來源：每日經濟新聞
4月28日晚間，華誼兄弟發布數十條公告，不僅披露了2019年的年報，還公布了《非公開發行A股股票預案》。
根據年報，華誼兄弟2019年實現營收21.86億元，同比2018年減少43.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損39.6億元，同比2018年的虧損10.9億元減少262.32%。
如果華誼兄弟在2020年繼續面臨虧損，則會遭遇退市風險。
不過，隨著募資消息的發布，極大程度緩解了華誼兄弟2020年的資金壓力。根據公告，華誼兄弟擬以2.78元/股非公開發行合計不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，發行對象為阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份等九家公司。華誼兄弟表示：優化資本結構，降低償債壓力。
受此消息影響，華誼兄弟的股價在開盤不久便一字漲停，股價漲至3.94元/股，截至4月29日收盤，華誼兄弟市值為110億元。
圖片來源：每經資料圖
2019年虧損39.6億元，《八佰》《手機2》在後期製作中
4月28日，華誼兄弟發布了2019年度業績報告。公告顯示，華誼兄弟2019年實現營收21.86億元，同比2018年減少43.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損39.6億元，同比2018年減少262.32%。
其中，華誼兄弟的影視娛樂的營業收入佔比是大頭，佔了95.46%，比2018年的佔比比重上升1點47個百分點，但是金額為20.87億元，卻同比2018年下滑了42.93%。影視娛樂板塊營業收入前5名的影視作品為《只有芸知道》《火王》《絕密者》《雲南蟲谷》《生活對我下手了第二季》，前5名影視作品合計實現收入3.14億元，佔營業收入的14.36%。
關於報告期內電影收入較2018年同期相比存在較大程度的下滑的原因，華誼兄弟解釋為主要是因為2018年同期上映的影片《芳華》《前任3：再見前任》等取得了較高的票房收入，報告期內影片的票房收入存在較大幅度下降。
根據年報，電影方面，華誼兄弟在2019年上映的影片包括跨期電影《雲南蟲谷》《把哥哥退貨可以嗎？》《灰猴》《小小的願望》《我和我的祖國》《攀登者》和《只有芸知道》。
此外，華誼兄弟的品牌授權及實景娛樂、網際網路娛樂版塊營收也都出現了下滑，2019年營收分別為0.35億元和0.3億元，同比減少了76.81%和42.47%。
華誼兄弟接下去的內容儲備較為豐富，2020年已上映及計劃上映的電影有11部，包括已經製作完成的《八佰》，後期製作中的影片有：常遠導演並主演的《溫暖的抱抱》、李玉導演的《陽光不是劫匪》、根據現象級手遊改編的電影《侍神令（原陰陽師）》、陸川導演的新片《749局》等，處在爭議中的《手機2》也在華誼兄弟的片單中。周星馳的《美人魚2》，賈樟柯導演的《一直遊到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）以及曹保平導演的《涉過憤怒的海》等都已殺青進入後期製作階段。
圖片來源：貓眼電影
電視劇及網劇業務，華誼兄弟2020年預計參與或發行計劃的有15部，包括《九指神丐》《人間煙火花小廚》《古董局中局之鑑墨尋瓷》《古董局中局之掠寶清單》等。
定增放開，華誼率先吃到紅利
4月29日晚間，與年報一同發布的，還有華誼兄弟的《非公開發行A股股票預案》。
公告表示，華誼兄弟擬以2.78元/股非公開發行合計不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，發行對象為阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達九家公司，全部發行對象均以現金方式認購本次發行的股份。
對於連續兩年淨利潤虧損的華誼兄弟而言，此次募資為大利好消息，引入現金流後，可緩解華誼兄弟在2020年的經營狀況。在公告中，華誼兄弟也直接表示了：優化資本結構，降低償債壓力。2017 年末、2018 年末及 2019 年末，華誼兄弟短期借款和長期借款合計分別為28.24億元、17.09億元和 27.87億元，需要償付的資金處於較高水平。
華誼兄弟表示此番定增旨在以股權融資為連接點、以戰略合作為主線、以各行業頭部企業為主要參與者，組建一個資源共享、業務互促的利益共同陣營。華誼兄弟董事長王中軍表示：多位戰略合作者在充分了解華誼兄弟近兩年的發展困境之後，依然堅定看好「影視+實景」新商業模式，並基於對華誼深耕影視26年來能力和成績的認可，願意與華誼進一步開放合作、協同發展，攜手創造更大價值，這對華誼來說是值得感恩和珍惜的重要機遇。
根據今年2月14日證監會發布的《證監會發布上市公司再融資制度部分條款調整涉及的相關規則》的消息，其中多個方面如對定增發行對象數量與再融資規模上限等都進行了提升。
許多影視公司，尤其是資金吃緊的公司，通過再融資，可以直接提高還款能力。有資本市場從業者向每經記者表示：「資本市場的定增一直都是不確定的，所以在政策允許的時候，很多商業公司都會想方設法地要定增，窗口期錯過了可能想再定增就沒機會了」。
此次募資，阿里影業、騰訊計算機再進入，一方面是對華誼的看好，另一方面則是巨頭趁著定增放開的時機，進行對優質公司的長遠布局。
早在2015年8月，阿里、騰訊就曾參與華誼兄弟定增。截至2019年年末，騰訊計算機以7.9%的持股比例位列華誼兄弟的第二大股份，杭州阿里創投、馬雲則以4.45%和3.58%的持股比例分別為華誼兄弟的第四和第五大股東。
太平洋證券分析師倪爽向每經記者表示：「一直以來，我對華誼兄弟的價值都非常認可，雖然公司短期經營、股價等受到了影響，但是公司本身價值依然很大。影視內容的生產要靠資源和人脈來打動，這就要靠長年的積累」。在他看來，吸引網際網路巨頭的入資，也正是互相把握時機、進行業務合作、資源整合的契機，「有紮實的根基和明確的價值，即使股價跌到不到4元了，我認為還是有很多行業上下遊或者投資人進來，就是認可華誼的價值」。
華誼兄弟表示，受疫情影響，以線下生產與消費為主要形式的文娛細分領域短期內受到較大衝擊，中小內容製作與運營公司面臨較大經營壓力，行業可能因此面臨新一輪洗牌。但長期來看，受疫情影響所引起的短期震蕩並不會改變居民文娛消費持續增長的趨勢。倪爽也認為：「相信華誼兄弟之後會能慢慢恢復，但還是要等行業好轉」。
每日經濟新聞