全年淨利潤預虧超4億 「床墊第一股」喜臨門豪擲重金跨界受阻

2020-12-23 手機鳳凰網

本報實習記者 付魁 記者 劉頌輝 上海報導

日前，喜臨門家具股份有限公司（603008.SH，以下簡稱「喜臨門」）披露年度業績預虧公告，經公司財務部門初步測算，公司預計2018年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損3.9億元至虧損4.4億元，扣除非經常性損益後的淨利潤為虧損4.25億元至虧損4.75億元。

公告顯示，此次業績虧損的原因之一是，本期喜臨門全資子公司浙江晟喜華視文化傳媒有限公司（以下簡稱「晟喜華視」）受影視行業市場和政策變化影響，經營業績預計不達預期。

此外，2015年～2017年及2018年前三季度，喜臨門經營活動產生的現金流量淨額分別為2.87億元、2.79億元、2.22億元、-3.34億元，同比分別增609.87%、-2.60%、-20.31%、-261.94%，公司淨利潤持續增長，現金流量淨額卻出現下滑態勢。需要注意的是，近年來喜臨門的主營業務民用家具產品的利潤空間也在不斷受到擠壓。2015年～2017年，喜臨門民用家具毛利率分別為39.19%、35.8%、33.01%，分別較上年同期減少0.63、3.39、2.79個百分點。

對此，《中國經營報》記者多次致電致函喜臨門方面，其相關負責人表示，涉及問題未在2018年年報中披露，領導也未作出一致對外的口徑，目前不作回應。

「床墊第一股」跨界遇阻

公開資料顯示，喜臨門的前身為紹興市喜臨門家具有限公司，由陳阿裕在1993年創立。經過整體變更後，於2012年在上交所主板掛牌上市，被資本市場稱為「中國床墊第一股」。

自以13.8億元「下嫁」顧家家居後，近期「床墊第一股」喜臨門又陷入商譽減值風險，引發上市以來首度虧損。

收購影視業務板塊以後，喜臨門整體營收和利潤方面，正朝著持續向好的方面發展。只是，這一向好趨勢卻因喜臨門近期披露的業績預告「戛然而止」。

據悉，晟喜華視的前身是浙江綠城文化傳媒有限公司，成立於2005年6月，是由綠城控股集團控股的以製作經營廣播電視節目為主的專業公司，經營範圍涵蓋電視劇及欄目劇製作以及廣告設計、代理等相關業務。2015年5月，喜臨門宣布將以7.2億元現金完成對浙江綠城文化傳媒有限公司（後更名為晟喜華視）100%股權的收購。收購後，喜臨門帳面商譽由0增至6.34億元。

晟喜華視方面曾作出業績承諾，2015年～2017年，淨利潤分別不低於6850萬元、9200萬元、12000萬元。而實際從完成情況來看，2015年～2017年，晟喜華視分別實現淨利潤7007.46萬元、8432.38萬元、12285.19萬元。三年累計實現淨利潤27725.03萬元，整體完成率為98.8%。2016年，未完成當年業績承諾。

從喜臨門整體營收和利潤來看，併入晟喜華視的業績之後，2015年～2017年，喜臨門分別實現營業收入16.87億元、22.17億元、31.87億元。歸屬上市公司股東的淨利潤分別達到1.91億元、2.04億元、2.84億元。其中影視板塊毛利率最高，2017年達到了54.22%。

業績預告顯示，喜臨門預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利 潤與上年同期相比將出現虧損，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3.9億元到-4.4億元，預計歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為-4.25億元到-4.75億元。

喜臨門方面同時在業績預告中表示，造成虧損的原因之一是由於全資子公司晟喜華視受影視行業市場和政策變化影響，經營業績預計不達預期。此外，喜臨門方面還在業績預告中表示，本期公司加大廣告品牌投入，擴充人才儲備，工資、廣告及業務宣傳費等銷售費用較上年同期有較高增長，此外，由於下半年受國內經濟環境及家具市場波動影響，整體銷售收入未達預期。

而對於影視業務板塊是否會有調整，喜臨門相關負責人表示，要根據管理層的會議情況，由高層確定影視業務板塊發展的方向，但是目前沒有收到領導關於影視業務板塊調整的指示。

頻繁「輸血」現金流承壓

作為一個專注於生產床墊的家居企業，喜臨門是國內床墊的領軍企業，專注於設計、研發、生產、銷售以床墊為核心的高品質家具。在經歷原材料漲價、業績下滑之後，2015年喜臨門牽手晟喜華視，在原有家具業務上增加了影視傳媒的內容。彼時，影視文化產業火熱，國內電影票房迎來上漲。

據了解，喜臨門此前對晟喜華視的收購是以現金而非發行股份方式進行，豪擲7.2億元收購完成後，喜臨門帳面商譽由0增至6.34億元。而值得注意的是，據喜臨門2015年一季度報顯示，彼時的貨幣資金期末餘額為2.80億元，而2015年半年報顯示，喜臨門的貨幣資金期末餘額為2.35億元，將近12倍溢價收購使得喜臨門的現金流捉襟見肘。

一般而言，國內影視公司的應收帳款和存貨佔比高。儘管晟喜華視業績貢獻充足，母公司喜臨門的現金流壓力仍然在增加。年報顯示，2015年～2017年及2018年前三季度，喜臨門經營活動產生的現金流量淨額分別為2.87億元、2.79億元、2.22億元、-3.34億元，同比分別增609.87%、-2.60%、-20.31%、-261.94%。截至去年三季度末，喜臨門存貨餘額為9.05億元，與應收票據及應收帳款合計23.8億元，佔公司期末流動資產的比例達68%。

自從收購晟喜華視以來，喜臨門還因為多次向晟喜華視「借款輸血」而受到市場關注。2018年7月13日，喜臨門發布公告稱，關聯董事周偉成擬為晟喜華視提供不超過1.2億元的借款，借款期限為自董事會通過之日起12個月，借款利率參照中國人民銀行同期貸款利率。喜臨門頻繁向子公司提供借款讓業界生疑。

對於現金流緊張所帶來的壓力，2018年10月14日，顧家家居與喜臨門控股股東華易投資籤署《股權轉讓意向書》，顧家家居擬以單價不低於15.20元/股、總價不低於13.8億元的價格，收購喜臨門不低於23%的股權。上述喜臨門相關負責人表示，無論是喜臨門還是顧家家居，目前都是意向性合作，顧家家居並沒有真正入股喜臨門。

（編輯：石英婧 校對：顏京寧）

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