財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，12月15日，「2021新財富資產管理年會」在深圳舉行，興業證券董事長楊華輝出席並發表了題為《以新發展理念，全力推進新發展階段一流投資銀行建設》的主題演講。
圖 / 興業證券黨委書記、董事長 楊華輝
當前，證券行業正面臨巨大的發展機遇和挑戰。楊華輝表示，證券行業發生著四個核心變化，包括頭部化效應加劇、業務發展更為複雜且關聯度高、行業競爭激烈、金融科技成為重要發展引擎等特點。
一是頭部化效應加劇，強者恆強格局日益明顯。2016年以來，排名前10的頭部券商格局基本穩定，盈利能力常年高於行業平均水平。截至2020年上半年末，營業收入、淨利潤排名前十的券商合計行業佔比超過四成。從業務角度看，發行制度變革、財富管理轉型、資產管理去通道化和衍生品業務的「馬太效應」，均將加速行業集中度提升。
二是業務發展更為多元複雜，且呈現關聯性。伴隨著監管自上而下的引導以及頭部證券公司積極主動開展創新業務，證券公司業務已經邁入新一輪創新發展周期。資管公募化改造、轉融通、基金投顧試點、外匯牌照試點、FICC、衍生品等創新業務拓展步伐明顯加快。與此同時，客戶需求也在不斷進行演變，比如機構客戶對包含研究、銷售、融資、投資等在內的一攬子綜合金融服務需求不斷提升。這些倒逼證券公司改變以往「以牌照為中心」的業務經營理念，加速探索向「以客戶需求為中心」轉變業務發展模式。
三是行業競爭激烈疊加外資券商進入，競爭程度加劇。我國財富管理業務和機構業務市場空間巨大、發展前景廣闊，證券公司或將面臨銀行、保險等實力更強的大金融機構的全面競爭。此外，對外開放進程明顯加速，外資券商正在加速進入。一方面有望為行業創新與變革之路打開全新視野,並產生「鯰魚效應」,另一方面也或將對優質客源產生分流影響，對內資券商形成競爭壓力。
四是金融科技已成為推動行業高質量發展的重要引擎。近幾年，證券行業，特別是部分頭部券商已從戰略高度布局金融科技，信息技術領域的累計投入已超過500億元。金融科技正深刻改變著行業的服務邊界、商業模式、資源配置及經營管理等各個方面。
楊華輝表示，行業進入新發展階段，為更好服務實體經濟和資本市場高質量發展，興業證券重點圍繞以下幾個方面開展工作：
一、以新發展理念，全力推進新發展階段一流證券金融集團建設。興業證券提出「建設一流證券金融集團」的戰略目標，堅持集團一體化經營與管理，全面強化集團協同，推進財富管理與大機構大投行業務雙輪驅動發展，實施分公司轉型發展，以金融科技賦能業務發展和創新」等為核心內容的集團新發展理念。
二、堅定推行「集團化」戰略，全面提升服務能力和競爭力。興業證券明確要求貫徹「集團一盤棋」的發展理念，增強跨業務條線、跨經營主體、母子公司以及子公司間的客戶共享、業務協作和資源整合能力，把協同力量發揮到最大，為各業務發展增效賦能。
三、以客戶為中心，積極構建雙輪驅動業務體系。緊抓市場契機，以客戶需求為中心，整合集團資源，加快構建財富管理業務與大機構業務「雙輪驅動」的業務體系。一方面，公司很早就將財富管理業務確定為零售業務轉型的方向，並定位為集團穩定經營的壓艙石。另一方面，公司整合了包括大投行、投資研究、機構銷售、以及託管外包等業務資源，舉全集團之力，加大了在機構業務上的戰略投入，構建了具有興證特色的大機構業務生態圈，為各類企業及金融機構提供全生命周期全方位的綜合金融服務。
四、夯實四大支柱，構建全面風險管理體系。興業證券不斷夯實風險管理文化建設、風險管理治理架構、風險管理工具方法及風險管理基礎設施四大支柱，構建了全面風險管理體系。
五、加大創新與金融科技投入，助力推進高質量發展。今年以來，興業證券創新開展債券融資及結構融資業務，先後發行「全國首單分布式戶用光伏發電設備融資租賃債權ABS」等多個全國首單創新產品。同時，興業證券將金融科技置於集團戰略的高度，不斷加大對金融科技的投入力度，推動金融科技對集團業務發展與經營管理的全面賦能。
今年以來，興業證券的諸多業務進展順利，創下多個行業首單並破歷史最好水平。楊華輝表示，「證券研究實力繼續穩定在行業第一梯隊，並發揮重要智庫作用；投資銀行業務積極布局註冊制改革下新機遇，融資家數和融資金融行業排名前列，業務收入創歷史最好水平；託管與外包業務規模與份額繼續保持強勁增長勢頭，新增私募證券投資基金數量排名同業前列，公募基金券商結算模式等創新業務取得先發優勢；公募基金管理業務管理規模與產品收益雙增長；財富管理轉型成效凸顯，新增客戶數、代銷及保有金融產品規模均創新高。」
以下是興業證券董事長楊華輝在在2021新財富資產管理年會上的演講實錄：
今天，我很榮幸受《新財富》雜誌邀請，參加2021年新財富資產管理年會。今天會議的主題是「聚中國，投未來」，前不久召開的黨的十九屆五中全會審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，擘畫了我國社會經濟高質量發展的新篇章，標誌著我國將全面進入新發展階段，當前中國資本市場正在經歷歷史性變革，伴隨著發行制度和交易機制的改革，疊加一系列金融開放舉措，中國資本市場正逐步融入全球金融體系的主流，在我國經濟與金融體系中將發揮更加重要的牽一髮而動全身的樞紐性作用，證券公司作為資本市場重要的參與主體，也正面臨著新的重大發展機遇和一系列新的挑戰。在此，我想談談興業證券在新發展理念指導下推進新發展階段一流投資銀行建設過程中的一些思考，以及研究業務在資本市場轉型發展過程中的新定位、新使命。
當前我們感受到證券行業的核心變化主要有以下四個方面特點：
一是頭部化效應加劇，強者恆強格局日益明顯。2016年以來，排名前10的頭部券商格局基本穩定，盈利能力常年高於行業平均水平。截至2020年上半年末，總資產排名前十的券商合計行業佔比為48.5%，接近半數；淨資產排名前十的券商合計行業佔比為43.5%，營業收入排名前十的券商合計行業佔比為42.3%，均超過四成，淨利潤排名前十的券商合計行業佔比為49.9%，基本佔據半壁江山。從業務發展角度來看，發行制度變革、財富管理轉型、資產管理去通道化和衍生品業務的「馬太效應」，均將加速行業集中度提升。從行業監管角度來看，分類監管的強化，風控指標的修訂，航母級券商的打造，監管層「扶優限劣」導向也在日益強化。
二是業務發展更為多元複雜，且呈現關聯性。證券行業依靠牌照紅利的商業模式已進入瓶頸期。一方面，伴隨著監管自上而下的引導以及頭部證券公司積極主動開展創新業務，證券公司業務已經邁入新一輪創新發展周期。資管公募化改造、轉融通、基金投顧試點、外匯牌照試點、FICC、衍生品等創新業務拓展步伐明顯加快，並呈現出更為多元化、複雜化及重資產化的發展態勢。另一方面，客戶需求也在不斷進行演變，個人客戶對多元、複雜且個性定製化的財富管理需求不斷提升，企業客戶對全生命周期全價值鏈服務需求不斷提升，機構客戶對包含研究、銷售、融資、投資等在內的一攬子綜合金融服務需求不斷提升。這些都對業務之間的關聯協同提出了更高要求，並倒逼證券公司改變以往「以牌照為中心」的業務經營理念，加速探索向「以客戶需求為中心」轉變業務發展模式。
三是行業競爭激烈疊加外資券商進入，競爭程度加劇。我國財富管理業務和機構業務市場空間巨大、發展前景廣闊，但同時市場競爭日趨激烈，證券公司或將面臨銀行、保險等實力更強的大金融機構的全面競爭。此外，對外開放進程明顯加速，自今年4月1日起，證券公司外資持股比限制已全面取消，外資券商正在加速進入。目前已有包括高盛、摩根史坦利、摩根大通在內的8家外資控股券商相繼落地，一方面有望為行業創新與變革之路打開全新視野,並產生「鯰魚效應」,另一方面也或將對優質客源產生分流影響，對內資券商形成競爭壓力。
四是金融科技已成為推動行業高質量發展的重要引擎。當下，以大數據、雲計算、人工智慧、區塊鏈為代表的金融科技應用正深刻影響著資本市場，證券業也大步邁入「金融科技」時代。金融與科技的深度融合，對於證券行業來說不僅是一場技術革命，更是實現高質量發展的必由之路。近幾年，證券行業，特別是部分頭部券商已從戰略高度布局金融科技，信息技術領域的累計投入已超過500億元。金融科技正深刻改變著行業的服務邊界、商業模式、資源配置及經營管理等各個方面。
當前，「以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進」的新發展格局正在有條不紊的推進落實。十九屆五中全會明確提出構建金融有效支持實體經濟的體制機制，提升金融科技水平，增強金融普惠性，全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重，以及推進金融雙向開放等諸多內容。作為金融支持實體經濟發展的重要平臺，在金融供給側改革不斷推進、對外開放廣度和深度不斷加強等一系列政策紅利的指引下，資本市場迎來難得的發展機遇。
進入新發展階段，為更好服務實體經濟和資本市場高質量發展，興業證券重點圍繞以下幾個方面開展工作：
一、以新發展理念，全力推進新發展階段一流證券金融集團建設。近年來，經過廣泛調研、認真研究，結合現代金融企業的管理邏輯、證券行業的發展趨勢與企業自身的資源稟賦，興業證券提出「建設一流證券金融集團」的戰略目標，在新的發展階段，提出「以黨建為引領，堅持集團一體化經營與管理，全面強化集團協同，推進財富管理與大機構大投行業務雙輪驅動發展，實施分公司轉型發展，以金融科技賦能業務發展和創新」等為核心內容的集團新發展理念。同時加強黨對集團的領導，強化黨的領導與公司治理的有機結合，形成「黨委領導核心、董事會戰略決策、紀委和監事會依法依規獨立監督、高級管理層授權經營」的現代公司治理格局。此外興業證券積極響應中國證監會與證券業協會的號召，著力打造具有興證特色的專業文化、合規文化與責任文化。
二、堅定推行「集團化」戰略，全面提升服務能力和競爭力。在新的行業發展背景下，興業證券明確要求貫徹「集團一盤棋」的發展理念，增強跨業務條線、跨經營主體、母子公司以及子公司間的客戶共享、業務協作和資源整合能力，把協同力量發揮到最大，為各業務發展增效賦能。公司不斷建立健全集團協同頂層設計保障，自上而下，系統性、制度化地在總部層面出臺了集團協同相關指標體系、考評辦法、資源配置等文件。公司還設立了專門業務協同推動部門，大力推動以及保障集團協同運行效率。
三、以客戶為中心，積極構建雙輪驅動業務體系。緊抓市場契機，以客戶需求為中心，整合集團資源，加快構建財富管理業務與大機構業務「雙輪驅動」的業務體系。公司在財富管理業務領域的探索由來已久，很早就將財富管理業務確定為零售業務轉型的方向，並定位為集團穩定經營的壓艙石。面對當下以註冊制為核心的資本市場改革加速推進，依託前些年打下的業務基礎和管理基礎，公司整合了包括大投行、投資研究、機構銷售、以及託管外包等業務資源，舉全集團之力，加大了在機構業務上的戰略投入，構建了具有興證特色的大機構業務生態圈，為各類企業及金融機構提供全生命周期全方位的綜合金融服務。堅持以做大客戶規模和提升客戶綜合服務能力為業務基礎，以集團全面協同為突破口，全力推動財富管理和大機構業務兩大板塊業務協同發展、持續發力。
四、夯實四大支柱，構建全面風險管理體系。不斷夯實風險管理文化建設、風險管理治理架構、風險管理工具方法及風險管理基礎設施四大支柱，構建了全面風險管理體系。公司形成了一整套風險管理政策制度體系，對主要面臨的各類風險進行科學的識別、評估、監控和應對，建立全面風險管理信息技術系統，覆蓋各個風險類別、業務條線、部門及子分公司。
五、加大創新與金融科技投入，助力推進高質量發展。始終堅持把創新作為引領發展的第一動力，把金融科技與證券業的深度融合作為實現高質量發展的必由之路。今年以來，創新開展債券融資及結構融資業務，先後發行「全國首單分布式戶用光伏發電設備融資租賃債權ABS」等多個全國首單創新產品。公司旗下的興證期貨風險管理子公司，加大期現業務、對衝套利、場外期權、場外衍生品及大宗交易業務發展，提升服務實體經濟能力，成功落地「全國首單紅棗期貨+保險價格險項目」「行業首單防疫服期權」等創新產品和服務。同時，興業證券將金融科技置於集團戰略的高度，不斷加大對金融科技的投入力度，以融合、牽引業務為方向，切實推動金融科技對集團業務發展與經營管理的全面賦能，助力集團一體化發展。
今年以來，興業證券堅持服務實體經濟高質量增長的初心和使命，緊緊圍繞建設一流證券金融集團的戰略目標，以新發展理念引領集團高質量發展，全力推動財富管理業務和大機構業務兩大板塊業務協同發展、持續發力，疫情防控和業務發展兩手抓，各項業務穩健增長，規模、質量、效益平衡發展。證券研究實力繼續穩定在行業第一梯隊，並發揮重要智庫作用；投資銀行業務積極布局註冊制改革下新機遇，融資家數和融資金融行業排名前列，業務收入創歷史最好水平；託管與外包業務規模與份額繼續保持強勁增長勢頭，新增私募證券投資基金數量排名同業前列，公募基金券商結算模式等創新業務取得先發優勢；公募基金管理業務管理規模與產品收益雙增長；財富管理轉型成效凸顯，新增客戶數、代銷及保有金融產品規模均創新高。
當前我國資本市場正迎來新的巨大的發展機遇，註冊制全面推進、上市公司數量增長、機構化進程提速、創新業務的開放，證券公司由「通道類中介」向「專業型投行」轉變，同時對研究能力也提出了更高的要求。
興業證券經濟與金融研究院成立於1997年，是國內證券行業較早從事賣方研究的研究機構之一。截至目前，興業證券經濟與金融研究院擁有一支超160人的專業分析師艦隊，實現從總量領域到各細分行業、從境內市場到境外市場的全面覆蓋，業內評選屢獲佳績、市場份額位居行業前列。經過十多年的發展，研究院不斷取得優異成績，已經成為業內最具影響力的研究團隊之一。此外，公司近期組建產業研究中心、智庫研究中心，增強對政府政策、產業經濟、區域發展以及重點行業的深入研究，進一步提升內外部服務及協同效能。在建設一流證券金融集團的徵程中，興業證券將一如既往保持對研究能力的高度重視和戰略投入。未來研究院將繼續在為傳統公募基金、保險、社保等機構服務的基礎上，積極開拓銀行資管、理財子公司、私募基金等其他金融機構的服務渠道，同時努力打造業內一流智庫，為黨政機關、監管機構、行業組織等提供多樣的決策諮詢服務，為專業投資者、實體企業、高淨值個人和境外客戶創造更大的研究價值。
2021年是「十四五」規劃的開局之年，我們也將迎來中國共產黨建黨一百周年，黨中央提出全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重，將是資本市場的重要使命。在此歷史發展節點，證券公司作為資本市場的重要參與主體，要與時俱進，不斷提升經營管理水平，建立自身核心競爭優勢，進一步擔負起時代賦予的發展使命。2021年也是興業證券成立三十周年，不忘初心,方得始終。興業證券將深入貫徹並積極踐行新發展理念，深化和完善集團協同，積極構建財富管理與大機構業務雙輪驅動業務體系，以業務創新和金融科技為引領，鍛造公司核心競爭力，為我國資本市場的發展作出積極的努力。