近日，華蘭生物疫苗股份有限公司(以下簡稱「華蘭疫苗」)創業板IPO申請獲深交所受理，保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。
華蘭疫苗於2005年成立，是一家專業從事人用疫苗研發、生產、銷售的高新企業，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組B型肝炎疫苗（漢遜酵母）。
此次IPO，華蘭疫苗擬將募集資金用於流感疫苗開發及產業化和現有產品供應保障能力建設項目、凍幹人用狂犬病疫苗開發及產業化建設項目、多聯細菌性疫苗開發及產業化建設項目、新型肺炎疫苗的開發及產業化項目以及新型疫苗研發平臺建設項目。
曾一年業績暴增182%
財務數據顯示，2017-2020年上半年，華蘭疫苗分別實現營業收入2.85億元、8.03億元、10.49億元、-372.89萬元，2018年營業收入同比增長182%，2019年營業收入同比增長31%，同期歸母淨利潤為-7688.16萬元、2.70億元、3.75億元、-2637.90萬元。2017-2019年度，華蘭疫苗主營業務毛利率分別為69.23%、84.23%、84.71%。
華蘭疫苗是中國流感疫苗龍頭，也是全球首批研製出甲型HIN1流感病毒裂解疫苗的企業，華蘭疫苗共有6款疫苗產品上市，流感疫苗是其營業收入的核心來源，2017-2019年度，華蘭疫苗流感疫苗的銷售收入分別為1.88億元、6.97億元、10.43億元，佔當期營業收入比例分別為66.02%、86.87%和99.42%。
2018年受長生事件影響，全國疫苗的批籤發更加嚴格，疫苗供不應求，全國流感病毒裂解疫苗批籤發量為1615.1萬支，同比大幅減少34.8%，華蘭疫苗、長春所、賽諾菲巴斯德、大連雅立峰批籤發佔比分別52.8%、25.14%、7.45%、10.10%，前4家批籤發佔比為95.49%。這一年，華蘭疫苗營收暴增，主要由於華蘭疫苗四價流感疫苗於2018年5月獲批上市，批籤發量達到512萬劑，它亦成為國內首家獲批四價流感病毒裂解疫苗生產的企業，也是當時國內四價流感疫苗的唯一供應商。
不過，江蘇金迪克的四價流感疫苗則於2019 年上市，分走了一部分市場份額。2019年，華蘭疫苗四價流感病毒裂解疫苗、流感疫苗批籤發數量分別佔四價流感疫苗市場及流感疫苗市場比例為86%與42%，均位居行業首位。
根據歐美等發達國家的經驗來看，四價流感疫苗將逐步替代三價流感疫苗成為流感疫苗行業的主流產品。儘管今年流感疫苗籤發量已經迅速擴大，但由於今年秋冬季或存在新冠肺炎疫情與流感等呼吸道傳染病疊加流行的風險，隨著流感疫苗接種季到來，多地出現「一針難求」現象，流感疫苗生產企業或成為最大受益者。
最新批籤發數據顯示，今年1-10月流感疫苗批籤發合計4170萬支，同比增加54%，今年1-10月，華蘭疫苗四價流感疫苗批籤發量為1256萬支，同比增加91%。
儘管供不應求，但是隨著越來越多四價流感疫苗獲批上市，華蘭疫苗面臨的競爭也逐步加大。截至2020年9月末，除華蘭疫苗外，國內已有金迪克等3家企業的四價流感疫苗產品獲得批籤發;另外還有多家企業的四價流感疫苗處於臨床試驗階段……
高瓴、「併購女王「IPO前夕突擊入股
股權結構方面，華蘭疫苗控股股東為華蘭生物，持有公司2.70億股股份，持股比例為75%，實際控制人為華蘭生物董事長安康，通過華蘭生物、香港科康間接控制華蘭疫苗85%的股權。
華蘭生物(002007.SZ)為深交所主板上市公司，是國內血製品龍頭，在單採血站數、採漿量和產品種類上等都位居行業前列。今年4月，華蘭生物發布公告，公司擬將所屬子公司華蘭疫苗分拆至創業板上市。
值得一提的是，IPO前夕，華蘭疫苗引入了兩位投資者--高瓴驊盈、晨壹啟明。今年3月，華蘭疫苗第二大股東香港科康(持股25%)分別與高瓴驊盈、晨壹啟明籤訂了附生效條件的股權轉讓協議，其中高瓴驊盈以12.42億元受讓9%的股權，晨壹啟明以8.28億元受讓6%的股權，按轉讓價格計華蘭疫苗對應估值138億元。
高瓴驊盈為高瓴資本旗下股權投資基金，於今年3月20日剛成立，股東方分別有深圳高瓴慕祺股權投資基金合夥企業（有限合夥）、深圳高瓴天成三期投資有限公司和深圳高瓴坤祺股權投資基金合夥企業（有限合夥）。
晨壹啟明背後站著的則是「併購女王」——劉曉丹，晨壹啟明股東為晨壹紅啟（北京）諮詢有限公司、北京晨壹啟明一號投資中心（有限合夥）和北京晨壹併購基金（有限合夥），經過股權穿透，晨壹啟明的實控人就是有著「併購女王」之稱的劉曉丹。
劉曉丹畢業於劉曉丹畢業於北京大學，獲得政治學學士學位和民商法碩士學位，是華泰聯合證券的前掌舵人。聯合證券總裁盛希泰曾形容：「劉曉丹是併購行業中院士級的人物，她的業務水準以及操作能力可以代表併購行業的最高水平。」 2019年8月，劉曉丹正式辭去華泰聯合董事長一職。同年11月，晨壹基金管理（北京）有限公司（簡稱：晨壹基金）完成備案，創立9個月即完成57億元募資的晨壹基金，伊利、好想你等公司紛紛認購。
轉自：ipo觀察
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