千百年來，黃金一直都是世界經濟的恆定貨幣，其跨疆域、跨國界、跨語言、跨文化所散發的恆定光芒，一直是全球公認的避險貨幣。亦如現代宏觀經濟學之父凱恩斯所說，黃金作為最後的衛兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代。正基於此，全球多個央行也將黃金視為外匯儲備格局中重視的資產配置。特別是近年，或預感到世界經濟似乎可能會有大發生，俄羅斯重視黃金的程度就非常明顯。
不過，在今年3月至5月間，一件意外的事情發生了，這就是俄在3月底時突然宣布暫停增持黃金儲備。而在這幾個月間，俄，俄央行的黃金儲備也沒有發生變化，俄央行的數據顯示，俄羅斯黃金總持有量為7390萬金衡盎司（2298噸）。然而，到了7月，意外的事情再次發生。
俄媒RT7月11日報導，俄羅斯繼續增加黃金儲備。俄中央銀行發布的最新數據顯示，截至7月1日，俄羅斯的黃金和外幣持有量達到近5,690億美元。該央行數據顯示 ，俄6月份外匯儲備下降0.1％，至4380億美元。與此同時，俄羅斯貨幣黃金儲備增加了2.5％，達到1308億美元。這也意味著，俄羅斯在6月突然又開始恢復增加本國的黃金儲備。
而這背後的核心邏輯則說明，俄羅斯在短暫改變美元策略之後，或又開始大幅拋棄美元儲備類資產。要知道，俄羅斯衛星通訊6月16日報導，根據美國財政部美東時間6月15日公布的最新數據(美債數據延後兩個月慣例)顯示，2020年4月，俄羅斯對美國國債的投資額增加近80%，達到68.5億美元。其中28.4億美元投資短期債券，而40.14億美元為長期債券。
需要注意的是，俄增加80%美債的時間正是俄暫停囤積黃金儲備的時間。這也是俄在連續數月大幅拋售美債這一美元核心資產，對美債這一美元資產表現出的短暫「親密」。要知道，今年3月時，俄羅斯僅持有38億美債。相比於三年前的1050億美元，俄羅斯已累計拋售了約96%的美債。俄羅斯已連續數月都沒有出現在美債前三十大海外持有者名單之中。俄羅斯也正是在截至今年3月的數月間，不斷囤積黃金儲備，一躍成為全球前五大黃金儲備國之一。
而按本文前面提及的，俄暫停囤積黃金,增80%美債後,又開始增加黃金儲備的現象上來看，俄或繼續大幅拋售美債似乎不可避免，我們也將長期跟進這一報告。應該說，俄羅斯發出的黃金信號，再次表明，俄羅斯去美元化的進程並沒有改變，反而會進一步加速。
亦如數周前，俄財長表示，俄羅斯的黃金和外匯儲備若被查沒，哪怕是有這樣的想法存在，都會被視作金融恐怖主義和「金融宣戰」。這就意味著，俄已公開表示，美聯儲到任何時候都無權阻止和拒絕俄查看或運回黃金。這意味著，去美元中心化，用實物黃金等貨幣來對衝美元風險，或始終是俄羅斯經濟的一個目標。而這背後的深層原因或也正在出現，這就是直接關係著俄羅斯經濟的實際創收。
這與俄羅斯的石油出口息息相關。眾所周知，美元不斷對全球石油國發起一系列金融限制，俄羅斯的石油等大宗商品交易只有規避掉美元交易渠道，才能獲得更多利潤空間。這一點，從過去數十年間，與美元一直處於「蜜月期」的主要石油國沙特，不久前突然遠離美元「蜜月期」，而大手筆做空美債就可見一斑。
一件意外的事情是，沙特開始了創紀錄拋售美債的進程。沙特繼3月減持253億美元美國國債後，4月又大手筆拋售了創該國紀錄的338億美債。連續兩個月成為美債最大做空者。共拋售591億（近600億）美元的美債。
BWC中文網獨家分析認為，要知道，最初的石油美元協議正是上世紀70年代，沙特與美國籤訂的，由此才形成了今天美債-石油-美元這樣的美元主導全球大宗商品交易的貨幣格局，顯然，沙特減持創紀錄的美債背後似乎具有深遠意義。
這個深遠意義在於，沙特作為石油美元的「締造者」開始連續發出大幅做空美債的信號，這意味著，美債-石油-美元過去近半個世紀的有機組合或正在進入惡性循環。亦如專欄作家Nick Chao分析認為，石油美元協議或將提前終止。而這背後一個主要原因則是美元信用正在大幅下降所失去的「含金量」。（完）