前言：1月5日，美國貨幣監理署（OCC）在一封公開的解釋信函中闡明，美國聯邦註冊銀行和聯邦儲蓄協會可以使用獨立節點驗證網絡（INVNs）和穩定幣進行支付活動。並且，銀行可以使用穩定幣來方便客戶在INVN上進行支付活動，包括發行穩定幣以及將穩定幣兌換為法定貨幣。
這個消息不僅為美國的穩定幣行業投下一顆重磅炸彈，同時也引起了其他國家的關注。區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西認為，OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。
儘管包括中國在內的許多國家都在積極地研發央行數字貨幣，但美國對此一直都沒有明確的表態，這封信函在某種程度上或許算得上是一種回應。另外，Facebook旗下的Libra（現更名為Diem）項目雖然一再被打壓，但如今，穩定幣領域的發展已不容忽視，據The Block數據統計，2020年12月穩定幣的鏈上總交易量創下1783.4億美元的新高。此外，Diem協會1月7日發文表示，希望在今年某個時候啟動此穩定幣支付項目，目前正在等待監管部門的批准。或者在2021年，將會出現包括Diem在內的更多穩定幣項目。
為進一步了解美國貨幣監管機構對穩定幣的看法，鏈得得特此翻譯美國貨幣監理署（OCC）高級副審計長兼首席法律顧問 Jonathan V. Gould 下發的關於「授權美國聯邦銀行和聯邦儲備協會使用INVN和穩定幣進行支付活動」的信函（略有刪減），以供讀者參考。
一、前言
本信函涉及針對使用某些新技術進行支付活動的法律許可問題，包括使用獨立節點驗證網絡（INVNs）和穩定幣進行並促進支付活動。聯邦註冊銀行和聯邦儲蓄協會（統稱為「銀行」）或將使用這些新技術來執行支付等銀行許可範圍內的活動。
INVN由共享的電子資料庫組成，其中相同信息的副本存儲在多臺計算機上，常見的一種形式是分布式分類帳。加密貨幣交易通常記錄在這些帳本上。INVN的參與者被稱為節點，通常用來驗證交易、存儲交易歷史以及向其他節點傳播數據。
與其他加密貨幣相比，穩定幣是一種具有穩定價值的加密貨幣。一些穩定幣通常會錨定單一的法定貨幣，比如美元。由法幣支持的穩定幣通常可以兌換為基礎的法定貨幣，即一個單位的穩定幣可以兌換為一個單位的基礎法定貨幣。在這方面，穩定幣代表了一種可存儲、轉移、傳輸和交易基礎法定貨幣價值的機制，所有這些對促進支付活動來說都十分重要。匯款支付就是穩定幣作為一種促進支付活動機制的案例之一，通常涉及到跨境資金的轉移。
法院和美國貨幣監理署（OCC）深知，銀行的主要作用就是充當金融中介，促進經濟不同主體之間資金和信貸的流動。歷史表明，銀行作為金融中介的角色可以從多種形式體現：提供支付傳輸服務、向儲戶借款、向用戶放貸以及參與資本市場等。作為金融市場和支付系統中其他非銀行參與者之間公認的中介，銀行在促進各方之間的支付和證券交易、為各方結算交易業務以及管理自身的中介地位方面具備專業的知識。
隨著時間的推移，銀行的金融中介活動不斷演變，並根據不斷變化的經濟條件和客戶需求進行調整。銀行開始使用新技術來開展銀行允許範圍內的活動，包括支付活動。目前出現了許多能夠便利支付、支持金融交易以及滿足經濟中不斷發展的金融需求的新技術，這促使銀行需要使用INVN等來履行其傳統職能。
此外，業內人士認識到，通過使用穩定幣來促進支付，或許可以將數字貨幣的效率和速度等特性與現有貨幣的穩定性相結合。正如下面要討論到的，穩定幣可藉助INVN技術，提供一種以現有貨幣計價的價值傳輸方式，並且支付系統中的參與者們也可以利用與INVN相關的潛在技術優勢。目前，全球穩定幣交易價值已達數十億美元，人們對穩定幣的需求正在持續增長。
銀行可以通過充當INVN上的節點，來驗證、存儲和記錄支付交易。同樣，銀行也可以使用INVN和相關穩定幣進行其他允許的支付活動。但銀行在進行這些活動時，必須遵循適用的法律和安全穩健的銀行實務。
二、INVN與穩定幣的相關探討
OCC認識到，銀行可以使用新的和不斷發展的技術進行允許範圍內的活動。作為授權活動的一部分，銀行可使用電子手段或設施履行任何職能，或提供任何產品及服務。遵循此先例，銀行或可作為INVN上的節點，並使用INVN和相關的穩定幣進行銀行允許範圍內的活動，包括授權的支付活動。
另外，OCC已明確允許聯邦註冊銀行採用新技術作為執行支付服務的手段，但需要遵循安全和健全的銀行實務和適用的法律。另外，法院也認識到，銀行從事支付活動的權力包括使用新的和不斷發展的支付技術。
利用INVN促進支付代表了一種執行銀行許可支付功能的新方式。支付活動的核心涉及到指令的傳遞，即將指定金額從分類帳上的一個帳戶轉移到同一或不同分類帳上的另一個帳戶（在同一銀行或不同銀行）。當前已建立起的支付系統通常是使用一個受信任且中心化的實體來驗證支付過程，而INVN上的節點是一種新的支付指令傳輸和支付驗證方式。但共享網絡上的這些節點與中心化實體的基本功能是相同的：即傳輸支付指令及驗證支付。因此這種方式也適用於同樣的法律條例，且銀行也可以作為INVN上的一個節點來方便支付業務。
同樣，銀行也可以使用穩定幣來方便客戶在INVN上進行支付活動，包括發行穩定幣，以及將穩定幣兌換為法定貨幣。在這種情況下，穩定幣作為一種支付機制，與借記卡、支票和電子存儲價值（ESV）系統傳遞支付指令的方式是相同的。長期以來，銀行一直使用銀行支票、旅行支票和其他不記名票據作為便利無現金支付方式的手段。
Twelve C.F.R. 7.5002(a)(3)條例明確規定，國家銀行可以使用ESV系統進行支付活動。在ESV的系統上，現金會被兌換成ESV，後者被存儲在卡內的計算機晶片上。持卡人可通過將ESV轉移到另一方進行支付，收款人之後也可以再將ESV兌換成現金。與ESV一樣，穩定幣也可以作為「電子形式」的美元使用。只不過此種方式無需將價值存儲在ESV卡上，因為穩定幣本身即可反映價值。兩種方式的本質區別在於技術，並不影響潛在活動的許可性。銀行可以使用新技術和新手段，例如INVN和穩定幣，來執行允許範圍內的職能，包括提供支付服務和促進支付發生等。
正如銀行可以通過買賣ESV，並將其轉換為美元（反之亦然）來完成客戶支付交易一樣，銀行也可以購買、出售和發行穩定幣以促進支付。例如，一個實體（付款人）想要將美元匯給另一個實體（收款人），但不使用中心化的支付系統，而是先將美元轉換為穩定幣，再通過INVN將穩定幣發送給收款人，之後，收款人再將穩定幣兌換回美元。在某些情況下，使用INVN和相關穩定幣可能會提供一種更便宜、更快捷且更有效的支付方式。銀行在這類交易活動中可能會扮演以下幾種潛在角色：作為INVN的節點驗證事務；促進美元與穩定幣之間的轉換（反之亦然）；發行穩定幣。
三、好處與風險
儘管OCC既不鼓勵也不反對銀行使用和支持INVN及穩定幣，但最近一家大型支付系統運營商已經布局了INVN和穩定幣，再加上這兩種技術方式在市場的快速採用，表明了銀行應當評估INVN和穩定幣參與其中的適當性，以確保銀行能不斷地以反映需求變化的方式向客戶提供支付服務。
值得一提的是，INVN和穩定幣既有好處也有風險。首先，INVN可以提高支付的效率、有效性和穩定性。例如，由於INVN去中心化的特性，它可能比其他支付網絡更有彈性。與依賴單個實體（或少數團體）來驗證支付的方式不同，INVN允許數量相對多的節點以可信的方式驗證交易事務。簡單來說，這些網絡可能更具彈性，因為INVN不存在單點故障，即使其中的一些節點因某些原因停止工作，系統也可以繼續運行；而且由於INVN的共識機制需要諸多節點來驗證底層事務，因此可能更受信任。此外，INVN還可以防止資料庫被篡改或向其中添加一些不準確的信息。只有在節點之間達成共識並確認信息的有效性後，信息才會被添加到網絡中。
使用穩定幣來方便支付，可以讓銀行能夠藉助INVN保持法幣的穩定性。INVN可以轉移多種不同的加密貨幣，包括但不限於穩定幣。穩定幣在INVN上即可作為法幣的代表。藉此，穩定幣也為法定貨幣訪問INVN的支付軌道提供了一種手段。
儘管使用INVN存在以上好處，但它也可能帶來一些新的風險。尋求使用這些網絡的銀行應當確保了解這些風險，以及其他通常與潛在活動相關的風險。此外，尋求使用這些網絡的銀行必須以安全和穩健的方式開展活動。這些銀行還應當進行法律分析，以確保這些活動符合所有適用的法律，包括反洗錢和消費者保護法律與法規。
另外，涉及加密貨幣的支付活動可能會增加操作風險，包括欺詐風險等。而根據支付活動的性質，涉及穩定幣的支付活動可能會給銀行帶來重大的流動性風險。此外，銀行需要在這些新技術領域有足夠的技術專長，以確保能夠以安全可靠的方式對其進行管理，並且需要在其他方面遵守適用的法律，包括消費者保護法律和法規等。同時，銀行需要在類似領域擁有發展此類專業知識的經驗，因為這些風險與明確允許銀行進行的其他電子活動領域的類似（儘管風險程度可能要更大一些），包括提供電子託管服務、擔任數字核證機構以及提供數據處理服務等。最後，風險管理應該與其所提供產品和服務的複雜性相匹配。銀行應當根據健全的風險管理做法來制定和實施新的活動，並且這些活動應與銀行的整體業務計劃和戰略相一致。
加密貨幣支付活動也可能會增加合規風險。特別是，加密貨幣可能會在適用法律規定的反洗錢（AML）和反恐怖主義融資的要求下帶來風險，包括銀行保密法（BSA），因為不法分子可能會在逃避金融系統管制或從事其他非法活動時使用加密貨幣。然而，銀行在開發BSA/AML合規項目方面擁有豐富的經驗，包括確保生成符合BSA的報告和記錄要求，以及防止系統被壞人利用。OCC同樣希望向客戶提供加密貨幣服務的銀行能夠調整和擴大其BSA/AML合規計劃，確保遵守BSA的報告和記錄要求，並解決加密貨幣交易中存在的特定風險。
銀行可以通過作為INVN上的節點來驗證、存儲和記錄支付交易事務，並使用INVN和相關的穩定幣來執行其他銀行允許的支付活動，這符合適用的法律及安全穩健的銀行實務要求。但在進行這些支付活動之前，銀行應當與OCC的監管人員進行協商。OCC也會將審查這些活動作為其普通監督程序的一部分。