來源：金融界基金
作者：機器君
金融界基金09月17日訊 國泰金龍行業精選證券投資基金（簡稱：國泰金龍行業混合，代碼020003）09月16日淨值下跌1.72%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為0.8000元，累計淨值為5.8260元。
國泰金龍行業混合基金成立以來收益1,133.30%，今年以來收益39.13%，近一月收益0.63%，近一年收益45.45%，近三年收益24.22%。
國泰金龍行業混合基金成立以來分紅14次，累計分紅金額12.73億元。目前該基金開放申購。
基金經理為楊飛，自2014年10月21日管理該基金，任職期內收益205.97%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有寶信軟體（持倉比例8.89%）、三七互娛（持倉比例8.82%）、深南電路（持倉比例8.75%）、滬電股份（持倉比例8.70%）、恒生電子（持倉比例8.68%）、用友網絡（持倉比例5.78%）、邁瑞醫療（持倉比例4.57%）、泰格醫藥（持倉比例4.57%）、智飛生物（持倉比例4.45%）、華海藥業（持倉比例4.40%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
上半年Ａ股市場跌宕起伏，波動較大。年初在科技周期引領以及流動性推動下，A股市場表現較好，一季度後半段國內外新冠疫情的迅速蔓延導致市場出現了明顯的調整，二季度隨著國內疫情得到有效控制與國外疫情好轉，市場開始出現預期經濟復甦下的反彈。新冠疫情是整個上半年最大的擾動因素，當然中美科技戰也在二季度開始出現反覆，雖然邊際影響已經減弱，但確實也在短期壓制了科技股的表現。總體來看，雖然國內外市場的流動性都非常充裕，但市場對未來不確定的預期降低了大家的風險偏好，避險因素提升，所以具備防禦屬性的醫藥生物成為上半年表現最好的行業。
本基金在上半年基本都聚焦在科技以及醫藥兩個產業中，只是在不同階段進行內部之間的調整。新冠疫情初期，基金在科技產業比較多的配置在具備中長期國產替代的半導體領域，半導體行業是受全球經濟擾動以全球供應鏈影響比較大的行業。隨著海內外新冠疫情對中期經濟衝擊以及中美科技戰的反覆，基金逐步減持了半導體行業，增持了確定性更高的5G、雲計算、傳媒、生物醫藥等行業。此外，基金在二季度中期布局完成後，適度降低了換手率，也減少了交易環節對基金淨值的影響。
報告期內基金的業績表現
本基金在2020年上半年的淨值增長率為29.39%，同期業績比較基準為1.83%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望下半年，隨著國內外新冠疫情的逐步控制，國內宏觀經濟在一系列政府刺激政策下會緩慢復甦，國外宏觀經濟的不確定性也在下降，市場的流動性至少在三季度會比較寬裕。當然如果經濟復甦超預期，四季度流動性的邊際上可能會受到一些影響。中美科技戰會繼續反覆，但對市場的邊際影響在減弱，因此整體下半年的風險偏好將保持平穩。相對於上半年的確定性，中期產業的高景氣將是下半年主要的超額收益來源。基金下半年配置將兼顧中長期確定性、中期高景氣以及估值，重點聚焦科技與醫藥產業的龍頭企業，科技產業的投資主線將圍繞5G帶來的中長期持續的流量升級與產業數字轉型的投資機會，從流量基礎設施（IDC，PCB）到流量應用（SAAS，雲遊戲，工業網際網路），醫藥產業的投資主線將圍繞創新、產業升級、集中度提升帶來的投資機會（CRO，醫療器械，特色原料藥，疫苗），基金將保持中性偏高的倉位。下半年關注的風險可能會在四季度出現，主要包括流動性邊際收緊、新冠疫情反覆、中美科技戰超預期。