來源：券商中國
原標題：IPO月均33家！投行迎「大年」，1.71萬億股權承銷哪家強？「三中一華」奪得半壁江山，興業平安浙商華西跑步前進
在以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，2020年中國資本市場開啟了精彩紛呈的一年，尤其是股權融資市場。
Wind數據統計顯示，2020年A股市場股權融資金額為1.71萬億元，同比提高11%；募集家數1048家，同比提高65%。其中，IPO融資大放異彩，創近十年來募資新高。
投行江湖的廝殺也愈發激烈。「三中一華」穩站股權承銷金額前四位置，4家份額佔據行業近半壁江山。興業證券、平安證券、浙商證券、華西證券在股權承銷家數排名上都進步逾10個段位。而在IPO承銷排行榜上，海通證券的名次從2019年的十五名更是一躍跳至第二。
IPO募資金額創10年新高
Wind數據顯示，2020年新股IPO融資表現強勁，全年396家企業成功上市，比上年增加193家， 平均每月發行33家，平均下來也就是說每天都有一家以上企業登錄A股市場。IPO募資金額高達4700億元，比2019年大幅提升86%，該募資金額創近10年來IPO募集資金新高，僅次於2007及2010年。
尤其是在科創板帶動下，2020第三季度單季IPO募資金額達2165億元，貢獻了全年總額的46%。
從上市板塊來看，2020年IPO融資金額和企業家數最多的均是科創板，共145家，總計募資2226億元，單家平均募資15億元，全市場平均單家募資16億元。較2019年數據，表現最為活躍的是科創板和創業板，募集金額分別提升170%和196%，募資家數較2019年分別增加75家和55家。
不過，增發融資在股權融資中依然佔據著主導地位，佔比達48%，比重較2019年小幅增加3個百分點；募集金額為8236億元，較2019年增發金額6888億元略有提升，同比上升20%。
「三中一華」佔據股權承銷份額半壁江山
2020年，中信證券以3203.92億元繼續佔據股權承銷業務排行榜的榜首。中信建投和中金公司位列第二和第三，承銷金額分別為2315億元和1530億元。華泰聯合證券排行榜第四，承銷金額1402億元。「三中一華」股權承銷份額佔據近半壁江山，佔總融資金額的49%。排名第五的國泰君安承銷金額也超過了1000億。
從承銷商承銷金額排名變化來看，前十名中，銀河證券和申萬宏源承銷保薦進步最為明顯，銀河證券2019年排名行業第27名，2020年進步了18位躍居第九。申萬宏源承銷保薦則進步了13位，躍居第八。海通證券進步4位，從第十名躍居第六。
2020年，隨著券商投行業務激增，對人才的需求也超出往年。各大券商都加緊布局，擴充人手。銀河證券就在去年下半年發出招聘近60人投行業務團隊的計劃，涵蓋股權融資業務負責人、債券融資業務負責人、承做業務、債券銷售崗，且規模很大，承做業務崗擬招聘55人。大規模的招兵買馬也折射出銀河證券對投行業務的重視和投入。
2015年申銀萬國和宏源證券合併之後，其投行曾一度面臨人事的動蕩，投行業務表現平平。2020年也是自合併以來，申萬宏源股權融資規模首次擠入前十。申萬宏源承銷保薦相關負責人回復券商中國記者表示，近兩年，申萬宏源投行的項目布局發生了變化，在繼續保持其在中小規模融資領域活躍外，開始拓展進入大項目領域。2020年成功參與或完成了三峽新能源主板IPO、中金公司主板IPO、中控技術科創板IPO、亨通光電50億定增、錦江酒店50億定增、上海萊士百億跨境併購以及深圳資本戰略收購中集集團等大項目。
此外，浙商證券從2019年的第56名躋身至2020年的第20名，進步了36位。華西證券從2019年的第29名升至2020年的第19名，進步了10位。
東方證券投行從2019年第7名退步9位，至2020年第16名。由於中信建投排名提升，中金公司和華泰聯合證券分別被動退步1位。
如果看2020年總承銷家數，中信證券以全年承銷165家穩居第一，中信建投2020年承銷了103家。興業證券、平安證券、浙商證券、華西證券在股權投行承銷家數排名上都進步逾10位。
IPO：有投行承銷金額大增16倍，有投行損失慘重
股權融資業務中，尤其是IPO業務，往往是企業客戶第一次接觸資本市場的重要連接點，在很大程度上也彰顯著投行的業務開拓實力。
2020年IPO承銷金額排名前五的投行是：中信建投（835.57億元）、海通證券（607.79億元）、中金公司（488.98億元）、中信證券（444.94億元）和華泰聯合證券（240.26億元）。其中，海通證券的承銷金額較2019年提高1648%，名次從2019年的十五名一躍到排行第二。
海通證券在2020年半年報中表示，該公司股權融資業務緊抓資本市場改革機遇，在積極推進科創板項目的同時，也加大了傳統板塊的拓展力度，在新一代信息技術、高端裝備製造和新材料等領域樹牢了公司品牌。科創板領域，海通證券2020年上半年申報科創板IPO項目20家，行業排名第二；報告期末在審科創板 IPO 項目 20 家，行業排名第二。
2020年IPO承銷金額前20名中，國金證券、光大證券、興業證券、東方證券投行和西部證券的排名都進步了10位以上。銀河證券和平安證券則分別進步了23位和26位。
IPO承銷家數方面，中信建投和中信證券同時位居2020年度IPO承銷家數排行榜第一，承銷家數為39家。海通證券、興業證券和西部證券的排名進步較為明顯。
對於股權融資項目排名提升一事，興業證券投資銀行業務總部總裁徐孟靜曾對媒體表示，這是該公司提前布局、厚積薄發的結果。過去幾年，該公司投行全體員工持續深耕蓄力，積累了豐富的經驗並儲備了一批較為成熟的項目，在註冊制改革背景下，投行的相關準備順利變現，2020年成了豐收年。同時，在「集團化辦投行」理念的支持下，興業證券進行了一系列改革，形成以投行業務為核心的協同體系，完善了客戶服務，提高了業務效率，為業務發展壯大奠定基礎。
國金證券在2020年半年報中表示，該公司持續鞏固在醫療健康、汽車零部件製造等行業領域的競爭優勢，加大科創板、創業板項目開拓、儲備，推動併購重組、債券業務等協調發展。2020 年上半年公司投資銀行業務實現營業收入 7.48 億元，較上年同期增長200.37%。
廣發證券因康美造假案的影響，投行業務在2020年被按下暫停鍵，可謂損失慘重。按上市日計算，2020年廣發證券IPO承銷家數共有8家，行業排名從2019年的第四退步至2020年的第19名。最新情況顯示，嚴格落實整改的廣發證券投行進入驗收階段，暫停接近半年的保薦業務資格有望在2021年的1月恢復，但債券承銷業務按照此前的處罰結果，距恢復還有半年時間。
據悉，廣發證券已經對投行架構進行了調整。新的投行架構將壓縮為兩個層級，新設的「投行委」將作為廣發投行業務的核心組織機構，呈現為扁平化的管理體系。該公司是否可以「重新出發」，慢慢恢復過去在IPO領域的優勢地位，還有待觀察。
9家券商承銷保薦收入在10億以上
承銷項目的比拼最直接影響的就是投行的「賺錢能力」。2020年共有9家券商的承銷及保薦收入超過10億，分別是中信證券、中信建投、中金公司、海通證券、華泰聯合證券、國泰君安、民生證券、招商證券和國金證券。
其中，中信證券和中信建投成為僅有的兩家承銷保薦收入超30億的券商，收入分別為31.11億元和30.94億元。緊隨其後的是中金公司和海通證券，兩家券商的承銷保薦收入超過20億元，分別為22.72億元和20.86億元。華泰聯合證券、國泰君安、民生證券、招商證券和國金證券的承銷保薦收入都在10億至20億之間。排名第十的光大證券2020年的承銷保薦收入已經是7.93億元。幾個梯隊之間的差距已經出現，龍頭「馬太效應」明顯。
展望2021年，中金公司分析師姚澤宇表示，大投行業務乘勢而上、馬太效應突出，全面推進註冊制改革、新經濟企業加速上市帶動直接融資（尤其是股權融資）佔比持續提升；中概股紅籌股回歸、再融資鬆綁、傳統行業債務和資產重組亦為投行帶來增量業務機會。其中，頭部券商憑藉強大的內部協同、穩健的風控能力、專業化和差異化服務能力有望獲得更高的參與度，預計投行業務的集中度將持續提升，頭部券商強者恆強。