集微網報導，近年來物聯網應用層出不窮，智能交通、智慧醫療等各行業的普及應用全面推進物聯網終端呈指數級增長。截至2019年，全球物聯網設備連接數量達到110億個，且據GSMA預測至2025年將達到250億個，較2018年實現年複合增長率15.71%。
作為物聯網市場的重要分支，消費物聯網近幾年在人工智慧、雲計算等新興技術的賦能下，也在不斷突破邊界，將觸角延伸到四面八方。
GSMA數據顯示，在消費物聯網領域，至2025年全球消費物聯網連接數量預計將增長至114億個。其中，以家庭安防設備為代表的智能家居設備的連接增長數量增長最快、預計新增20億個。
受益於快速增長的市場需求以及獲得大客戶訂單，聚焦消費物聯網細分市場的深圳奧尼電子股份有限公司（下稱「奧尼電子」）近幾年業績不斷向好，從2018年開始扭虧為盈後業績持續攀升，近日其創業板IPO也正式獲得深交所受理。
在經歷了三次產業發展變遷後，支撐奧尼電子業績的，不再是過去單一品類的碩果，而是依賴於大客戶的不同細分市場的智能終端產品訂單。但時代發展變幻萬千，未來大客戶訂單的持續性有待交給時間檢驗，奧尼電子能否長期受益也將成為疑問。
主營業務營收波動較大
集微網了解到，奧尼電子目前主營業務由智能視頻終端和智能音頻終端產品構成。其中，智能視頻終端產品包括PC/TV外置攝像頭、行車記錄儀和智能網絡攝像機，智能音頻終端產品主要包括藍牙耳機和音箱產品。
其中，PC/TV外置攝像頭業務系其發家致富的關鍵產品。隨著桌上型電腦時代一起，PC/TV外置攝像頭經歷了由興起、衰落到穩定發展的周期；近年來，隨著物聯網和人工智慧技術的廣泛應用，PC/TV攝像頭又煥發出了新的需求。
根據Grandview Research的研究報告，2019年全球PC/TV外置攝像頭市場規模約37.5億美元，受益於現場直播、視頻會議等應用場景的預期增長，預計PC/TV外置攝像頭在2025年將增長至57.8億美元，年複合增長率7.5%。
2020年上半年，受新冠疫情影響，居家辦公和居家生活成為這一時期的生活常態，遠程辦公、在線教育及遠程醫療等新需求出現爆發，傳統PC/TV外置攝像頭再次成為市場的熱銷品。
受此影響，奧尼電子攝像頭銷售規模也從增長疲軟實現了爆發式增長。招股說明書顯示，2019全年其PC/TV外置攝像頭銷售收入僅5718.33萬元，2020上半年則實現了1.42億元的銷售收入，佔整體營業收入比例也從11.1%增長至46.5%，成為當之無愧的「業績冠軍」。
若未來疫情影響漸消，工作生活恢復正常運作，PC/TV外置攝像頭需求也將再度下降，屆時，奧尼電子的銷售收入或將出現斷崖式下降。
與此同時，除了PC/TV外置攝像頭產品營收波動較大之外，包括行車記錄儀、藍牙耳機、智能網絡攝像頭也呈現較大的波動性，而行車記錄儀和藍牙耳機依賴單一客戶的特徵也較為明顯。
依賴單一大客戶明顯
招股說明書顯示，2017年、2018年、2019年和2020上半年，奧尼電子行車記錄儀分別實現營業收入1.6億元、1.08億元、1.67億元和7354.9萬元，佔整體營業收入的比重分別為53.56%、37.67%、32.49%和24.13%，呈現明顯的下降趨勢。
集微網了解到，2015年奧尼電子首次與奇虎360建立合作，主要採購行車記錄儀。得益於奇虎360在2016年和2017年連續成為市場領跑者，使得其整體收入規模增長較快。
招股說明書顯示，2017年奇虎360向其採購行車記錄儀產品訂單總額為7203.77萬元，佔其整體行車記錄儀產品銷售收入比例為45%。
2018年，奇虎360推出雲鏡等多款行車記錄儀，奧尼電子對雲鏡智能新品的功能適應性進行展期3個多月的研發，研發周期的超期拉長了產品上市時點，導致其對奇虎360實現的銷售額造成一定下滑，這也使得奧尼電子行車記錄儀產品銷量明顯下滑。
2019年，前期雲鏡智能新品的遞延效益，加之奧尼電子響應奇虎360推出ETC功能新品，使得銷售回升明顯，實現銷售收入8122.03萬元；2020上半年，奇虎360也是其第一大客戶，採購訂單額達3238.22萬元。
從2019年和2020上半年行車記錄儀銷售收入來看，奇虎360一家的訂單量就佔據其近一半的銷售收入。若未來其與奇虎360的合作出現任何變動，影響將直接體現在財務數據上。
另一大客戶則是鄰友通。2017年，奧尼電子通過展會洽談與鄰友通建立合作關係，採購內容主要為行車記錄儀、耳機產品。
建立合作後的2018年，鄰友通便躍居為其第二大客戶，甚至在2019年採購訂單一度躍居其客戶榜首，而2020上半年採購額與第一名奇虎360相差398.39萬元位列第二。
從訂單情況來看，2018年、2019年和2020上半年，鄰友通採購訂單總額分別是2839.83萬元、9555.31萬元和2387.34萬元，佔據其整體行車記錄儀和藍牙產品銷售收入比例分別為14%、29%和21%。
集微網了解到，2019年奧尼電子的營業收入增長率達到78.52%，淨利潤在2018年實現扭虧為盈且在2019年實現較大幅度增長，這些，均主要源於TWS耳機、行車記錄儀、智能網絡攝像機等產品的訂單提升，而上述產品的銷售業績，則主要來源於奇虎360和鄰友通這兩大客戶。
未來，若奇虎360和鄰友通的合作關係發生變動，等待奧尼電子的，或將是業績暴跌結果，開拓更多客戶及挖掘潛在市場需求迫在眉睫。（校對/Lee）
*此內容為集微網原創，著作權歸集微網所有。未經集微網書面授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複製或建立鏡像。