產能政策限制 玻璃價格持續高位

2020-12-22 和訊期貨

觀點匯總

利多：

1、產能政策不做調整的前提下，市場供給難以釋放；

2、純鹼價格大幅下跌，玻璃價格高位震蕩，比價大幅上升。

中性：

1、商品房成交面積同比上升，房地產新開工與竣工面積同比下降。

總體來看，產能政策不做調整的情況下，解決光伏玻璃的需求缺口，只有依靠產能置換，但勢必對浮法玻璃供給端造成較大衝擊，本周，工信部表示，針對供給緊張的現狀，會向上級部門報告，對於光伏玻璃熔爐項目報批和產能置換進行更加市場化的管控；目前下遊需求較穩定，若新增產能無法實現，浮法玻璃價格有望繼續維持在高位；當前上遊重質純鹼價格大幅下跌，對原片廠商提振利潤形成有效支撐。

操作策略：區間操作，倉位不宜過高。

風險提示：產能政策變化，庫存去化速度。

一

行情綜述

本周玻璃期價回調，截至周五，收盤價為1882元/噸，較上周五上漲35元/噸，漲幅為1.85%。

二

價格影響因素分析

1.供給方面，本周生產線開工數減少1條，生產線開工率降低0.3，由於光伏玻璃供需的嚴重失衡，一部分企業已開始投資新建光伏玻璃產能，但在現行產能置換的政策下，新建光伏產能勢必會壓縮浮法玻璃產能，從而影響浮法玻璃供給端，因此，在產能政策未放開之前，浮法玻璃產能都不會得到釋放。

2.需求方面，截至11月29日，十大城市商品房當周成交面積較前一周上漲15.65%，可售面積上漲0.79%。10月商品房累計銷售面積同比上漲0.03%，累計銷售額上漲5.83%，房屋累計竣工面積下降9.17%，累計新開工面積下降2.65%。

3.利潤方面，純鹼價格跌幅超過20%，從高點下滑接近40%，玻璃價格居高不下。玻璃與純鹼比價大幅上升。

4.基差方面，本周玻璃期價小幅上漲，基差有所收窄，注意盤面風險累積。

三

基本面數據圖表

1、價格：價格持續上漲，漲速較前期放緩

2、供給：供給微降，先行產能政策背景下，供給難以釋放

3、庫存與需求：庫存微降，需求較為穩定

4 價差：純鹼價格大跌，玻璃純鹼比價大幅上漲

 

（責任編輯：陳狀 ）

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