事件:
公司擬與寧波東義投資、小沃科技合作註冊成立有限公司,註冊資本5,000萬元。最終完成註冊與股轉後,公司將持有標的公司30%股權,東義投資、小沃科技分別持有各25%股權。標的公司業務圍繞家用服務機器人與商用服務機器人的研發與銷售展開。
投資要點:
公司擬與東義投資、小沃科技合作機器人應用開發平臺
公司擬與東義投資、小沃科技合作成立有限公司,三方持有標的公司股權分別為30%、25%與25%,剩餘20%為員工持股平臺。標的公司註冊資本5,000萬元,將藉助中國聯通全資子公司小沃科技成熟的應用分發平臺與遊戲運營平臺建立圍繞家用服務機器人及商用服務機器人的全球首個服務機器人應用開發、下載平臺。其中,通過家用服務機器人智能終端將產品應用拓展至家庭醫療、陪護、安防巡檢、家政等領域,整合小沃科技現有的海量遊戲、資訊等應用服務內容,將產品打造成一站式家庭入口級平臺。此次合資公司的成立將進一步完善公司在智能裝備領域,尤其是在服務機器人領域的產品布局。
小沃科技為中國聯通應用分發平臺
小沃科技作為中國聯通全資子公司,為中國聯通核心的應用分發平臺,同時也是中國聯通唯一指定的手機遊戲運營平臺。小沃科技深入推進「用戶入口戰略」,包括沃商店、沃遊戲、TV遊戲大廳、手機服務站、支付SDK等在內的移動分發入口、家庭娛樂入口連接用戶接近3億。2015年,小沃科技實現營業收入9.6億元,同比增長9.2%。
三方合作實現優勢互補
三方合作成立標的公司,充分實現優勢互補。巨星科技憑藉自身在服務機器人領域多年的耕耘,將幫助標的公司在技術、人才引進等方面提供強有力支持,保障公司產品的研發與生產有序開展。寧波東義投資將充分發揮資本運作及管理能力的優勢,為標的公司後續進一步的融資提供便利。小沃科技擁有豐富的銷售渠道資源,將在家庭服務機器人與商用服務機器人產品方面與標的公司形成戰略合作,利用中國聯通現有10萬家營業網點、50萬家企業級客戶資源搭建面向中國聯通3億用戶的銷售渠道。同時,小沃科技將協助標的公司開發基於4G或更新技術網絡環境的網絡終端,並在流量資費方面對標的公司給予支持。
維持「推薦」評級
目前公司主營增長穩健,且服務機器人、雷射雷達等領域推進有序,預計2016~2018年EPS分別為0.57元、0.61元、0.68元,市盈率對應當前股價分別為35.6倍、33.2倍、29.8倍,維持「推薦」評級。
風險提示
人民幣大幅升值、巡檢機器人推廣不達預期、家庭清潔機器人渠道受限。