是為人們提供了優質住所。但誰也沒想到的是，蛋殼從上市到倒下，只經過了10個月的時間。
今年11月，蛋殼變幻莫測的魔幻之旅讓人瞠目結舌。被曝資金鍊斷裂後，蛋殼公寓北京總部聚集數百人維權，包括租戶、供應商、保潔、維修人員，現場一度發生肢體衝突。從那時候起，有關蛋殼「跑路」、「破產」的傳聞就不絕於耳。隨後，蛋殼官方微博發布聲明稱，「我們沒有破產，也不會跑路！請不要信謠傳謠！」看似義正言辭的話，卻被譏諷——連發律師函的錢都沒有了。
果不其然，隨後蛋殼的處境更加艱難。11月24日，據媒體報導，蛋殼成都線下辦公室已人去樓空，僅在門上貼著二維碼，維權房東被告知只能線上處理。此外，蛋殼公寓在南京辦公地點也被曝人去樓空。這意味著，蛋殼幾乎已經到了山窮水盡的地步，再無力掩蓋自己窮途末路的事實。終局，正在加速逼近。
長租公寓，神話破滅
身為業內的巨頭，蛋殼滑入深淵，也將長租公寓這一模式推向了風口浪尖。長租公寓的模式，並沒有什麼稀奇。簡單來說，就是預付模式：一次性收取租客一年甚至更長時間的預付租金，然後分月付給房東。可惜，預先收錢時有多舒坦，後面資金鍊斷裂時就有多痛苦。歸根結底，長租公寓這一模式本身存在太多不可控性。
被稱為「長租公寓吹哨人」的愛我家前副總裁胡景暉，兩年前就曾公開預警長租公寓爆倉危機。而針對蛋殼一事，他認為根本原因仍是自身商業模式的問題，和龐氏騙局無異。整體看來，長租公寓企業太過急於求成，對風險認識過於認識不足乃至輕鬆，最終導致一切都無可挽回。長租公寓的神話，也就此破滅。
更具迷惑性的，則是長租公寓企業為客戶準備好的大坑——「租金貸」。這些企業拿著租客的貸款，做起滾雪球的生意。從金融的角度看，這些貸款分散、小額、滾動、個體間關聯度極低，整體安全性較高，對金融機構來說是相對優質的資產。但雪崩之後，一無所有。而租客也深受其害，既有被房東趕出去的風險，還得繼續還著貸款。
回歸商業本質，腳踏實地發展方為王道
長租公寓的頻頻爆雷，顯然已經敲響了警鐘。這在告訴每一個新興行業的參與者：凡事要回到商業的本質、財務的基礎。其實很簡單：利潤=收入-成本費用，淨現金=經營性收款-經營性支出。利潤為本，現金為王的「腦迴路」，總是不會錯的。
只有拿掉所謂的網際網路創新外衣，回歸金融的本源，才能最大限度地避免風險。如，是什麼產品、面臨多大的風險，就應該拿出相匹配的利潤計提撥備以抵扣壞帳，股東要拿出資本金抵扣非預期風險等。
總得來說，包括長租公寓在內的所有新興行業要審視自身，並進入一個深度調整期。通過腳踏實地的發展，來規範自身，以博得長遠未來。（科技新發現 康斯坦丁/文）