來源：第一財經
原標題：家電安全使用年限新標出臺，機構：白電龍頭股將持續受益
1月10日，中國家用電器協會召開家電安全使用年限系列標準新聞發布會，向社會發布電冰箱、房間空調器、洗衣機、吸油煙機、燃氣灶、儲水式電熱水器等6類團體標準。該系列標準的實施也是家電行業貫徹落實《推動重點消費品更新升級 暢通資源循環利用實施方案》的重要舉措。發改委產業司將繼續發揮組織協調作用，配合做好標準宣傳解讀工作，引導消費者增強節能環保和家電安全使用意識，推動更新換代老舊家電活動，促進行業新舊動能轉換，實現綠色循環可持續發展。
此外，據國家標準化管理委員會官方網站，國家市場監督管理總局（國家標準化管理委員會）批准的空調國家新能效標準已於近日發布，並將於2020年7月1日正式實施。空調能效新標準的全稱是GB21455《房間空氣調節器能效限定值及能效等級》，此次發布的新能效標準是繼1989年第一版發布以來的第7次發布與修訂，被行業內稱為迄今為止最嚴的能效標準。中國標準化研究院研究員成建宏表示，未來高達45%的空調產品將面臨淘汰。
浙商證券表示，2019年空調市場促銷頻頻且節奏提前，行業需求不振疊加2020年空調新能效等級標準即將實施，空調龍頭主動發起了價格戰，意在提前清理低能效、高耗電的定頻產品和變頻3級能效產品，同時以價換量，通過價格戰來重塑行業格局，而增值稅稅率下調、上遊原材料低位運行等也給企業降價提供了有力的支持。2020年7月1日空調能效新標實施前，龍頭將繼續通過降價促銷等方式調整自身庫存產品結構，待新標實施後，新的高能效產品重新定價，健康清潔、舒適等成為產品新趨勢，零售價也將提升。據奧維雲網預測，2020年空調市場的零售量6006萬臺，同比增長0.2%，零售額1957億元，同比減少1.3%。產業結構的調整考驗空調企業供應鏈管理能力，而這有利於供應鏈布局完善的空調企業，持續看好白電龍頭格力電器和美的集團，以及上遊零部件三花智控。
華西證券表示，1月6日國家標準化管理委員會2019年12月31日批准的空調新能效標準GB21455-2019正式公布，標準實施日期為2020年7月1日。能效新標出臺後，或對龍頭企業採取的特價引流+推新賣貴政策產生正向引導，且有利於龍頭企業後續的市場整合。
雖然2020年空調需求端尚未有明顯的提升因素出現，且龍頭有望將價格競爭策略延續至今年中，但認為此輪競爭對集中度利好程度較為確定，長期來看份額提升後行業將進入新一輪利潤提升階段，短期來看龍頭的經營控制力更強。廚電方面，2019年下半年地產竣工增速逐漸回暖提升，預計竣工復甦延續至2020年的確定性較強，認為2020年住房有望迎來集中交付，而廚電80%來自於新增需求，精裝房政策下工程渠道最先有望得到提升，零售端回暖速度較慢。而工程渠道的高集中度對龍頭的利好程度更深。因此推薦，積極布局電商渠道、混改推進下高瓴資本助力經營與估值提升的格力電器；多品類均衡發展、效率驅動下盈利能力持續改善的美的集團；海外市場布局完善和卡薩帝高端產品上量的海爾智家；工程渠道受益顯著的老闆電器。
國融證券表示，考慮到空調能效新規已經落地，行業低效產能的清理目前已經進入後半程，未來隨著渠道庫存包括低能效產品清理結束和產品結構的逐漸改善，行業均價有望築底回升。同時，竣工改善也有望驅動終端需求回暖，家電行業後續經營有望逐季改善。未來持續看好白電龍頭，同時需要關注空調能效升級所帶來的上遊零部件需求機遇。