鑫元基金王美芹:震蕩市關注「固收+」策略

2020-12-27 天天基金網

　　鑫元安鑫回報混合基金擬任基金經理王美芹擁有16年金融從業經驗，是一位基金投資老將，善於研判宏觀經濟大勢，自上往下地把握市場，對風險控制尤其強調。此外，她強調回報和收益率的穩定性，在投資中堅守絕對收益理念。

　　偏債混合型基金

　　包含配置思路

　　王美芹表示，「固收+」策略產品以固收打底、權益增強，尋找收益與風險的平衡，長期表現不俗。在市場波動加劇的背景下，下半年投資者可以重點關注「固收+」策略產品。據悉，已發行的鑫元安鑫回報混合基金正是一款「固收+」策略產品。該產品在股票、固定收益資產和現金等大類資產中靈活挖掘潛在投資機會，從而發揮「擅守能攻」的優勢，實現基金資產的長期穩健增值。

　　王美芹認為， 從偏債混合型基金的風險收益目標設置來看，它很符合中國老百姓的基礎資產配置需求，也符合現在的投資機構，特別像理財子公司類買方的需求。這類產品收益率相對高於債券型基金，波動率又低於股票型基金。從國際經驗來看，「30%權益+70%固收」或者「40%權益+60%固收」的偏債混合型產品非常有生命力，是一個成熟的策略。從年化收益/年化波動的指標來看，30%權益+70%固收組合具備一定優勢。王美芹告訴記者，按照歷史數據回測，偏債混合類基金可以達到1.66的風險收益比，這意味著，每1%的波動，會給組合帶來1.66的正向回報，從長期來看，是比較穩健的策略。

　　「偏債混合型基金本身包含大類資產配置思路，可以有效應對經濟波動，債券資產降低波動，而權益資產則增加收益。一旦市場出現大波動，投資者就會意識到，年化收益在6%~10%，波動能夠控制在5%~10%水平的產品更適合普通家庭。」王美芹解釋道。

　　配置信用債

　　股票著眼中長期

　　「在做組合時會區分好三塊風險來源，一是組合的久期風險，也就是長端利率所面臨的風險，第二，組合的信用風險，第三，股票市場的波動風險。 任何時候不承擔超過兩個風險。」王美芹強調，她要做的產品，能在波動性和收益性之間得到一個相對較優的平衡。基礎理財需要一些產品的布局的，「固收+」產品正是在這樣一種情形下產生。

　　談到具體債券品種，王美芹表示，在債券方面， 會深挖具有潛在價值的信用債品種，從而爭取為組合收益做出更好的貢獻。

　　在個股方面，王美芹表示，對於那些上半年已經漲幅較大的個股，後續會保持謹慎態度。她認為，三季度到年底，股市和債市會有一個再平衡的過程，股票震蕩為主，指數波動空間不大，但一些高估值的個股可能會有較大波動。同時，隨著科創板新股發行火熱，創業板註冊制啟動，以及後續其他資本市場IPO方式或將改革，打新也成為一個熱點。

　　值得一提的是，王美芹此前還有過一段渠道銷售的從業經歷，這在行業內基金經理中比較少見，正是這一段經歷，使得王美芹更能體察持有人的心理感受，更注重追求絕對收益，把正收益作為首要目標，不過分注重短期的相對排名。

　　「我希望提升投資者的投資體驗，要讓投資者覺得踏實。 」王美芹說。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：震蕩市關注「固收+」策略)

(責任編輯：DF524)

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