曾多次深陷虛假檢測報導旋渦的電科院(300215.SZ)如今又遇到大麻煩了。
新年伊始，內蒙古電力(集團)有限責任公司(下稱「內蒙電力」)2018年資格預審公告指定的目錄內國際權威機構或者國家相應檢驗檢測機構並沒有電科院的名字。
電科院突遭內蒙電力拒之門外，這背後究竟發生了什麼呢？而對此事項，電科院至今尚未發布任何公告，這又是否合規呢？
從經營上來看，這次事件對於深陷激進擴張泥潭的電科院而言，無疑是雪上加霜。
突遭內蒙電力拒之門外
2018年1月12日，內蒙古蒙能招標有限公司(下稱「蒙能招標」)在官網上公布了「內蒙古電力(集團)有限責任公司2018年年度設備材料採購(一)資格預審公告」。
公告明確要求，申請人要具有本次招標產品的指定目錄內國際權威機構或者國家相應檢驗檢測機構(附表3)出具有效期內的型式試驗報告或檢驗報告。
但是，這個附表3中沒有電科院。
公告在資格預審流程中也明確說明，申請人必須提供對應標段指定範圍內檢驗檢測機構(附表3)出具的有效期內的型式試驗報告，並加蓋申請人單位公章掃描件；要求申請人提供可查詢到相應報告的檢測機構的官網及查詢方式。這裡並註明，如申請人所提交的報告，不在《出具型式試驗報告(檢驗報告)的權威檢驗機構目錄》內或各標段專用資格條件要求的範圍內，視為不合格。
這就意味著2018年拿著電科院出具的報告去參加內蒙電力的招投標在資格審查這一關就不能通過。
值得注意的是，在蒙能招標官網發布的「內蒙古電力(集團)有限責任公司2017年年度設備材料採購(一)資格預審公告」中，附表1「出具型式實驗報告的權威檢驗機構目錄」顯示，電科院排在第26位，屬於內蒙電力認可的檢測機構。
為什麼2018年內蒙電力突然將電科院拒之門外呢？對此，《證券市場周刊》記者致電一位熟悉內情的內蒙電力相關負責人，不過，該負責人以不能接受採訪為由拒絕給出解釋。隨後，本刊記者又致電蒙能招標相關負責人，但是這位負責人手機處於關機狀態。
此外，本刊記者給電科院發送了採訪函，但截至發稿仍未收到回復。
內蒙電力是自治區直屬國有獨資特大型電力企業，負責建設運營自治區中西部電網，供電區域72萬平方公裡；蒙能招標是內蒙電力下屬的招標公司，每年負責內蒙電力幾十億元的招標工作。
而在2018年的內蒙電力招標中，電科院的報告已無法通過資格預審了，這對於可以出具各類檢測報告的電科院來說無疑將會產生負面影響。
內蒙屬於華北地區，電科院2016年年報顯示，當年華北地區貢獻收入5764萬元，佔營業收入的比例為10.42%。這其中內蒙地區的佔比又是多少呢？此次被內蒙電力拒之門外，會對收入造成多大的影響呢？
截至發稿，上市公司對此尚未發布公告，這又是否合規呢？
虛假檢測旋渦
《證券市場周刊》記者注意到，電科院早在2014年就曾深陷內蒙「虛假電器檢測報告」窩案。
2014年10月，在內蒙一電器招標過程中發現了虛假「電器檢測報告」，因電器設備安全事關重大，呼和浩特市公安局對涉案的蘇州吉力質量管理諮詢服務公司、蘇州倍通檢測技術公司、蘇州中保檢測科技有限公司立案調查。
經查，這三家中介公司所提供的虛假報告均出自電科院。
2015年5月，《第一財經日報》以「代理商造早產合格證：電科院扮演什麼角色？」進行了報導；6月，《證券市場周刊》以「電科院致命的交易」進行長篇揭露，《財經》雜誌以「蘇州電科院虛假檢測迷局」進行披露；8月5日，《證券日報》頭版以通欄標題「送檢產品替身通關國家級檢測的臺前幕後，電科院陷售賣檢驗報告羅生門」又進行了報導；12月19日，《中國經營報》以「查出千份問題檢測報告，電科院涉虛假檢測案」進行了報導。
在多家媒體相繼報導後，作為監管機構的中檢集團和國家質檢總局，對電科院售賣合格檢測報告一事充耳不聞，電科院至今仍未受到相應的處罰。
一位不願具名的業內人士稱，電科院出具虛假檢測報告一事，源於本該由待檢測電器廠商提供的樣機卻由作為代理商的中介機構提供，在收取了樣機服務費之後，中介機構對電器廠商做出了「保證」完成產品檢測的承諾，中介機構以廠家的名義提供重複使用的樣機在電科院進行檢測，致使企業沒有產品也能取得合格的檢測報告；無生產能力的企業拿到合格的檢測報告順利通過國家電網、南方電網等電網招投標，取得招投標後把訂單發給小作坊生產出不合格的產品，這些不合格的產品流入市場，必將拉低整個國家的電網安全係數。
專家指出，未經檢測的不合格產品使用年限只有5-6年，而合格產品的使用年限達15-20年。
激進擴張之殤
電力檢測屬於重資產行業，要想繼續獲得更大的規模、效益，就必須進行大量的資金投入。
自2011年上市以來，電科院的固定資產一路攀升。2011年年末時，公司固定資產只有3.44億元，而截至2017年9月30日已經達到20.64億元，期間增加了5倍。從歷年年報披露的固定資產和在建工程科目來看，電科院固定資產的大幅增加主要是由新項目投產所致。
然而，公司在此期間的收入卻並沒有實現同步增長，相反要遠遠落後於固定資產增幅。2011年前三季度、2017年前三季度，電科院收入分別為1.73億元、4.65億元，後者相比前者增加168.79%，要顯著低於固定資產的增幅。
尤其最近這幾年表現的更加明顯。2013-2016年，公司固定資產從10.08億元增加至18.6億元，期間增幅達到84.89%；反觀公司收入2013年之後卻是連續兩年下降，直到2016年收入才重回升勢，並超過2013年的收入水平。
財報顯示，2013-2016年，電科院收入分別為4.77億元、4.22億元、4.17億元、5.53億元。
顯而易見，電科院新增的大量固定資產並沒有產生相匹配的收入，固定資產周轉率直接從2011年上市之初的0.74次大幅下降至2016年的0.31次。
一般而言，出現這種情況的原因有兩個：一是新增產能無法消化掉；二是固定資產是虛假的。
對於電科院而言，固定資產是否虛假暫且不論。單純從產能利用情況來看，簡單按照固定資產周轉率的變動情況來推算，公司目前的產能利用率尚不及2011年上市之初的一半。
電科院作為重資產公司，產能利用率過低，直接導致收入難以覆蓋新增折舊成本，大幅吞噬利潤。2017年前三季度，公司淨利潤為8927萬元，而在2017年上半年現金流流量表中的「固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊」就已經達到9929萬元。
2013年是電科院歷史上淨利潤最好的年份，當年實現淨利潤1.71億元，而在固定資產大幅增加之後，公司2017年的淨利潤尚未恢復至2013年的水平。1月27日，上市公司發布業績預告，預計2017年實現淨利潤1.17億元至1.38億元。
電科院2017年前三季度實現收入4.65億元，同比增長15.33%，這個增速並不算高。按照目前的增速來看，公司產能利用率要實現大比例提升面臨的困難不小。
從整個行業來看，電科院從事各類高低壓電器的技術檢測服務，其市場需求與電力行業景氣程度密切相關，而目前中國已經度過了電力設備投資高峰期，行業的內生拉動作用也將有限。
如今內蒙電力又將電科院拒之門外，這將令上市公司本來就不高的產能利用率雪上加霜。截至2017年9月30日，公司在建工程仍有8.11億元，未來這些新增產能如何消化考驗管理層的智慧。
此外，在固定資產折舊計提年限方面，電科院的處理方式也有待商榷。
電科院的固定資產中佔比最大的是機器設備，除了2016年，公司對機器設備計提折舊的年限是10年至20年。
截至目前，A股市場中尚未有其他專業從事電力檢測的上市公司，但是從事其他領域檢測的上市公司是有的，比如華測檢測(300012.SZ)、中國汽研(601965.SH)，前者從事綜合性檢測，後者從事汽車行業檢測。
財報顯示，華測檢測、中國汽研對機器設備計提折舊的年限均是5年至10年。電科院的會計處理政策明顯較這兩家上市公司激進。
如果電科院按照5年至10年對機器設備計提折舊，那麼上市公司的淨利潤將會出現大幅縮水。
(責任編輯：DF120)