編者按：本文來自《每日經濟新聞》，記者：王海慜，36氪經授權轉發。
根據上交所上周發布的科創板上市委2019年第1次審議會議公告，將於6月5日召開第1次審議會議，審議深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微電子科技（上海）股份有限公司、蘇州天準科技股份有限公司3家企業的科創板發行上市申請。
據上交所昨日晚間發布的公告顯示，當日上會的3家企業全部過會。
從時間上看，這3家企業從受理到上會的時間都不足3個月，其中天準科技更是僅耗時近2個月。而將於下周上會的6家企業從受理到上會的時間同樣都不足3個月，其中杭可科技更是不足2個月。在一些投行人士看來，目前的情況顯示科創板IPO企業的上會速度明顯快於主板。
此外，昨日過會企業背後的保薦機構在這些科創板IPO項目中究竟能拿到多少承銷費也是市場關注的話題。多位行業人士向《每日經濟新聞》記者表示，科創板IPO項目的承銷費應該3000萬元起步，且費率應該高於主板的平均水平。而根據上交所披露的這3家公司的發行規模計算，3家保薦機構可能最多跟投4000萬元。
科創板上會速度明顯快於主板
對於昨日科創板上市委的具體審核流程，上交所此前已經作了說明。據上交所介紹，每次審議會議由5名委員組成，召集人採取輪值制度，委員按抽籤確定，並需滿足相關專業和界別結構要求。上市委審議會議召開前，參會委員撰寫委員工作底稿，並根據需要提交擬向發行人問詢的問題。審議會議的主要議程包括審核人員匯報審核情況和初步審核意見、委員發表意見、委員討論形成合議意見等主要環節。上市委審議會議可根據情況，要求發行人和保薦人進行現場問詢。上市委審議會議將形成審議意見並經參會委員現場確認，上市委問詢問題和審議結果將及時向市場公告。
從昨日13點開始審核起，直到20點以後，上交所網站終於披露了3家企業全都過會的消息。
從上市申請受理時間來看，這3家企業的受理時間都在4月3日之前，微芯生物、安集微電子、天準科技分別為上交所第二批、第四批、第六批公告受理的科創板擬上市公司，3家公司的獲受理時間分別為3月27日、3月29日、4月2日。所以從時間上看，這3家企業從受理到上會的時間都不足3個月，其中天準科技更是僅耗時近2個月。
此外，根據上交所的安排，6月11日、6月13日，還將有6家科創板IPO申請企業上會，分別為6月11日的福光股份、睿創微納、華興源創，6月13日的瀾起科技、天宜上佳、杭可科技。這6家公司的申請獲受理時間分別為3月28日、3月22日、3月27日、4月1日、4月12日、4月15日。從時間上看，這6家企業從受理到上會的時間同樣都不足3個月，其中杭可科技不足2個月。
上海某券商投行部門總經理昨日向《每日經濟新聞》記者表示，以前主板、創業板公司的IPO申請從獲受理到上會至少要6~9個月，普遍的情況則要15個月以上。
一位上海的資深保代也告訴記者，以前IPO申請從獲受理到上會最快的一般不少於6個月，在IPO通暢時快一點一般也在9個月左右；2011年下半年IPO申請企業在會排隊要近3年，直到2014年才上會。
值得一提的是，下周將有兩批科創板申請企業上會，現在主板企業上會的節奏通常是一周一批。上述資深保代認為，科創板試行的是註冊制，上會速度快是正常的，而且現在排隊的企業不多，如果以後排隊的企業多了，上會的速度可能會慢一點。
2009年創業板開板的時候，首批有28家公司一同在當年的10月30日上市。截至昨日，已經過會加上確定上會的科創板申請企業共有11家，而這11家之前都已經過多輪問詢。據國泰君安統計，截至5月24日，已有34家科創板申請企業進入了多輪問詢，而研究已進入多輪問詢的企業對於預判科創板首批上市企業具有前瞻意義。
目前也有觀點認為，科創板首批上市企業可能和當年的創業板一樣，即有20~30家公司一起上市。如果按照目前的審核速度來推算，預計到今年7月首批科創板上市企業就基本確定。
保薦機構需要跟投科創板IPO公司是科創板制度設計的一大創新。根據上交所披露，昨日過會的三家擬發行規模分別為微芯生物8.04億元、安集微電子3.03億元、天準科技10億元。從擬發行規模來看，這幾家企業均未超10億元。由於有跟投4000萬元的上限規定，所以微芯生物的保薦機構和天準科技的保薦機構的跟投金額或將比較接近。
承銷保薦費3000萬起步
據《每日經濟新聞》記者梳理，上述3家科創板首批過會企業的保薦機構分別為安信證券（微芯生物）、申萬宏源承銷保薦（安集微電子）、海通證券（天準科技）。那麼昨日過會企業的保薦機構在這些科創板項目中究竟能拿到多少承銷費？這也是當前市場關注的話題。在微芯生物、安集微電子、天準科技的招股說明書中，都還未明確披露承銷保薦費的收費標準。
而在近年來新股發行23倍PE的基準背景下，保薦機構能拿到的承銷保薦費率區間通常為多少呢？據東方財富Choice數據統計，去年至今，IPO項目承銷金額最高的前10家券商的承銷保薦費率分別為中金公司（2.17%）、中信證券（3.3%）、華泰聯合（3.66%）、中信建投（3.63%）、招商證券（3.76%）、國信證券（4.6%）、長江證券承銷保薦（6.5%）、廣發證券（7.79%）、國泰君安（6.95%）、興業證券（3.18%）。而去年以來至今，所有保薦機構的IPO項目承銷保薦費率均值為4.25%。
可以看出，去年以來，IPO總承銷額最高的前3家券商承銷保薦費率要低於總承銷額排在之後的券商。有分析認為，這主要是因為排名靠前的投行會有一些大項目，通常大項目的承銷保薦費率會低於小項目。
某頭部券商非銀行業分析師昨日向《每日經濟新聞》記者表示，按照責任越大、收費越高的規律，預計科創板IPO項目的券商承銷保薦費率應該會高於主板的平均水平。她表示，科創板IPO項目的承銷保薦費率應該超過5%，並從3000萬元起步。
該分析師認為，使得科創板IPO項目承銷費率可能高於主板的因素，「主要是科創板項目整體規模比較小，小的項目費率一般會高一些，而且科創板項目各環節程序中保薦方的責任更大，再加上有跟投等因素」。
而前述資深保代也認為，科創板項目的承銷保薦費用應該是3000萬元起。
「科創板項目的承銷保薦費具體還要看券商和企業是怎麼談的，IPO收費本身也沒有固定費率。」某中型券商投行人士則認為，「關鍵還是看IPO企業的質地，質地好的企業IPO項目很多券商搶，他們的議價能力就很強，那麼券商就較難獲得較高的費率。