2020年DeFi憑藉其強大財富效應，迅速席捲整個數字貨幣市場，其中去中心化交易所(DEX)項目的表現可謂非常「搶眼」。從5、6月頻出「百倍幣」，到7、8月成為大量流動性挖礦項目重要參與平臺，DEX市場幾乎迎來多年來最大一輪熱潮，而imToken平臺幣LON的出現則是將這一輪熱潮推向極致。
LON作為全球最大錢包imToken旗下去中心化交易所Tokenlon平臺幣，依託於imtoken強大用戶基礎，將猶如一匹黑馬顛覆當前市場對DEX平臺代幣的固有理解，以頂級流量引領DEX進入從1至100的高光時刻，開創DEX賽道新風潮！
以下是本次直播實錄整理：
世鏈財經：大家好，歡迎來到由世鏈財經和imToken、Tokenlon共同主辦，主題為「全球最大錢包imToken平臺幣LON代幣價值及前景解析」直播現場。
感謝本次直播主辦方imToken、Tokenlon、世鏈財經以及各大戰略合作媒體，直播內容將在世鏈鐵粉群以及群TV進行同步直播。
今天，我們很榮幸邀請到imToken&Tokenlon中文社區代表TK做客世鏈直播間，為大家深度解讀全球最大錢包imToken平臺幣LON代幣價值及前景，闡述LON背後所具有的硬核實力。話不多說，有請TK和我們大家打個招呼吧！
TK：大家好，我是TK，作為imToken及Tokenlon中文社區成員和忠實支持者，同時也是BTC和ETH早期投資者、DeFi領域早期布道者，現已為項目及社區管理提供許多支持，並為LON代幣發展提供一些可實施構想。
【世鏈財經第一問】
世鏈財經：非常歡迎TK的到來，我們知道今年4月至今，DeFi總市值從10億美元飆升至100多億美元，以極快的增長速度和巨大的業務發展空間引起市場高度關注。請問您對於DeFi有何看法？您認為DeFi會是未來金融行業的變革方向嗎?
TK：DeFi絕對可以說是Crypto中的一個超凡版塊，其代表去中心化金融，主要目標是通過提供基於區塊鏈和智能合約技術的無邊界、無許可和無審查的金融服務生態系統，使交易、借貸、支付和保險等傳統金融用例能夠被編碼至智能合約中，並被Dapp用來創建一個對等的金融網絡，以此讓每個人都能獲得傳統金融服務，完全控制並決定自身資產。
此外，由於這些Dapp大部分代碼都在以太坊智能合約中，任何知道如何閱讀的人都能夠訪問其背後邏輯，同時這些Dapp的一些治理方面也被分散，賦予人們更多權力使流程更加自動化。特別是在傳統經濟體中，你會看到金融在經濟產出中所佔比例很大，因此去中心化金融DeFi不可避免地會成為數字資產的主要推動者。縱觀以上原因，便是imToken堅定選擇布局DeFi賽道的初衷。
【世鏈財經第二問】
世鏈財經：那麼可否請您詳細介紹一下imToken旗下Tokenlon以及imToken與Tokenlon兩者間關係？
TK：首先，大家一定很熟悉imToken。對於區塊鏈小白來說，走進幣圈第一步是什麼？不是去了解晦澀的分布式原理，也不是衝進交易所大殺四方，而是創建一個屬於自己的數字貨幣錢包。毋庸置疑，用戶在幣圈最熟悉、最喜愛錢包應用非imToken莫屬。
而Tokenlon是imToken團隊自錢包產品以後，推出的第二個核心產品去中心化交易所。作為基於0x和Kyber Network協議創建去中心化交易平臺，它結合了兩個協議的優勢，支持用戶直接在imToken錢包中安全高效地完成交易。毫不誇張的說，發布Tokenlon是imToken團隊的一個重要裡程碑。在有「基於真實交易需求的交易量」的DEX中，Tokenlon排名第二，僅次於Uniswap。
【世鏈財經第三問】
世鏈財經：近年來，CEX與DEX領域爭奪不相上下，可否請您為我們簡單介紹一下DEX賽道上Tokenlon存在何種優勢？
TK：通常我們把為用戶提供帳戶體系、實名認證、資產充值、資產託管、撮合交易、資產清算、資產兌換等業務服務平臺，統稱為「中心化交易平臺（CEX）」。用戶在買賣加密貨幣時，需將加密貨幣或者法幣充入交易平臺，交易平臺提供流動性並進行撮合交易、結算等流程。目前比較知名的中心化交易平臺有幣安、火幣、OKEx、Coinbase、Bitfinex等。
而相較於CEX，去中心化交易所（DEX）不負責託管用戶資產，用戶對自身資產擁有絕對控制權。DEX負責提供流動性，撮合交易由智能合約來完成，交易結算、清算在區塊鏈上完成。其實可以將DEX優勢總結為以下三點：即時交易、低gas成本、代碼開源。
Tokenlon作為全新一代去中心化交易所，除卻DEX本身所具備優勢外，還有即時確認，私鑰自持，無需第三方信任，Face-ID安全防護等功能優勢；imToken千萬流量入口，40億美金交易量，99.8%鏈上結算成功率等市場優勢。
【世鏈財經第四問】
世鏈財經：據了解，LON代幣自誕生起便被冠予「全球第一大錢包imToken平臺幣」title，能否請您為我們詳細介紹一下LON代幣？
TK：正如剛剛所說imToken與Tokenlon存在密切關係，這裡我不得不拿出一張早期快訊截圖，實際上早在18年的時候imtoken就有發幣計劃，當時市場處於熊市，沒有好的載體創新去引起共識，這一次也是受到Uniswap、Curve等DEX平臺紛紛出臺發幣計劃和業務激勵政策影響。
Tokenlon此次發行代幣名稱為「LON」，全稱「TokenlonNetworkToken」，用於激勵網絡生態中參與各方，確保各方能夠參與並協力推動生態的發展。LON總量2億枚，65%將發放至社區，35%將發放至核心團隊、利益相關方及發展儲備金。截至目前，LON已上線OKEx、MXC、Gate、Coinbene等交易所，最高漲幅達6000%。同時開啟LON流動性挖礦，年化收益達600%。
【世鏈財經第五問】
世鏈財經：那麼您認為DEX中Tokenlon是否會是下一個百億估值Coinbase？
TK：針對這個問題，我將從熱門交易平臺經濟模型對比中發掘Tokenlon是否會是下一個百億估值Coinbase。
通過對比發現，擁有良好經濟模型設計，在UNI先發優勢之下，LON從誕生之初的十名開外逐步超過Curve等老牌DEX項目，成長為DEX賽道第二項目，並在深度和手續費上逐步超過「三大所」。如此成績，背靠千萬級別imtoken用戶為LON發展貢獻功不可沒。
【世鏈財經第六問】
世鏈財經：那麼與其他DEX相比，Tokenlon擁有哪些技術優勢？
TK：Tokenlon作為imToken團隊的一個重要裡程碑事件，它基於0x DEX協議進行迭代優化的模型，並採用鏈下做市商報價和鏈上結算模式，無須信任的同時也實現所見即所得、無法搶先交易的體驗。
具體來說，就是由專業的做市商在鏈下即時提供最優報價，用戶發起兌換後在鏈上進行成交，這其中的優勢不言而喻。例如，因為是鏈下櫃檯報價模式，其交易報價所見就是所得，極少概率會出現無法成交的情況。
這與Uniswap、Sushiswap完全不同，其交易價格並不是由鏈下確定，而是全部由鏈上執行，這將導致其在上鏈之前無法確定最終成交數量。此外，Tokenlon除了做市商報價模式，還可以接入更多流動性，有利於其進一步提升用戶體驗。
【世鏈財經第七問】
世鏈財經：您可否分享一下LON代幣估值？
TK：如果說UNI的上線象徵著2020年DEX賽道崛起的開始，那麼LON的上線則猶如一匹脫韁黑馬，將徹底顛覆當前市場對DEX平臺代幣的固有理解。
自Tokenlon開啟創世挖礦以來，其交易量實現指數級增長，Tokenlon的24小時交易量最高突破3億美元，成功超越Sushiswap位居DEX第二位。
作為2020年數字貨幣市場最熱門的領域，DeFi給淘金者們帶來無數個造富神話。在Tokenlon發布創世挖礦之初，似乎會有人認為這只是另一個來蹭DeFi熱度的挖礦項目，然而作為一個已經默默發展兩年的DEX產品，它的願景遠不止看上去那麼簡單。
當下去中心化交易所的頭部產品Uniswap已經證明市場對於DEX的信心，然而從用戶體驗來角度來講，似乎市場上還沒有一種能讓用戶獲得很好使用體驗的產品，這便是Tokenlon團隊所想解決的問題。相信隨著V5版本的發布，Tokenlon的使用體驗將會再次提升一個檔次。
從實際效果來看，Tokenlon近期交易數據給出的市場反饋：在12月17日行情大好的狀況下，Tokenlon交易量直線上升，這在一定程度上表明用戶通過持有LON帶來的手續費抵扣，已經使得他們在進行交易時更願意選擇Tokenlon，這個趨勢也會隨著用戶的不斷增多而延續下去。
那麼關於我對LON代幣的估值邏輯，首先依託於imtoken強大的用戶基礎，Tokenlon是目前錢包內進行交易最好的場所，其次所具備特有RFQ詢價模式，加上LON手續費優惠，交易量單日最高位居DEX第二。
此外，Tokenlon V5版本整合如AMM更多報價機制，進一步拉開和同類產品的差距。同時由於初期流通小，無預挖，大戶持倉拋壓小，隨著熱度逐漸起來，買盤預計會很強。
如果按照同類交易所的估值，Tokenlon交易額是Uniswap的1/5-1/10，Uniswap估值為8億美元，LON初始流通量2480萬（其中一部分是做市商鎖倉，還有1500萬是空投暫未確定投放方式），保守估計Tokenlon市值為1億美元，LON定價至少為3美元。
如果按營收估計，Tokenlon手續費為千分之3，近4個月交易額為40億，約一千萬手續費收入（部分手續費收入需要用來補貼礦工費），如果考慮到挖礦產生的交易量大幅上漲因素，預計未來Tokenlon手續費年收入也有2千萬，因此保守估計為1-2億美金估值，LON價格約3-5美元。
如果考慮挖礦成本，大戶成本在0.6到1.5美元左右，散戶價格可能達到2美元以上，因此LON的價格支撐至少會在1.5-2美元。
因此，Tokenlon和Uniswap相比也好，和去中心化交易所相比也好，他們的優勢是各不相同的。Uniswap優勢在於長尾幣和低門檻的流動性池，中心化交易所的優勢在於多樣化的交易方式和交易深度，而Tokenlon的優勢則在於用戶體驗門檻低，資金安全性有保障且無假幣風險，交易價格有很大優勢、成功率遠高於同類DEX。即使不和其他產品進行比較，Tokenlon在這個賽道上也已實現領先，理想情況下估值最高預計十倍左右。
【世鏈財經第八問】
世鏈財經：為什麼說LON比UNI更具有DEX平臺幣之王的優勢？
TK：首先在平臺方面，通過對比發現Tokenlon平臺幣 LON相較於UNI具有更多優勢，在持幣用戶數差別不大情況下，LON目前只有UNI流通盤1/15，而且LON採用前期交易挖礦預熱、後期空投的方式，極大地保證持倉公平性，LON稀缺性更為明顯。
其次在滑點方面，由於Uniswap採用恆定乘積自動化做市算法，因此大額交易通常會過度消耗資金池裡單個幣種數量，從而產生非常大的滑點。據Peanut.trade數據顯示，10月份Uniswap滑點總損失超過6600萬美元，高出同期手續費（1800萬美元）3.5倍。
而Tokenlon使用櫃檯報價模式，簡而言之閃兌就像一個兌換Token的櫃檯，用戶可以詢問Token的價格，如果接受櫃檯報價即可快速交易。為了給用戶提供滿意的價格，櫃檯後端將接入多個做市商來提升市場流動性。
當用戶詢問價格時，Tokenlon對所有做市商進行詢價，所有做市商報價會在Tokenlon進行聚合，Tokenlon將篩選最優訂單返給用戶。「詢價/報價」過程高速高效，系統會將最佳報價持續推送給用戶。這也就解釋了為什麼Tokenlon閃兌交易價格與市場價格如此接近。
而在Tokenlon最近閃兌數據中，通過對Tokenlon閃兌交易價格與火幣市場價格進行偏差率計算，得出平均偏差率為：0.7‰，偏差率標準偏差為：0.58‰。可以看到，Tokenlon上的閃兌交易價格在近幾個月與火幣市場的價格相差極小，僅為0.05%，現在更是達到0.01%，幾乎0溢價。
總結下來，Tokenlon在用戶體驗、交易成本、平臺幣等三個方面均具有優勢。具體如下：1、用戶體驗：兩者交易體驗差別不大，但是Tokenlon的滑點更小，用戶路徑更短。2、交易成本：Uniswap和Tokenlon的交易手續費均為0.3%，但相較於Uniswap中的高滑點，Tokenlon的滑點只有萬分之幾，幾乎0溢價。3、平臺幣：Uniswap平臺幣目前只有治理等相關權利，而Tokenlon的LON除了有治理權利之外，還有激勵Tokenlon交易用戶和生態建設者以及可以獲得手續費折扣的權益。
綜上可知，Uniswap作為完全去中心化項目，其具有革命性意義。而Tokenlon作為全球最大錢包imToken的主DeFi交易所，會隨著imToken體量增大而迅速發展。
世鏈財經：非常感謝TK的精彩分享，讓大家深入了解imToken平臺幣LON代幣價值及前景，認識到LON相較於其他平臺幣的種種優勢。我們有理由相信擁有無限可能的LON將成為一把開啟下一輪DEX賽道新風潮的鑰匙，推動DEX步入全新發展快車道，創造另一個「DeFi」效應奇蹟，拭目以待！
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