摘要：
1、華為汽車：華為智能汽車以「雲-端-管」為核心架構，形成智能網聯、智能電動、智能車雲、智能駕駛、智能座艙五大業務，聚焦增量部件，而不是造車，產業鏈涉及到整車、零部件、雲平臺以及運營商等，根據各環節參與者，機構推薦關注中國汽研、寧德時代、四維圖新、中科創達、德賽西威。
2、揚傑科技：國內功率半導體龍頭企業，2019年業績低開高走，2020年一季度延續高增長，其中扣非淨利潤暴增126%，全年有望維持高增長；功率半導體國產替代需求廣闊，公司積極拓展高端MOS、IGBT以及第三代半導體等產品線，與中芯國際達成八寸線合作，並與華為、海康、海爾等國內巨頭合作，未來成長空間較大。
3、兆豐股份：汽車輪轂軸承單元生產商，產品供應奔馳、寶馬、奧迪、福特等海外一流車企，2019年境外收入大幅增長（+92.2%），汽車輪轂軸承產品種類齊全，目前共有三代產品，年產360萬套汽車輪轂軸承和年產3000萬隻汽車輪轂精密件，預計均在今年12月竣工，有望帶來明顯增量業績。
正文：
1、華為汽車的五大核心業務，機構重點推薦五隻行業細分龍頭（國信證券）
①華為汽車的五大業務和潛在產業鏈梳理
近年來華為積極布局智能汽車業務，以「雲-端-管」為核心架構，雲即智能車雲，管即智能網聯，形成智能網聯、智能電動、智能車雲、智能駕駛、智能座艙五大業務。
華為汽車的定位為智能網聯汽車增量部件供應商，聚焦核心增量部件，產業鏈涉及到整車、零部件、雲平臺以及運營商等。
整車方面，華為已和上汽集團、長城汽車、比亞迪等十餘家車企合作；智能網聯（管）、智能車雲（雲），與千方科技、啟明信息、四維圖新、中國移動等企業合作。
端方面，智能電動與寧德時代合作，智能駕駛與四維圖新合作，智能座艙與上海博泰、航盛電子合作。
②充電運營市場存在諸多問題，華為HiCharger有望解決相關痛點
充電設施的便利性、安全性、可演進性、質量問題已經成為制約電動汽車行業健康發展的瓶頸。
華為推出新一代HiCharger，其直流快充模塊的優勢在於高功率密度、高效率、高可靠、低噪音、失效率低，有望解決上述問題。
在充電領域，華為利用車雲和終端的強大生態，助力充電運營商實現業務導流。
③產業鏈相關上市標的
華為汽車並不是造車，而是建立智能汽車產業鏈生態，有望帶動相關硬體、軟體企業的發展，建議關注中國汽研、寧德時代、四維圖新、中科創達、德賽西威。
2、被低估的功率半導體龍頭！業績不輸斯達半導，扣非淨利潤暴增1倍
揚傑科技是國內功率半導體龍頭企業，2020年一季度業績超預期，營收同比增長19.76%，歸母淨利潤同比增長58.5%。
①一季度扣非淨利潤暴增126%
揚傑科技以IDM模式供應二極體/整流橋/MOS等產品，在諸多細分市場具有較高的市佔率。
公司自上市以來維持高增速，2014年-2018年，營收複合增速為30%，2019年業績低開高走，Q4營收增速達到 23.67%，淨利潤實現正增長。
在疫情影響下，2020年一季度業績延續高增長，扣非淨利潤暴增126%，全年有望維持高增長。
②功率半導體國產替代空間較大
2018年全球功率半導體市場規模約為391億美元，中國是全球最大的功率半導體消費國，市場需求佔全球的三分之一以上，然而供給卻跟不上需求。
然而國內功率半導體市場基本被海外企業所壟斷，MOSFET、IGBT等領域較為薄弱，國產替代需求迫切。
揚傑是國內半導體功率器件十強中排名第一的企業，2019年營收為20億元，體量遠超斯達半導，和海外巨頭相比，成長空間較大。
③積極拓展半導體產品線
在自身優勢產品二極體、整流橋基礎上，開拓高可靠性溝槽肖特基晶片、Trench MOSFET 和 SGT MOS 系列、IGBT以及第三代半導體等產品。
四寸線產能100萬片/月，以二極體晶片為主；六寸線產能5萬片/月，以肖特基晶片為主；八寸線與中芯國際合作，提供2000片/月產能，主要是高端MOS和IGBT晶片。
積極拓展海外業務，下遊開拓工控、汽車電子、5G通信等行業需求，同時與華為、海康、海爾等國內巨頭達成合作，未來有望收穫可觀的增量訂單。
3、汽車輪轂軸承新星！供貨海外一流車企，重磅項目年底落地（華西證券）
①供貨海外一流車企，境外收入大幅增長
兆豐股份主營汽車輪轂軸承單元，產品覆蓋奔馳、寶馬、奧迪、福特、通用、克萊斯勒、大眾、本田、豐田等海外高檔乘用車。
2019年實現營收5.6億元，同比增長12.4%；歸母淨利2.1億元，同比增長9.3%。其中境外收入達到3.6億元，同比增長92.2%。
②產品結構優化，毛利率提升
汽車輪轂軸承產品種類齊全，目前共有三代產品，產品質量獲得國際45個國家認可。2019年公司毛利率為48.2%，同比提升4.1pct，其中第三代汽車輪轂毛利率為50.5%。
公司產品結構進一步優化，第三代汽車輪轂佔營收比重進一步提升，同時配套主機廠加大研發。
③積極布局主機廠，重磅項目年底落地
積極布局汽車主機廠，配備了相應的產品工程和應用工程團隊，初步進入自主品牌主機廠供應鏈，目前已通過北汽和比亞迪的資質審核，將逐步增加供貨，打開了新的成長空間。
年產360萬套汽車輪轂軸承單元擴能項目，以及年產3000萬隻汽車輪轂精密鍛車件項目，預計均在今年12月竣工，大幅提升公司產能。
免責聲明：本文僅供參考，不構成具體投資建議，投資有風險，入市須謹慎！