原標題：創業板IPO|口腔醫療企業恆倫醫療闖關創業板 毛利率整體呈下滑態勢或存風險
12月24日，資本邦獲悉，恆倫醫療科技股份有限公司(公司簡稱：恆倫醫療)創業板IPO申請於12月23日獲深交所受理，保薦機構為招商證券。
恆倫醫療是以口腔醫療服務連鎖經營為核心，主營業務集口腔醫療服務、義齒加工、教學培訓、研發等為一體，產業鏈完整的口腔醫療企業。
2017年至2020上半年，公司實現營收分別為3.29億元、3.6億元、3.73億元、1.45億元；同期實現歸屬母公司所有者淨利潤分別為3684.28萬元、5388.8萬元、4748.94萬元、1091.59萬元。
根據天職國際會計師事務所(特殊普通合夥)出具的標準無保留意見的天職業字[2020]30354號《審計報告》，公司2018年度和2019年度實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤(以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據)分別為4778.24萬元和4748.94萬元，最近兩年持續盈利，最近兩年累計淨利潤不低於5000萬元。公司滿足上述上市標準。
公司的實際控制人為冀新江，在本次發行前合計控制公司72.23%的股權，本次發行後將合計控制公司54.17%的股權。冀新江自公司成立以來一直擔任公司董事長、總經理職務，是公司的實際控制人。
恆倫醫療此次公開發行不超過3875.41萬股，擬募集資金總額不超過3.72億元，在扣除發行費用後，公司將根據輕重緩急依次擬用於：新建口腔門診項目、數位化義齒加工中心項目、研發信息化項目。
恆倫醫療表示，公司此次登陸創業板還存在以下幾點風險：
一、醫保控費導致醫保收入繼續下降的風險
報告期內，公司醫保結算金額1477.14萬元、1116.45萬元、690.48萬元、89.77萬元，分別為佔醫療服務收款比重為5.52%、3.89%、2.31%、0.79%。隨著醫保控費政策的推行，公司醫保結算收入持續下降，但因為口腔醫療服務中可使用醫保結算的項目佔比較小，公司通過積極引導消費者正確使用醫保和其他支付相結合的方式，醫保結算收入減少對主營業務收入的影響較小。
二、受到行政處罰的風險
報告期內，公司曾受到衛生、稅務等部門作出的行政處罰。近年來，公司業務規模持續增長、行業政策變化較快，對公司治理水平及管理提出了更高的要求。如果公司不能及時應對上述情況，在經營過程中未按照相關規定開展業務，則仍然可能導致公司受到相關主管部門的行政處罰，對公司的經營和財務狀況產生不利影響。
三、毛利率下降的風險
報告期內，公司主營業務毛利率分別為44.95%、45.48%、44.98%、37.26%。公司的毛利率水平受口腔醫療行業競爭態勢、上遊原材料發展及供給情況、行業監管政策及要求、公司經營發展策略、宏觀經濟發展水平等因素影響。隨著公司業務規模的不斷發展，口腔醫療市場競爭加劇、上遊原材料價格上漲、行業監管政策變動、公司業務拓展策略調整、宏觀經濟發展水平放緩等情況，都會使公司面臨毛利率下降的風險。
四、醫療事故風險
公司屬於口腔醫療服務行業，公司在為客戶提供口腔診治的服務過程中，存在發生醫療事故的可能性。在臨床醫學上，由於受醫學認知局限、患者個體差異、醫生水平差異、醫療條件限制等諸多因素影響、各類診治過程均不可避免的存在著程度不一的風險，口腔醫療作為醫學的重要分支，醫療事故和差錯無法完全杜絕，口腔醫療服務過程同樣存在風險。隨著公司經營規模的不斷擴大，以及患者診治要求的不斷提高，公司存在著口腔診治服務未達患者預期甚至發生醫療事故而產生糾紛的風險，進而對公司經營及品牌造成不利影響。
五、商譽減值的風險
截至2020年6月末，商譽帳面價值為3421.78萬元，佔公司資產總額、淨資產比例分別6.52%和8.00%，主要系公司收購石家莊恆倫精良產生。公司對商譽是否發生減值進行了測試，儘管報告期內公司未對商譽計提減值，但不排除未來恆倫精良口腔等因經營不善、宏觀經濟環境變化等原因導致包含商譽的相關資產組(或資產組組合)帳面價值出現高於可收回金額，產生商譽減值，從而降低公司的盈利水平的風險。
六、新型冠狀病毒疫情造成的風險
2020年初，我國出現了新型冠狀病毒肺炎(COVID-19)重大傳染性疫情，為積極應對重大疫情，各地政府普遍採取了推遲復工、人員隔離等措施。由於口腔醫療行業的特殊性，公司嚴格按照所在區域的防疫通知及要求，公司下屬的口腔醫院及診所在一段時期內未能正常對外營業，疫情防控期間患者普遍延緩了非緊急性就診需求，導致公司2020年經營業績受到較大影響。截至目前，公司全部門店已正常經營，但若公司業務覆蓋區域的疫情無法得到有效防控，或者再次出現疫情集中爆發等情況，公司將面臨部分醫院或門診無法正常經營的風險，對公司的經營業績產生不利影響。
（文章來源：資本邦）
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