《中國房地產企業簡報·3月刊》——3月恰逢兩會期間，房地產市場未走出低迷，房企拿地總體呈現量價齊跌趨勢，而促銷側重「低首付」及大力度5折等，而各家房企人事變動數量與上月相比有明顯的漲幅，整體來看，多數房企趨於多元化和轉型的大方向進行戰略布局。
1．企業分析：
合約銷售：3月樓市未走出低迷，一季度同比普遍下滑
核心觀點：
? 3月份，20家監測企業總體銷售雖好於2月份，但相比於去年同期，則普遍出現下滑現象，樓市依然處於低迷。
? 單企業表現來看，僅萬達、碧桂園、華潤這三家房企實現3月業績同、環比雙雙提升。其中，萬達頻頻觸電網際網路營銷，先後合作京東、滴滴，助力業績增長。
? 當下政策層面持續寬鬆，支持自住及改善性需求，我們預計二季度或成為改善型產品銷售爆發期，房企可適時調整產品結構，增加銷售籌碼。
2.企業拿地：
拿地量價齊跌，恆大首入四川瀘州
核心觀點：
? 3月土地市場依舊趨冷，房企拿地總體量價齊跌。因3月銷售無明顯好轉跡象，房企拿地積極性普遍不高。
? 從單個企業表現來看，保利、恆大、新城在本月表現較為活躍。恆大首入四川瀘州，保利山西公司獲得首個跨市項目。新城基於拓展商業的戰略目標，新增一幅成都綜合體地塊，建築面積高達48.28萬方。
? 月末個人住房貸款政策放鬆短期內將釋放部分潛在購房需求，土地市場也將有進一步回暖的態勢，但基於去庫存的壓力，房企拿地態度也會更加理性。成交能力較好的城市、綜合性價比較高的地塊將成為首選。
3.企業融資：
房企積極為項目融資，政策放鬆利於後市
核心觀點：
? 3月融資總量環比上升，集團內委託貸款有明顯增加。平均融資成本與上月大體持平，維持在8%左右。
? 房地產市場的低迷使房地產類信託規模大幅下滑，收益下降是最重要的因素，因而本月多家房企採取以集團內委託貸款方式開展項目融資，委託貸款額度相較前幾月有明顯的上升，這預示著房企項目的開發力度加大，為後期推貨做準備。
? 月初央行再次降息，證監會取消上市房企再融資的前置審查，個人住房貸款政策放鬆，政策和環境的寬鬆，提升房企項目施工和上市的積極性，再融資需求增加。
4.營銷策略：
5折力度加速清貨，「低首付」降門檻吸客源
核心觀點：
? 3月市場8折左右讓利已屬少見，房企以5折力度出擊，加速清貨，同時，營銷順應政策大勢，「低首付」策略行其道。
? 恆大、融創針對商鋪促銷，我們認為這是企業優化產品結構的個案行為，通過較大讓利，快速清理一些周轉不利的項目，但在行業內不會出現跟風現象。
? 本月房企集中出擊「低首付」，降低置業門檻吸引客源。相比於直接降價，該策略可避免利潤上的損失，同時也可促進項目銷售，加速回款。
5.人事變動：
毛大慶請辭萬科自主創業，綠城董事大換血
核心觀點：
? 從108家監測企業的人事變動情況來看，本月變動數量較2月份有明顯漲幅。整個一季度與去年同期相比，數量上更是呈現成倍增長的趨勢。
? 中交集團收購綠城股份後，綠城的董事會入駐多位中交高層，勢必提高了中交在綠城董事會的話語權。
? 此次毛大慶的離職追求個人創業，欲打造涉足創業辦公社區的中國版Wework。同時，萬科內部挖掘提拔年輕幹部，高管團隊將趨於年輕化
6.戰略動態：
龍湖、碧桂園、旭輝深拓社區物業服務，恆大瘦身集權並資源
核心觀點：
? 從本月整體的戰略動態來看，多數房企趨於多元化和轉型的大方向進行戰略布局，其中包括網際網路平臺搭建及產業擴張等。
? 值得注意的是，恆大在本月進行了分公司之間的「瘦身」調整，有助於集中管理權力，減少內部資源過多消耗或浪費，從而提高公司效益。
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