中歐瑞豐放量大漲後跌停 業內人士:避免高溢價買入風險

2020-12-17 新浪財經

來源：中國證券報

原標題 中歐瑞豐放量大漲後跌停

□本報記者 李惠敏 林榮華

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連續兩日放量大漲後，上市基金中歐瑞豐於8月5日一字跌停，此前一個交易日15.22%的溢價率成下跌主因。業內人士表示，參與LOF基金場內交易，需關注淨值波動、成交額、折溢價率等因素，避免高溢價買入帶來的風險。

溢價率達15.22%

8月5日，上市基金中歐瑞豐全天一字跌停，二級市場收盤價為1.193元。此前兩個交易日，中歐瑞豐剛剛經歷了一番放量大漲。8月3日，中歐瑞豐漲停，收於1.236元；8月4日，中歐瑞豐開盤後直線拉升，盤中一度漲停，最後收於1.326元，漲幅達7.28%。8月4日收盤價與當日該基金的淨值1.1508相比，溢價率達到15.22%。也就是說，作為一隻三年封閉的基金，若投資者在封閉期前買入中歐瑞豐，三年後通過二級市場賣出，除了獲得基金淨值回報（截至8月4日為67%），還能再獲得15%的額外收益。不過，對於高溢價買入的投資者則意味著「虧本」，若未來溢價消失，則需承擔溢價率帶來的額外損失。對此，中歐基金也在第一時間發布公告提示風險。

業內人士指出，中歐瑞豐自8月1日起轉型為上市開放式基金（LOF），LOF既可以申購又可通過二級市場交易。8月3日將打開申購併限額80億元，並於8月4日暫停大額申購，限額1000元。而申購首日投資者認購狂熱，認購金額超100億元。因此，在限額之下，部分未買到的資金轉戰場內市場，通過二級市場買入，從而產生了高溢價。

高溢價並不罕見

LOF的溢價、折價情況並不少見，且整體成交不活躍。Wind數據顯示，截至8月5日，301隻上市基金中溢價超過3%的有21隻，折價超過3%的也有15隻。從今年以來的成交額看，301隻LOF日均成交額僅375.35萬元，日均成交額超過1000萬元的僅有25隻，日均成交額不足100萬元的則有228隻。一位公募人士表示，LOF的場內交易價格，除了份額淨值變化帶來的波動，還會受到二級市場供求關係、流動性風險等因素影響。在高溢價水平下買入，或面臨溢價消失帶來的損失。

此外，從其他上市基金看，分級B也同樣普遍存在折溢價情況。Wind數據顯示，截至8月5日，108隻分級B基金中，溢價率超過10%的有38隻。從日均成交額看，截至8月5日，108隻分級B基金今年以來的日均成交額為1137.61萬元，其中日均成交額不足100萬元的有73隻。成交額的不足也令分級B基金動輒出現漲跌停。在業內人士看來，分級B基金的清理整頓已經進入倒計時，如果投資者在溢價率較高時買入，很可能遭受相應損失。

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