來源：上海證券報
這幾天股市回調，又讓多少「玻璃心」碎了一地。但另一邊的期貨市場上，玻璃卻「飛起來」了。
近日，玻璃期貨創下了2012年12月上市以來的新高。
截至國內期市12月9日下午收盤，玻璃主力合約收漲2.2%，報1998元/噸，日內最高觸及2037元/噸，為上市以來首次觸及2000元/噸，創下了歷史新高。
現貨玻璃價格亦創下近10年的新高。萬得數據顯示，12月8日國內主要城市浮法玻璃平均價為1932.65元/噸，為2010年12月中旬以來的新高。
業內人士表示，玻璃的終端需求是價格的主要支撐因素。此前，北方趕工需求因天氣偏暖而拉長；隨著氣溫下降，南方趕工需求仍然不減，預計持續到春節前。從中長期來看，今、明兩年地產竣工壓力較大，疫情使不少項目被迫延後，地產趕工需求將持續提振玻璃價格。
供應方面，光伏玻璃供應緊缺，市場預計其供應增加將對浮法玻璃產能形成擠壓效應，導致浮法玻璃供應量下滑。
庫存創7年新低 玻璃價格重拾漲勢
今年第三季度，由於供需錯配，玻璃現貨價格從約1500元/噸漲至1900元/噸附近，累計漲幅超過25%。第四季度以來，玻璃價格在1900/噸附近維持震蕩，進入12月後重拾漲勢。
2020年玻璃現貨價格 數據來源：萬得
「此輪玻璃價格上漲，主要在於北方趕工需求超預期。雖然已進入冬季，但今年氣溫偏高，北方趕工時間拉長，玻璃現貨市場出現了『淡季不淡』現象。另外，南方玻璃市場下遊需求保持良好，訂單量較為穩定。」南華期貨諮詢服務部商品分析師薛娜表示。
需求表現良好，從庫存數據上可見一斑。萬得數據顯示，截至上周（12月4日當周），國內企業浮法玻璃成品庫存為2775萬重量箱，環比上月同期下降了16%，並創下了近7年的新低。
國內企業浮法玻璃成品庫存數據來源：萬得
據薛娜介紹，當前玻璃需求「成色」十足。4月以來，玻璃生產企業去庫存速度較快。8月底至國慶假期約1個月的時間裡，玻璃現貨價格已漲至高位，貿易商大量拋售前期堆積的玻璃，以兌現利潤。在貿易商庫存大量消化後，玻璃企業庫存仍進入了快速流暢的去庫存階段，這表明下遊旺盛需求是真實存在的。此時玻璃價格上漲並不像前期那樣，由需求預期所主導，而是受下遊真實需求推動。
擴產難以實現 供應端或出現「擠壓效應」
值得一提的是，目前光伏玻璃存在需求缺口，導致浮法玻璃供應縮減的預期升溫。
2018年1月施行的《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》明確限制新增玻璃產能，玻璃產業只能用存量產線開展生產——這意味著在現行產能置換政策下，企業一旦增加光伏玻璃產能，就要壓縮浮法玻璃產能。
中信建投期貨工業品首席分析師江露表示：「目前下遊需求較為穩定，若新增產能無法實現，浮法玻璃價格有望維持在高位。」
11月29日，工業和信息化部原材料司組織召開了一場關於光伏玻璃企業與光伏組件企業供應保障對接座談會，會議的一大焦點便是新增玻璃產能的問題。一些企業表示，按照現行的產能置換政策，新上光伏玻璃項目必須開展產能置換，這意味著，光伏玻璃新建產能較為困難。
對此，工信部相關領導表示，會將信息上報上級單位，對於光伏玻璃熔爐項目報批和產能置換進行更加市場化的管控。
福萊特日前在投資者互動平臺上表示，玻璃產能放開後對公司的業績有正向推動的作用。公司現有6800噸/天的產能有待釋放，釋放後供需關係會有所緩解。
展望後市，華創證券認為，短期來看，浮法玻璃市場需求「南強北弱」，主流呈上漲趨勢。隨著氣溫大幅下降，北方終端需求趕工節奏放緩，加工廠訂單逐步減少。華東、華中和華南終端市場依然較好，加工企業訂單充裕，需求高峰預計要延續一段時間，企業推漲意願猶存。
華泰期貨研究院黑色及建材組認為，在嚴格控制產能等背景下，預計明年浮法玻璃在產產能增量十分有限，而利潤仍然較高，因此開工率和產能利用率有望處於高位，產量小幅增長。需求方面，預計房地產行業將加快施工、竣工和銷售，以推動資金周轉，汽車行業維持強勁增長勢頭，玻璃需求有望得到提振，價格仍有階段性向上動能。
編輯：林堅