手機多攝和汽車智能化推升需求,攝像頭晶片將迎來量價雙升

2020-12-14 騰訊網

據業內人士披露，從12月1日開始，三星原厂部分型號的攝像頭晶片（CMOS圖像傳感器）將大幅漲價，最高漲幅達34.8%。S5K5E9和S5K4H7這兩個晶片從12月1日開始漲價，其中，S5K5E9從原來的0.52美金（約合3.42元），漲到0.7美金（約合4.61元）；S5K4H7從原來的0.9美金（約合5.93元），漲到1.05美金（約合6.91元）。

當前攝像頭晶片緊缺漲價，是由於上遊8寸晶圓整體缺貨所致。據悉，大多數晶片公司都將2021年8英寸晶圓的價格提高了至少20%，緊急訂單最多甚至提價40%。像聯華電子、格芯和世界先進這些公司在第四季度將價格提高了約10%-15%。伴隨著8英寸晶圓的吃緊，將會繼續影響攝像頭晶片產能。

二、手機多攝和汽車智能化趨勢加強，攝像頭晶片需求穩步提升

在智能化時代，攝像頭在手機、汽車、安防、工業等領域都扮演著非常重要的角色。目前手機是攝像頭最大的應用領域，佔比超過60%，汽車、安防應用佔比約為6.5%。

在手機領域，多攝已經成為手機業發展的趨勢。自2000年Sharp推出第一款帶攝像頭的手機後，攝像頭迅速成為手機標配並不斷向多攝發展，2015-2019年，全球手機平均搭載攝像頭數量從2.22個上升到了3.21個，全球智慧型手機搭載攝像頭總數從11.9億顆增長到了23.34億顆。

當前低端手機已普遍採用3攝，未來4攝、5攝、6攝機型會越來越多，華為新上市的旗艦機型Mate40RS保時捷版已經採用後置5攝+前置雙攝的7攝配置，當然這還不是搭載攝像頭最多的機型，但多攝肯定是手機升級的方向。

由於攝像頭與攝像頭晶片（CMOS圖像傳感器）是一一對應關係，多攝趨勢下手機攝像頭晶片的需求也將持續增長。即使手機銷量短期出現下滑，但多攝需求下攝像頭晶片用量也會穩步增長。最明顯的是，今年前三季度手機銷量出現下滑，但攝像頭晶片出貨量依然維持增長態勢。

除手機外，傳統汽車向智能汽車方向升級也將帶動車載攝像頭的增長，而汽車業有望成為手機之外攝像頭行業增長的主要推動力。一般智能汽車需要搭載ADAS（高級駕駛輔助系統），而攝像頭為智能駕駛主流配置所必備的傳感器。

通過在前視/後視/環視等方向安裝攝像頭，可實現360°視覺感知，可實現車道輔助預警、盲點監測、泊車輔助、全景泊車、駕駛員狀態監測、行人碰撞預警等多項智能駕駛功能。要實現這些功能，一輛汽車一般需要5—8個攝像頭。

目前特斯拉Autopilot共配置了8個攝像頭，包括3個前置攝像頭、2個側方前視攝像頭、2個側方後視攝像頭和1個後視攝像頭，視野範圍達360度。小鵬汽車XPilot3.0則搭載了共13個攝像頭。未來後視鏡逐步被後視攝像頭代替，則每輛車的攝像頭裝置數量還將有進一步上升空間。

另外，汽車智能化發展趨勢下，ADAS滲透率提升也有望帶動車載攝像頭數量的增長。據統計，2019年汽車ADAS功能的搭載率在15%-20%左右，且處於加速上升區間，受益ADAS滲透率提升，車載攝像頭滲透率也迎來提升，同時帶動攝像頭晶片的出貨量！

三、攝像頭晶片成本佔比50%，行業競爭格局穩固成最大贏家

攝像頭產業鏈主要涉及上遊材料、中遊元件和下遊產品三個主要環節。從成本結構來看，圖像傳感器（攝像頭晶片）、模組封裝、光學鏡頭為主要成本項，佔比分別為50%、25%、14%。由此來看，攝像頭晶片在攝像頭中價值最高，未來將最大程度受益手機端、車載攝像頭需求的增長。

在圖像傳感器（攝像頭晶片）、模組封裝、光學鏡頭三者之中，競爭格局穩定，行業壁壘在於鏡頭設計和製造環節，主要供應商是大立光、舜宇光學等公司，其中大立光的市佔率高達35%，行業壁壘較高，新進入者寥寥。

攝像頭晶片行業與光學鏡頭的競爭格局類似，都處於大企業壟斷格局。高端、高解析度CIS，對廠商設計能力、製造能力要求很高，具有很高技術壁壘，目前只有索尼、三星、豪威具有48M以上CIS設計能力。從市佔率看，索尼獨霸全球攝像頭晶片42%的市場份額，三星和豪威科技市佔率也均超過10%。

四、投資建議

在手機多攝和汽車智能化發展趨勢下，攝像頭及晶片需求具有中長期增長潛力。短期看，受益於下遊汽車等行業回暖，攝像頭出貨量及價格都出現雙增長，在A股上市的攝像頭晶片（CMOS圖像傳感器）行業龍頭【韋爾股份】（豪威科技）將深度受益。另外，濾光片龍頭【水晶光電】，模組龍頭【歐菲光】也可保持關注。

韋爾股份：公司內生外延並舉布局半導體設計，2019年收購全球前三的圖像傳感器晶片公司豪威科技，成為國內圖像傳感器晶片龍頭。隨後又收購國內圖像傳感器晶片廠商思比科。2020年收購新思科技基於亞洲地區的TDDI晶片業務以及動態視覺傳感器廠商芯侖科技。公司中短期受益於手機光學創新+國產替代+技術突破，中長期，預計安防高畫質化、汽車ADAS滲透以及AR/VR布局將助力公司成長!

風險提示：本報告所參考資料來自於網絡公開信息，所涉及的公司及個股僅作為研究分析使用，報告中的信息或所表達意見均不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議。請牢記投資有風險，風險且自擔。

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