⊙記者 趙明超 ○編輯 黃淑慧
對於資產管理機構來說，業績好才是硬道理，尤其是信息公開透明的公募基金，受關注度更高，年度業績排名領先可以獲得很大的知名度。從過往歷史看，每年臨近年底的時候，誰能問鼎年度冠軍，往往成為市場最為關注的話題。
客觀地說，在數千隻偏股基金中奪得年度冠軍，幾乎等同於小概率事件。這不僅需要很大運氣成分，還隱含了基金經理極致操作風格的因素。奪得年度冠軍的基金經理，在調倉換股時往往大開大合，而且要保證在每次重要調倉時都看對，這對其大勢研判、行業選擇及個股挑選都提出了極高要求。能夠獲得年度冠軍的基金經理，與其說是投資能力高超，毋寧說是運氣好的押寶者。
從公募基金的發展歷程看，奪得年度冠軍的基金經理，接下來一年的業績往往平庸甚至陷入虧損，這就是眾所周知的「冠軍魔咒」。在公募基金歷年冠軍榜單上，只有王亞偉等少數頂級基金經理，在2006年至2007年的超級牛市中，連續兩年取得耀眼業績。最近的例子是廣發基金的劉格菘，在2019年奪得年度冠軍之後，今年業績依然搶眼，但後續表現依然值得觀察。
在公募基金的遊戲規則裡，如果基金經理能夠問鼎年度冠軍或者躋身年度業績前十名，就擁有了巨大的知名度，可以藉機開展市場營銷，實現管理規模爆發式增長，管理費也會隨之而來。
以廣發基金的劉格菘為例，由他管理的廣發雙擎升級基金奪得偏股基金2019年年度冠軍之後名聲大噪。該基金兩年前規模只有幾千萬元，如今已經迅速膨脹到200餘億元。除此之外，由劉格菘管理的新發基金也受到投資者追捧，加上原有基金吸引大量投資者申購，他如今管理的多隻基金合計規模超過800億元。
退一步講，即使寶押錯了，只要業績不太難看，依然可以繼續幹下去。對於基金經理來說，採用極致偏激的投資風格，儘管勝率可能不高還需要運氣成分，但是賠率巨大，這往往會讓急於成名的基金經理鋌而走險。
在過去兩年結構性行情中，不少風格激進的基金淨值漲幅搶眼。但是，對於大部分投資者而言，並沒有獲得相應的收益，因為他們大多是在基金淨值上漲之後買入的，並沒有享受到業績飆漲最快的那段高光時刻。從部分風格極致的基金的盈利情況看，這些基金絕非投資者的福音，反而讓投資者虧了大錢。尤其是部分私募基金，由於缺乏行之有效的風控措施，風格更為極致，投資者損失往往更為慘重。
不少投資者往往會陷入對高收益的盲目追逐中，而忽視了獲得高收益需要承擔的潛在風險。事實上，在充分競爭的市場環境中，高收益與高風險幾乎是相伴相生的，因為資產管理圈內匯集了最聰明的一批人，當一個人發現高收益低風險的地方後，會被同行迅速跟進，邊際效用會淡化，因此風險和收益不匹配的情況是難以持續的。
對於普通投資者來說，最重要的其實不是遇到年度最優秀的投資人，而是選擇長期業績表現良好、對投資收益來源有清晰認知、投資框架成熟、風格不漂移的基金經理，然後跟隨他一起成長，最終收穫「時間的玫瑰」。