12月11日），創業板上市委第55次審議會議及科創板上市委第117、118次審議會議召開，共審核8家企業，最終8家都順利通過。
截至目前，2020年創業板上市委共審核164家IPO企業，162家獲通過，1家取消審議，1家被否，通過率為98.78%。
截止目前，2020年上市委共審核204家科創板IPO企業，200家獲通過，2家被否，2家取消審議，通過率為98.03%。
今天最值得關注的是東風集團登陸創業板：
市場分析認為，本次登陸A股資本市場，東風集團整體估值約為2700億元人民幣，
東風集團於10月13日正式遞交了創業板IPO申請，深交所在受理後第4天，即"閃電速度"般進入了問詢階段，創造了創業板有史以來的最快紀錄，這比此前科創板螞蟻集團從受理到問詢間隔5天還快，僅次於中芯國際3天的間隔。
東風集團本次擬公開發行不超過9.57億股，預計的融資金額為210.33億元，也創造了目前創業板開板以來擬募集資金的最高記錄。
01
東風汽車集團股份有限公司
本次IPO發行保薦人為中國國際金融股份有限公司，審計機構為普華永道會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為北京市通商律師事務所。
東風汽車集團股份有限公司主要經營業務涵蓋全系列商用車與乘用車的整車及零部件業務、汽車金融業務以及與汽車相關的其他業務。2019年，東風集團整車銷量達293.2萬輛，位列國內汽車生產企業銷量排名第3位，市場佔有率為11.38%。東風集團成員企業事業基地分布在武漢、十堰、襄陽、廣州等全國20多個城市，截至2019年12月31日，東風集團擁有整車產能約339.4萬輛，居行業領先地位。東風集團建立了以公司技術中心和東風商用車技術中心為核心，各子公司研發機構協同運作的複合開發體系，擁有行業領先的科技創新能力。
東風集團擁有完整的商用車產業鏈布局和優異的產品特性，是行業領先的商用車製造企業。報告期內，東風集團商用車銷量穩居行業前列，重中型卡車市佔率穩居國內市場第二名。此外，在動力總成方面，東風商用車推出了龍擎品牌自主動力總成，形成以DDi系列發動機，自主開發的AMT變速箱為核心的動力總成品牌；東風集團旗下的東風康明斯發動機憑藉其突出的動力性能與節能經濟特性成為國內主流商用車發動機品牌之一；東風集團M9T輕卡發動機達到了歐洲主流柴油發動機水平。車橋方面，東風德納車橋產品品質優異，覆蓋全系列商用車車橋，滿足商用車整車需求。
本次IPO東風集團擬募集資金301億元，110億元擬用於嵐圖品牌高端新能源汽車項目，63億元擬用於補充流動資金項目，41億元擬用於氫燃料電池研發項目，24億元擬用於東風全新新能源平臺架構項目，23億元擬用於東風自動駕駛汽車項目，16億元擬用於汽車電子架構及車用軟體開發項目，13億元擬用於東風智能網聯汽車項目，11億元擬用於東風全新模塊化平臺架構項目。
關注熱點：
（1）應收帳款逐年增高：報告期各期末，東風集團應收帳款餘額分別佔當期營業收入的比例分別為5.29%、7.27%、10.71%和11.00%。
（2）營收逐年下滑：根據招股書，2017-2020年上半年，東風集團分別實現營業收入1341.86億元、1099.44億元、1046.8億元和518.07億元，2018-2020年上半年營業收入同期增長率分別為-18.07%、-4.79%和3.34%。
（3）不良貸款率提高：報告期內，東風集團發放貸款及墊款總額分別為3,417,436.48萬元、4,904,577.94萬元、7,572,396.01萬元及8,049,647.95萬元，東風集團的不良貸款餘額分別21,529.85萬元、31,879.75萬元、43,162.66萬元及98,205.71萬元，不良貸款率分別為0.63%、0.65%、0.57%及1.22%。
（4）回購協議風險：2019年12月18日，東風集團與PSA籤署股票回購協議，雙方同意將東風集團持有的3,070萬股（帳面價值為461,447.63萬元）PSA股票出售給PSA或第三方。根據協議，該股票出售將於未來一年內完成。2020年初以來，受新冠疫情、全球資本市場動蕩等因素影響，PSA的股價大幅下跌。於2020年6月30日，PSA股價為每股14.48歐元，持有待售的3,070萬股PSA股票公允價值約為353,895.11萬元，低於其帳面價值。
（5）盈利模式依賴：東風集團基於合資經營模式，與合資方共同設立合營、聯營企業開展業務。在利潤核算上，東風集團通過權益法核算確認對合營、聯營企業的長期股權投資收益。報告期內，東風集團分別確認投資收益1,592,575.36萬元、1,577,027.53萬元、1,577,286.90萬元及486,783.83萬元，佔當期營業利潤的比值分別為101.02%、110.12%、107.88%及113.15%。
上市委會議提出問詢的主要問題：
02
浙江日發紡織機械股份有限公司
本次IPO發行保薦人為國信證券股份有限公司，審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為浙江天冊律師事務所。
浙江日發紡織機械股份有限公司是一家具有多年品牌歷史和核心技術的智能化紡織裝備製造商，主要從事成套紡織裝備的研發、生產和銷售。作為中國紡織裝備行業的領先企業，日發紡機長期服務於國內外多個重要紡織工業集聚地，產品涵蓋從纖維至紡織品加工生產所需的紡紗、加捻、織造、非織造四大系統的多種紡織裝備。
日發紡機堅持創新驅動發展戰略，擁有國內領先的紡機製造技術和市場地位：曾研製成功國內首臺緊密紡紗整機，推出抽氣式半自動氣流紡等我國紡機行業首創產品，為中國紡機行業的發展做出了較大貢獻；掌握了較多提升紡織裝備性能的核心技術，目前擁有各類專利665項，成功研發節能超高速智能化柔性精密卷繞技術。
本次IPO日發紡機擬募集金額4.7147億元，1.5331億元擬用於新型紡紗智能化工廠項目，9513萬元擬用於綠色印染裝備及針織裝備研發和產業化技術改造項目，1.4803億元擬用於新型高效無紡布裝備產業化項目，7500萬元擬用於補充流動資金項目。
關注熱點：
（1）政府補貼依賴：2016年—2019年上半年，日發紡機獲得的政府補助金額分別為2490.47萬元、4487.40萬元、3538.26萬元及942.86萬元，佔當期利潤總額的比重分別為78.43%、51.63%、22.83%、15.11%。
（2）法律訴訟：通過企查查發現，日發紡機法律風險高達133件，涉案金額21,816,438.11元。其中開庭公告8件，已立案10件，裁判文書101件。
（3）股權質押：截至2019年12月21日，日發集團及其一致行動人五都投資有限公司、吳捷合計質押日發精機股份數量為392，840，000股，佔其合計持有日發紡機股份數量的比例為86.12%。
（4）應收帳款高企：招股書顯示，2017—2019年，日發紡機的應收帳款餘額分別為53028.4萬元、42669.78萬元和40413.09萬元，年均佔當期營業收入的比重近30%。
（5）壞帳風險:報告期各期末，日發紡機應收帳款計提的壞帳準備已分別達到8047.21萬元、6993.98萬元和6599.11萬元，佔應收帳款帳面餘額的比例分別為15.18%、16.39%和16.33%。
（6）關聯交易：吳捷先生和吳良定先生家族控制日發紡機69.09%的股份，為日發紡機的實際控制人。而萬豐融資租賃有限公司是吳良定父母吳錦華和陳愛蓮控制的企業，也是日發紡機的關聯方之一。萬豐融資租賃在2017年又是日發紡機的第二大客戶，2017年的銷售額為4592.32萬元。安徽誠誠機械有限公司曾是日發紡機全資子公司安徽日發持股30%的企業，招股書信息顯示，安徽日發於2017年6月向鄭苗忠轉讓了所持有的安徽誠誠30%股權。可是股權轉讓後安徽誠誠仍是日發紡機的前五大供應商之一，2018年-2020年的採購額分別為5091.01萬元、3956.47萬元、1517.23萬元，三年採購金額近1億元。
上市委會議提出問詢的主要問題：
03
易點天下網絡科技股份有限公司
本次IPO發行保薦人為中信證券股份有限公司，審計機構為畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為浙江天冊律師事務所。
易點天下網絡科技股份有限公司作為企業國際化智能營銷服務商，致力於為客戶提供全球營銷推廣服務，幫助其高效地獲取用戶、提升品牌知名度、實現商業化變現。目前，易點天下的主營業務包括效果廣告服務、品牌廣告服務以及頭部媒體帳戶管理服務。
憑藉優質的服務能力與良好的行業口碑，易點天下積累了多元的網際網路媒體資源以及優質的廣告主客戶資源。在網際網路媒體資源方面，易點天下與Google、Facebook、Twitter、字節跳動、Pinterest等媒體或其代理商建立了穩定的合作關係；在廣告主客戶方面，易點天下贏得了阿里巴巴、騰訊、網易、字節跳動、快手、愛奇藝等知名企業的信賴。同時，易點天下的效果廣告服務積累了豐富的業務實踐經驗，累計實現應用安裝、用戶註冊、商品銷售等商業效果轉化超過5億次，覆蓋獨立設備超過70億臺，遍及全球238個國家和地區，單日最高有效轉化達到百萬量級。
2016年5月9日，易點天下網絡科技股份有限公司正式在新三板公開發行股票477.03萬股，募集資金1.68億元。募集資金主要用於籌集開展移動網際網路營銷業務需要的流動資金。於2018年3月30日終止掛牌。2017年2月，易點天下與吉宏股份公告擬進行重大資產重組事項，吉宏股份擬採用發行股份及支付現金的方式購買易點天下的股權並募集配套資金。2017年4月，易點天下和吉宏股份公告決定終止籌劃本次重大資產重組事項。
本次IPO易點天下擬募集資金12.4208億元，8.9208億元擬用於程序化廣告平臺升級項目，1.5億元擬用於研發中心建設項目，2億元擬用於補充流動資金。
關注熱點：
（1）毛利率下滑：2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，易點天下綜合毛利率分別為29.67%、22.05%、18.74%和19.84%。
（2）應收帳款逐年增高：2017年末-2019年末及2020年月末，易點天下應收帳款餘額分別為5.04億元、6.95億元、9.56億元和7.20億元，佔當期營業收入的比重分別為28.04%、35.12%、38.33%和67.49%。
（3）淨收益率下滑：2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，易點天下加權平均淨資產收益率分別為24.29%、17.97%、19.17%、7.23%。
（4）供應商依賴：報告期內，易點天下向前五名供應商採購額佔當年總採購額比例分別為49.53%、73.68%、80.76%和90.62%。
（5）產品單一：效果廣告服務是易點天下主要的收入來源，報告期內的收入佔主營業務收入的比例分別為99%、97%、98%和98%，頭部媒體帳號管理服務和品牌廣告服務的佔比合計不足5%。
（6）大客戶依賴：易點天下報告期內經常性關聯交易金額較高。其中，2017-2018年關聯採購金額分別為3.12億元、3.16億元，分別佔當期採購總額16.93%和15.03%；其中向Cheetah Mobile Inc 購買流量的金額分別為3.05億元和3.15億元，分別佔當期關聯採購總額的98%和99%。也就是說，向Cheetah Mobile Inc的採購是構成關聯採購的主要原因。
上市委會議提出問詢的主要問題：
04
東莞怡合達自動化股份有限公司
本次IPO發行保薦人為東莞證券股份有限公司，審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為廣東華商律師事務所。
東莞怡合達自動化股份有限公司成立於2010年，專業從事自動化零部件研發、生產和銷售，提供FA工廠自動化零部件一站式的供應服務。怡合達深耕自動化設備行業，基於應用場景對自動化設備零部件進行標準化設計和分類選型，通過標準設定、產品開發、供應鏈管理、平臺化運營，以信息和數位化為驅動，致力於為自動化設備行業提供高品質、低成本、短交期的自動化零部件產品。
怡合達以「推動智能製造賦能中國製造」為企業願景，致力於打造行業領先的FA工廠自動化零部件一站式供應商。怡合達以平臺化為支撐，以信息和數位化為驅動，充分整合社會資源，連結自動化設備行業上下遊資源，以標準設定和產品開發為起點，遵循「產品供給—平臺整合—生態驅動」的發展路徑，逐漸提高自動化設備中零部件標準化、模塊化、組件化的覆蓋比例，提升自動化設備供給效率，降低綜合成本，最終推動自動化行業的技術進步。
本次IPO怡合達擬募資11.46億元，其中，7.79億元擬投入東莞怡合達智能製造供應鏈華南中心項目，蘇州怡合達自動化科技有限公司自動化零部件製造項目擬使用3.07億元，剩餘的6,000萬元將用於東莞怡合達企業信息化管理升級建設。
關注熱點：
（1）應收帳款增加：報告期內，怡合達的應收帳款帳面餘額分別為7073.81萬元、1.45億元、1.91億元，佔各期營業收入的比重分別為18.81%、23.16%、25.08%，兩年間佔比提升近7個百分點。
（2）研發投入不足：2017-2019年，怡合達銷售費用率分別為8.47%、10.16%、8.38%；管理費用率分別為9.23%、9.9%、8.46%；研發費用率分別為4.83%、3.84%、4.38%，存明顯的重銷售輕研發跡象。
（3）子公司虧損：招股說明書顯示，怡合達共有4家子公司，分別是深立得、浦樂豐、蘇州怡合達、怡合達智造。2019年，深立得實現的淨利潤為-14.6萬元；浦樂豐實現的淨利潤為-7.85萬元；蘇州怡合達實現的淨利潤為-10.31萬元；怡合達智造實現的淨利潤為-0.06萬元，4家全資子公司全部都處於虧損的狀況。
（4）供應商問題：根據招股書信息顯示，2017年-2020年怡合達第一大供應商都是江西長勝鋁業有限公司，採購額分別為2161.91萬元、3210.15萬元、3301.65萬元、2181.89萬元。查看長勝鋁業的企業信息可發現，長勝鋁業成立於2010年1月，法人代表張福榮，註冊資金1000萬，經營範圍：各類鋁型材生產、銷售；進出口貿易。公司員工0人（0人參保）。
（5）募投項目真實性存疑：東莞怡合達智能製造供應鏈華南中心項目選址位於東莞市橫瀝鎮村尾村，於2018年7月13日在東莞市橫瀝鎮經科信局備案。華南中心項目的環境影響報告表披露，此項目主要從事工業鋁型材及配件工業框體結構部件和自動化組件等金屬製品的加工生產及銷售，項目員工人數達2,500人，佔地面積51,775.58㎡，建築面積約20萬㎡。項目的建設期起於2019年6月止於2021年5月，建設周期長達2年。但是，怡合達官網顯示"華南中心項目舉行奠基儀式"新聞介紹，華南中心項目佔地51,776㎡，建築面積約15.4萬㎡，同時，東莞政府門戶網站也發布了華南中心項目奠基儀式的新聞，提及項目的總建築面積約為15.4萬㎡，並且該項目將於2020年建成並試生產，創造3,000個就業崗位。而環境影響報告表披露的華南中心項目預計投產日期是2021年6月，創造的就業崗位也比之少了500個。
（6）訴訟糾紛：根據裁判文書網信息披露，怡合達報告期內發生或雖在報告期外發生但仍對怡合達產生較大影響的訴訟或仲裁相關案件有數43起。已遠高於擬上市公司均值。根據裁判文書網（2020）粵73民初752號信息顯示，怡合達因侵害外觀設計專利被深圳深藍精機有限公司在廣州智慧財產權法院起訴。一審法院判決結果如下：被告東莞怡合達自動化股份有限公司自本判決發生法律效力之日起十日內賠償原告深圳深藍精機有限公司經濟損失及合理費用共計80000元。
上市委會議提出問詢的主要問題：
05
成都聖諾生物科技股份有限公司
本次IPO發行保薦人為民生證券股份有限公司，審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為北京海潤天睿律師事務所。
成都聖諾生物科技股份有限公司是一家擁有多肽合成和修飾核心技術的高新技術企業，具有先進、高效的多肽類藥物工藝研發和規模化生產能力，主營業務包括為國內外醫藥企業的多肽類創新藥研發提供藥學研究、定製生產服務，自主研發、生產和銷售在國內外具有較大市場容量及較強競爭力的多肽類仿製藥原料藥和製劑產品以及多肽藥物生產技術轉讓服務。此外，聖諾生物還從事小分子化學藥物左西孟旦製劑代加工及左西孟旦原料藥生產、出口業務。
聖諾生物挑選在國內外具有較大市場容量及較強市場競爭力的多肽仿製藥品種進行研發，已掌握15個品種原料藥的規模化生產技術，其中7個品種在國內取得生產批件、8個品種獲得美國DMF備案（激活狀態）），延伸開發的7個多肽製劑品種在國內取得了11個生產批件，產品涵蓋免疫系統疾病、腫瘤、心血管、慢性B肝、糖尿病、愛滋病及產科疾病等多肽藥物發揮重要作用的領域。
2014年9月，國金證券與聖諾生物籤署《輔導協議》，2018年4月，後經雙方友好協商，同意終止合作，解除雙方籤署的輔導協議。2018年9月26日，聖諾生物接受民生證券輔導，2019年5月8日，聖諾生物申請變更為擬在上交所科創板上市;2019年6月，聖諾生物稱根據公司發展需要，由原申請擬在上交所科創板上市變更為深交所創業板上市。2020年5月27日，聖諾生物又將上市板塊由深交所創業板變更為上交所科創板上市。
本次IPO聖諾生物擬募集資金4.3328億元，2.0653億元擬用於年產395千克多肽原料藥生產線項目，1.6842億元擬用於製劑產業化技術改造項目，5833萬元擬用於工程技術中心升級項目。
關注熱點：
（1）關聯交易存疑：2018年6月，樂普醫療成為聖諾生物股東，樂普醫療的子公司北京海合天成為聖諾生物關聯方，且一直是聖諾生物的第一大供應商，上述交易成為關聯交易；報告期內，聖諾生物與北京海合天關聯交易金額分別為187.84萬元、695.26萬元、1322.10萬元、847.53萬元。
（2）研發費用下滑：聖諾生物研發費用分別為1447萬元、1568萬元、1110萬元、629萬元，研發費用率僅為7.44%、5.64%、3.40%、3.58%。
（3）期間費用上升：報告期內，聖諾生物期間費用合計佔同期營收比值分別為45.43%、56.60%、62.32%。
（4）原材料收入下滑：聖諾生物比伐蘆定原料藥是目前銷售的主要原料藥產品之一，2019年聖諾生物原料藥產品比伐蘆定、生長抑素、恩夫韋肽、左西孟旦銷售收入均有較大幅度的下降，導致聖諾生物2019年原料藥銷售收入較2018年下降38.27%。
上市委會議提出問詢的主要問題：
06
江蘇邁信林航空科技股份有限公司
本次IPO發行保薦人為海通證券股份有限公司，審計機構為立信會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為上海市錦天城律師事務所。
江蘇邁信林航空科技股份有限公司成立於2010年，專注於航空航天核心零部件的研發、生產和銷售,在航空航天領域積累了豐富的研發、生產、運營經驗,形成了先進的製造技術。在立足航空航天領域的同時,邁信林將積累的先進位造技術逐步推展至多個行業,包括兵器、船舶、電子、汽車、半導體等領域。
邁信林是高新技術企業、江蘇省企業技術中心、江蘇省工程技術研究中心、江蘇省四星級數字企業、江蘇省民營科技企業、蘇州市兩化融合示範企業和蘇州市軍工行業協會副會長單位。自成立以來,邁信林已承擔多種型號涉及兩萬餘項航空航天零部件的設計、製造及裝配,產品涉及飛機機身、機翼、尾翼、發動機、起落架、機電系統、航電系統等,是國內少數同時具備機體零部件、發動機零部件和機載設備零部件綜合配套能力的民營航空航天零部件製造商。目前,邁信林已經取得83項專利,其中發明專利24項,實用新型專利59項。
本次IPO邁信林擬募資3.56億元，主要用於航空核心部件智能製造產業化項目、國防裝備研發中心項目、補充流動資金。
關注熱點：
（1）主營業務佔比下滑：2017年至2019年，邁信林主營業務收入分別實現1.03億元、1.78億元及2.24億元，營收佔比分別為97%、97.05%及89.73%。可以看出，2019年，邁信林主營業務佔比下滑明顯。
（2）毛利率低於行業均值：邁信林與同業上市公司相比較時，綜合毛利率明顯低於行業均值。招股說明書顯示，2017年至2019年，可比同業上市公司綜合毛利率的均值分別為56.08%、48.11%及50.74%，高於邁信林42.73%、34.80%及36.94%的綜合毛利率。
（3）償債指標低於同業均值:綜合償債能力指標來看，2017年至2019年，邁信林速動比率分別為3.31、2.27及1.46，遠低於同業7.64、6.84及5.95的均值；同期，流動比率方面，邁信林分別為3.64、2.62及1.62，也遠低於同業8.71、7.94及7.27的均值。
（4）發明專利依賴外購：據招股書，邁信林已取得83項專利，其中發明專利24項，8項自南京航空航天大學受讓取得，4項自上海加寧新技術研究所受讓取得。其中來自上海加寧新技術研究所的4項發明專利，不直接對應邁信林的產品，亦未直接貢獻收入和利潤。
（5）經營認證異常:招股書顯示，邁信林共披露6項已取得與經營活動相關的主要認證，但目前有2項證書處於「暫停」狀態。據頒發機構北京天一正認證中心有限公司官網提供的信息，邁信林證書名稱為GJB9001C-2017武器裝備質量管理體系認證，證書有效期為2019/11/08-2022/09/19，證書編號為02619J31419R1M的證書目前處於「暫停」狀態。據全國認證認可信息公共服務平臺顯示的信息，邁信林證書名稱為IATF16949:2016汽車行業質量管理體系認證，證書有效期為2018/05/22-2021/05/21，認證範圍為「倒車雷達用電子線束的生產」，認證編號為0305985的證書目前亦處於「暫停」狀態。
（6）信披質疑：據招股說明書披露，陳月桂為邁信林股東航飛投資有限合伙人之一，佔股5.23%。工商資料顯示，陳月桂同時是蘇州帕瓦機電設備有限公司執行總經理、蘇州卡爾曼精密機械有限公司股東，佔股19.23%。這兩家公司經營範圍均包含航空部件精密加工等，與邁信林或為同業競爭關係。另外據公開資料顯示，邁信林董事、財務總監張建明先生的私人電話、郵箱聯繫方式能關聯到多家企業，其中包括吳中區橫涇財務諮詢服務部，以及邁信林董事長張友志曾任監事職務的蘇州美蘭特進出口有限公司，邁信林在招股說明書並沒有披露之間的關聯關係。
上市委會議提出問詢的主要問題：
07
北京信安世紀科技股份有限公司
本次IPO發行保薦人為西部證券股份有限公司，審計機構為容誠會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為北京市通商律師事務所。
北京信安世紀科技股份有限公司成立於2001年，是國內較早從事基於密碼技術研發、生產的專業信息安全廠商之一，一直以來致力於傳統網際網路、機構內部網絡和行動網路在通訊傳輸、交易過程和網絡資源保護等領域的安全實現。已成功為金融、社保、稅務、海關、菸草、交通等行業提供領先的信息安全產品和解決方案，並在上千種關鍵信息系統中得到成功應用，是國內領先的信息安全品牌。
秉承安全可控的理念，信安世紀創新性研發和生產的全系列信息安全產品，均已獲得國家密碼管理局、公安部等主管部門的認證資質，並榮獲包括省部級科技進步獎、中國信息安全技術創新獎、2017年度中國網絡信息安全用戶推薦產品獎、2018年福布斯非上市潛力企業、2019年五大網絡安全樣板工程獎等在內的多項殊榮。公司信息安全產品與解決方案已成功應用於400餘家金融機構、百餘家政府單位以及數百家大型企業。
此前，信安世紀曾計劃在創業板IPO，並選擇招商證券作為保薦機構。2019年7月21日，信安世紀發布與招商證券之終止輔導協議書的公告，後雙方決定終止原籤署的協議；此次信安世紀科創板上市的保薦機構為西部證券。
本次IPO信安世紀擬募資6.88億元，用於信息安全系列產品升級項目、新一代安全系列產品研發項目、面向新興領域的技術研發項目、綜合運營服務中心建設項目。
關注熱點：
（1）分紅質疑：根據招股書，信安世紀在2018年度進行了分紅，分紅金額達到2,500萬元，而在2019年度，又一次進行了分紅，這次分紅的數額更高，達到了3,492萬元，而在這兩年公司的淨利潤分別為7,809萬元，9,158萬元，計算一下，分紅佔淨利潤的的比重分別為32%和38%。
（2）應收帳款增加：招股書顯示，報告期內，信安世紀各期末應收帳款帳面價值分別為7874.23萬元、13214.47萬元、17430.14萬元、14515.26萬元，佔同期末流動資產的比例分別為34.33%、39.38%、43.86%、46.1%，增幅比較明顯。
（3）稅收優惠依賴：報告期內，信安世紀收到的增值稅退稅款分別為2229.02萬元、2111.03萬元、1564.07萬元和909萬元，佔利潤總額的比例分別為41.32%、23.88%、15.85%和403.42%，佔當期利潤總額比例較高，尤其是2020年上半年。
（4）子公司問題：招股書顯示，截至報告期末，信安世紀合併報表商譽金額為8301.15萬元，佔公司資產總額的比例為17.35%，系公司收購神州融信、信安珞珈以及華耀科技產生。其中，神州融信、信安珞珈為全資子公司，公司通過安瑞君恆間接持有華耀科技57%的股權。信安珞珈為信安世紀2015年收購得來，其2019年淨利潤為8.82萬元，截至年末總資產為2778.66萬元，淨資產1461.89萬元；而2020年，信安珞珈實現淨利潤-202.66萬元，總資產為2840.45萬元，淨資產1259.23萬元。2019年尚且能盈利，2020年卻淨虧了200萬。華耀科技則正處於資不抵債的狀況。2019年，華耀科技實現淨利潤404.39萬元，總資產為3809.55萬元，淨資產-1496.71萬元；2020上半年，華耀科技實現利潤-117.22萬元，總資產為2974.89萬元，淨資產為-1536.38萬元。另一家神州融信則在2019年11月13日已正式註銷，信安世紀給出的原因是內部重組需要。
（5）專利訴訟：2017年，飛天誠信起訴信安世紀和信安珞珈未經其許可，擅自製造、使用、銷售、許諾銷售侵犯涉案專利權的產品。2019年1月，北京智慧財產權法院判決信安世紀賠償飛天誠信經濟損失75萬元及訴訟合理支出17.6024萬元。信安世紀及信安珞珈不服前述判決，於2019年2月18日向最高人民法院提起上訴。2019年11月19日，最高人民法院撤銷一審判決，駁回飛天誠信的全部訴訟請求。飛天誠信不服最高人民法院作出的終審判決，於2020年9月17日向最高人民法院申請再審。截至招股說明書籤署日，最高人民法院已立案。
上市委會議提出問詢的主要問題：
08
西安康拓醫療技術股份有限公司
本次IPO發行保薦人為華泰聯合證券有限責任公司，審計機構為中審眾環會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為國浩律師（西安）事務所。
西安康拓醫療技術股份有限公司成立於2005年，專注於神經外科、心血管外科、顱頜面外科、口腔科等專業領域，是一家集三類植入醫療器械的研發、生產和銷售服務為一體的高新技術企業。
自成立以來，康拓醫療植根於醫用鈦金屬和高分子材料的研發、加工和生產，目前取得植入類醫療器械專利十餘項和產品註冊證多項；康拓醫療在自主研發生產的同時放眼國際，在全球範圍內尋求新技術、新產品，力求為中國的醫生與患者提供更好的產品及服務。康拓醫療已取得12個III類植入醫療器械註冊證，涉及多個細分領域首創產品，在PEEK材料顱骨修補和固定產品市場佔據國內第一大市場份額，是國內為數不多的能夠圍繞患者需求提供神經外科顱骨修補固定多樣化解決方案的企業。
本次IPO康拓醫療擬募資5.23億元，其中，4.23億元用於三類植入醫療器械產品產業與研發基地項目，1億元用於補充流動資金。
關注熱點：
（1）毛利率低於同行：報告期內，康拓醫療主營業務毛利率分別為68.82%、76.41%和79.72%，呈逐年下降趨勢。而同行業可比上市公司平均毛利率分別為80.48%、78.50%、82.19%，保持穩定。可以看出，康拓醫療的公司毛利率和行業平均水平偏離度較高。
（2）管理費用率高企：報告期內，康拓醫療的管理費用分別為1600.73萬元、2837.39萬元、3187.37萬元，佔營業收入的比例分別為22.08%、25.91%、21.56%。和同行業可比公司進行比較，康拓醫療三年的管理費用率高於行業平均值11.79%，6.7%和4.84%。
（3）供應商集中：報告期內，康拓醫療的前五大供應商佔採購總額比例分別為85.57%，78.74%及75.81%，呈現明顯集中趨勢。
（4）產品結構單一：康拓醫療主要營業收入來源於顱骨修補固定產品，2017年至2019年，顱骨修補固定產品佔主營業務收入的比例分別為94.77%、95.52%和94.77%，佔比較高，產品集中，其他產品佔比相對較小。
（5）存貨佔比高：2017年至2019年，康拓醫療的存貨金額分別為2116.26萬元、2301.76萬元、3132.59萬元，佔流動資產的比例分別為30.8%、28.21%、18.73%。
（6）依賴經銷模式：2017年至2019年，康拓醫療經銷商模式的銷售收入分別為7080.33萬元、9855.95萬元及1.33億元，營收佔比高達98.66%、94.56%、92.56%。同期，競品三友醫療的數據為71.31%、52.69%、44.14%。
（7）關聯關係質疑：據工商資料顯示，康拓醫療董事會秘書吳優女士，目前仍擔任多家同業公司董事，並間接持股多家同業公司。康拓醫療同樣在招股說明書沒有披露，吳優女士對外兼職和投資行為。康拓醫療與西安四海房產營銷策劃有限公司在工商註冊登記時的聯繫電話和郵箱完全一致。
上市委會議提出問詢的主要問題：