牛頓力學屬於經典力學範疇，是以質點作為研究對象，著眼於力的作用關係，在處理質點系統問題時，強調分別考慮各個質點所受的力，然後來推斷整個質點系統的運動狀態。
牛頓力學第一定律，合力為0情況下，物體受力均衡，保持靜止或者勻速
傳統西方經濟學分析時候，最基本的設定是理性人，是一個個事實放在因果鏈上的時候，事件的進程是可以推導出來。
而索羅斯的反身性觀點：但是當非理性人介入，即帶有思維的主體進入事件，主體會影響事件的進程，而當事件隨著進程在變化，又會反過來影響主體的思維，同時處於的主體之間又會造成相互影響。
（傳統經濟學鼻祖，凱恩斯指出維持整體經濟活動數據平衡的措施可以在宏觀上平衡供給和需求，而凱恩斯主義是戰後，各國採取市場政策的核心指導思想）
索羅斯先生的吸收了物理學家海森堡的「測不準關係」、哲學家卡爾·波普爾的「證偽主義」和經濟學家盧卡斯的「理性預期」 理論（海森堡是量子力學的大拿，主要理論是：粒子的不確定性，當我們的工作從宏觀領域進入微觀領域時，我們的宏觀儀器(觀測工具)會對微觀粒子(研究對象)產生幹擾，使我們無法得到確定性的測量，並且不管對測量儀器做出何種改進都不可能會使我們克服這個困難）
「反身性理論」:人們的思想反映現實，但是同時又在作進行某些行為的決定，這些決定恰恰又在改變現實。這是一種間歇出現而非普遍適用的狀態，在這一條件下，認知與現實之間出現過度背離， 只要現存的條件不發生顯著的變化，認知與現實就不會趨於一致，這種反射性的雙重反饋機制便發生作用，金融市場將出現單向的過程。反身性理論駁斥了傳統的負反饋形成市場近似均衡的觀點。
接下來用一張股票走勢圖，來簡單闡述索羅斯的反身性的理論。
圖示：出自1987年索羅斯出版的《金融鍊金術》
股票價格走勢為A-I時段，每股收益代表上市公司利潤
在第一階段（A-B），企業利潤上升，但是初期投資者對於第一階段的趨勢是滯後的，所以價格走勢滯後於利潤變化。
當企業的趨勢被市場認可以後，投資者上升預期第二階段（B-C），可以明顯看到價格走勢明顯強於企業基本面，但是市場非常謹慎，發生震蕩，趨勢時而減弱時而增強，這樣子震蕩可能是多次的。
第三階段，從D節點開始，投資者的信心開始加強，走勢明顯領先於公司基本面，並且在國產中，不斷強化，最後到了峰值(F-G)階段，投資者的主觀認識偏差被認識到，股價走勢開始無法維持，趨勢開始下跌，並且領先於公司基本面發生變化，最終下跌過程投資者信心相互影響。
最終到G階段，投資者信心開始到達谷底，股價開始暴跌，趨勢反轉，本來是加強上漲，現在是加強下跌，最終過度的悲觀，開始反彈，並且領先於企業基本面。
雖然反身性理論是索羅斯在1987年提出的，但是如果是對於國內股票市場有比較深刻的記憶的投資者，會發現國內的每次牛熊轉換完全符合反身性理論，並且從1990年-2021年，歷史只是在不斷從演。
第一階段，投資者沒有意識到趨勢。
第二階段，投資者開始意識到趨勢，並且投資者開始影響到趨勢，趨勢被參與者影響，向上的趨勢開始不斷的加強，投資者的信心開始被向上的趨勢不斷加強，信心又加強向上趨勢。
第三階段，市盈率猛漲，現實的市場開始無力承受預期的重負，儘管遊戲還在進行，最終規模達到極限點。
第四階段：股票價格開始下跌，收益的報告揭示了令人不快的意外，投資者如夢初醒，開始加強下跌的趨勢。
價值投資的核心是基於企業基本面，有一個合理的定價，但是市場的參與者是非理性人，所以正確的、均衡的定價是不會穩定出現的。市場的定價往往是趨勢過度往上，或者趨勢過度往下。
價值投資可以幫助我們理解合理的定價在哪裡，相當於經典力學的受力平衡點在哪裡，而索羅斯的反身性可以幫助我們理解市場波動的
所以大家回過頭去看，1999年，2007年，2009年，2015年，2017年，2020年，這六輪牛市，股價上漲都是遠遠猛於企業基本面變化，這就是反身性裡面的向上趨勢加強，同時後面也發生了向下的趨勢加強。
當然2021年還沒有發生趨勢向下，但是我相信既然人性沒有變，股價頂點肯定會到來，那麼伴隨著猛拉的市盈率，股價的向下，並且向下的趨勢加強只是時間問題。
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