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本周是非常繁忙的一周，除了密集的事件外，還將公布美國9月非農數據，同時美聯儲本周密集發聲，這都將引發市場的巨震。本周主要的關注的事件是美國大選的首場電視辯論，這將對市場產生直接的影響。
周一（9月28日）現貨黃金窄幅震蕩，現報1861.26美元，跌幅0.03%。
上周五美元上揚，錄得4月初以來最大單周漲幅，因投資者擔心經濟復甦放緩、歐洲疫情感染上升、美國刺激計劃的不確定性以及即將到來的美國大選，這使得黃金承壓。
近期黃金的走勢主要取決於美元。儘管市場的避險情緒依舊高企，但是在市場處於高度不確定性時期，市場傾向於持有美元，因此這擠壓了黃金的買需。
本周是非常繁忙的一周，除了密集的事件外，還將公布美國9月非農數據，同時美聯儲本周密集發聲，這都將引發市場的巨震。其他重要的事件還包括歐盟峰會，英歐重啟脫歐談判。
本周主要的關注的事件是美國大選的首場電視辯論，一共涉及6個話題，共90分鐘，考慮到近期選情膠著，電視辯論的進展將會對競選雙方的支持率產生直接的影響。
同時關注美國刺激方案的進展，考慮到民主黨不願鬆口2萬億美元的刺激，預計兩黨仍難以達成一致，這對於美元有利。
- 01 -
美元走強
施壓金價主要因素
上周五（9月25日）美元上揚，錄得4月初以來最大單周漲幅，因投資者擔心經濟復甦放緩、歐洲疫情感染上升、美國刺激計劃的不確定性以及即將到來的美國大選。
因為有諸多投資者感覺不確定的事情，TD Ameritrade期貨和外匯部門董事總經理JB Mackenzie預計，在11月3日美國大選前，市場波動將加劇，美元的需求將因此增加。
Mackenzie說：「選舉、刺激計劃和持續的經濟復甦，這三方面，如果沒有同步起作用，資金很可能會湧向美元，因為投資者會轉向避險交易。」 Mackenzie還將英國難以拿出一項脫歐計劃等因素視為可能保持美元強勢的海外因素。
Perez表示，除了美國和海外經濟數據和預期走弱外，美國政府未能推出一項經濟刺激計劃，也提振了美元需求。
OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：「共和黨人和民主黨人都同意推出一些刺激措施，但他們無法就規模達成一致，這種不確定性正在推動投資者轉向美元。」
同時對於大選前的擔憂也支撐美元。共和黨高層上周四駁斥了川普拒絕承諾和平移交權力的做法。同樣是共和黨人的川普上周三表示，他預計選舉結果最終將由最高法院來裁決。
美元走強使得黃金等以美元計價的大宗商品對持有其他貨幣的買家來說更加昂貴。
- 02 -
關注美國刺激方案進展
財政刺激談判缺乏進展導致復甦減速的風險上升。疫情相關的限制措施導致大規模裁員後，美國就業市場連續幾個月強勁增長，但8月份最新統計數據顯示，美國全國失業率仍為8.4%，截至9月19日當周初請失業金人數小幅上升至87萬，仍高於2007-08年大衰退時候的峰值。
本周不確定性事件較多，這將對市場情緒和美元、黃金產生直接的影響。
首先關注的是美國刺激方案的進展。美國眾議院議長南希·佩洛西表示，民主黨將在不久後公布新的「提案」，與財政部長史蒂文·姆努欽仍有就刺激計劃達成協議的機會。
佩洛西表示：「我相信財長姆努欽會拿出來能讓雙方找到解決方法的東西，我相信我們將達成協議。」
她補充說，如果不能很快達成協議，民主黨可能就刺激計劃的眾議院版本投票表決，其中包括對航空和餐飲行業提供資金援助，以及向薪酬保護計劃提供更多撥款。
她說：「公眾一定會明白為什麼2.2（萬億美元），或者現在2.4（萬億美元）的規模是有必要的。」她還表示，川普「否認疫情，不肯做任何控制疫情的事，導致情況雪上加霜。」
最近，佩洛西堅持要求白宮同意新一輪刺激措施至少要有2.2萬億美元的規模，包括支援資金短缺的州和地方政府，以及延長每周600美元的補充失業救濟。
當被問及民主黨是否可能進一步降低對刺激規模的要求時，佩洛西表示不會。但她也表示，他們更希望得到一份真正的協議，而不是能在眾議院通過但無望被參議院批准。
「我更希望能通過把錢送進人們口袋的協議，而不是空談，」佩洛西稱。「我們將提出的方案是，現在讓我們在一個時間範圍和金額內談，以做成這件事。」
本周美國國會可能會就刺激方案進行投票。此前民主黨內部達成了共識，即刺激方案不應該低於2萬億美元，而共和黨方面似乎不願意超過1.5萬億，雙方的分歧依舊非常明顯。
此前市場對於出臺刺激的預期施壓美元，提振金價。因為財政政策需要貨幣政策的配合，即美聯儲印鈔來稀釋債務，這對於金價有利。但是隨著兩黨遲遲未達成一致，且美聯儲暗示不會擴大寬鬆措施，因此再度支撐美元。
- 03 -
關注美國大選
首場電視辯論
本周第二個事件，同時也是本周重中之重是美國大選的首場電視辯論。
電視辯論將於當地時間周二晚上舉行，川普和民主黨對手拜登頭一次的面對面交鋒，很可能讓美股面臨波動。分析師指出，若拜登佔上風，全球貿易以及再生能源相關類股將受益；倘若由川普聲勢領先，化石燃料和國防企業股票會受到青睞。
辯論將在俄亥俄州克利夫蘭的凱斯西儲大學舉行，由6節15分鐘的主題辯論組成，全長90分鐘。辯論分為6個主題，包括川普和拜登的過往經歷、新冠肺炎病毒大流行、最高法院大法官提名、種族歧視、經濟、誠信選舉。
根據密西根大學和達特茅斯大學的研究，2016年9月26日，川普和希拉蕊的辯論會，曾導致墨西哥披索勁揚2%，原油、黃金、公債震蕩。
許多投資者認為拜登更有可能對於企業加稅，而川普連任則有利整個股市，但可能會加劇國際關係的不確定性。
分析人士指出，從2016年的大選來看，電視辯論結束後對於關鍵候選人的支持率產生了非常大的影響，因此當前民調支持率尚不能看出最終的結果，因此會加劇市場的波動，這使得投資者短時間傾向於買入美元。如果電視辯論後引發市場的波動，對於美元需求上升的趨勢將更加明顯。
近期川普和拜登選情膠著，目前拜登在賠率和民調中稍稍領先川普。博弈網站 RealClearPolitics的數據顯示，拜登擊敗川普的賠率為53%，低於8月初的61%。
益普索(Ipsos)在美國搖擺州的民意調查顯示，民主黨總統候選人拜登在三個競爭激烈的搖擺州僅以微弱優勢領先於現任總統川普，二者在另外三個關鍵州的支持率不相上下。這表明美國總統大選的選情比全國民調顯示的要膠著得多。
- 04 -
關注美國大法官
確認進展
關注美國大法官人選確認的進展。由於美國選情膠著，且此前川普表示，最後總統的任命可能會交由最高法院決定，隨著大法官金斯伯格去世，誰將接任她的職位可能會對市場產生直接的影響。
9月27日川普提名保守派人士艾米·康尼·巴雷特（Amy Coney Barrett）出任最高法院大法官一職。為了在11月3日總統大選以前確認，共和黨佔優勢的參議院將加緊進行確認程序，但預料會遭遇很大的阻礙。
如果巴雷特獲得確認，美國聯邦最高法院9位大法官中，保守派對自由派的優勢將擴大為6-3，影響未來數十年整個偏向保守派。
川普上任後已經任命兩名保守派大法官，2017年的（Neil Gorsuch）和2018年的卡瓦諾（Brett Kavanaugh），巴雷特則可能成為川普任命的第三位大法官。
美國聯邦最高法院的大法官為終生職，只有死亡，辭職或退休，或被彈劾解職（尚未有前例）才會出現空缺。
大法官的判決能影響未來數十年美國公共政策的走向，包括槍枝、墮胎、醫療保險、選舉權、競選經費等多項具有爭議性的議題。
負責確認大法官提名人的參議院司法委員會安排在10月12日開會，委員會主席格拉漢姆（Lindsey Graham）表示會議可能會耗時三到四天。最後委員會成員將投票決定是否將提名人交付參議院全體投票確認，如果是的話，參議院所有100名參議員將投票確認或拒絕巴雷特的提名。
共和黨在參議院佔53席的微弱多數，但只要51票贊成，巴雷特的提名就能獲得確認。
- 05 -
本周數據密集
關注非農數據表現
本周除了事件密集外，數據也十分密集，市場需要保持關注。
本周三將公布美國第二季度實際GDP年化季率終值，周四各國將公布製造業PMI數據，而周五的重中之重將是非農數據，市場將關注美國就業市場的復甦情況，以判斷美國經濟復甦的前景。
目前，仍有近3000萬美國人在領取失業救濟，遠高於新冠疫情前的水平，他們將再次面臨困境。美國勞工部17日公布的數據顯示，9月7日—12日，美國首次申請失業救濟人數為86萬，環比略有下滑，但仍高於市場普遍預期。分析人士認為，鑑於近期美國新冠疫情反彈，就業市場面臨的困境或將加劇。
由於非農數據的統計時間截至9月中旬，失業人口反彈的情況將會在本次非農數據中有所體現，可能會加劇市場對於美國經濟復甦的擔憂情緒。
- 06 -
KITCO黃金市場調查
市場缺乏明細趨勢偏向
每周公布的KITCO黃金市場調查顯示，近期市場沒有明顯的趨勢偏向，投資者不應期望黃金空間的波動性會在任何時候結束。
參與調查的華爾街分析師中，16名參與者中，有6名即38％的投資者預期黃金走高，持中性立場或者進一步走低的人數分別各5人，佔比31%。凸顯了市場情緒膠著。
2391名主街投資者參與了調查。1207名投資者即50%看漲黃金。另有822名或34％持看空立場，362名即15％持中性立場。
MKS（Switzerland）SA的交易主管Afshin Nabavi說：「存在太多不確定性和動蕩性，市場將在一段時間內陷入混亂。」他補充說，他不僅對黃金持中立態度，而且還在觀望中等待更清晰的趨勢出現。
KITCO調查顯示，對於黃金的看漲情緒已達到年初以來的最低水平。
SIA Wealth Management的首席市場策略師科林·切斯基(Colin Cieszynski)說，他短期內看空黃金，因為美元看起來還有小幅上漲的空間。
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)說，他也在密切關注美元。"看來美元還有更多的動能，所以黃金的弱勢可能尚未結束。"
但Hansen表示，金價的修正幅度可能有限，因美國大選前不確定性增加，可能引發對黃金的避險買盤。
儘管金價本周走勢存在一些不確定性，但一些分析師仍在關注1850美元能否守住新的關鍵支撐位。
機構觀點匯總
瑞銀：短線美元有望走強，但長期仍看跌
瑞銀策略師Gaétan Peroux和Tilmann Kolb在一份報告中指出，當前就提名最高法院新法官進行的政治鬥爭，增加了投資者對美國政治的敏感性，並降低了他們在11月大選之前持有美元曝險的意願。報告稱，儘管我們預計隨著投機性頭寸的繼續減少，短期內美元將進一步走強，但我們仍認為美元由於估值過高，長期仍然看跌。
荷蘭合作銀行：脫歐不確定性或將歐元英鎊推升至0.92
英鎊正在經歷自2016年10月以來最糟糕的月度表現。自9月初以來，英鎊兌美元已經暴跌了4.8%左右。由於這一走勢被美元的廣泛反彈所強化，英鎊兌歐元的跌幅只有2.4%。鑑於英國在未來幾個月面臨巨大的政治不確定性，認為排除英鎊進一步大幅貶值的可能性是魯莽的。我們的核心觀點是，英國脫歐的不確定性可能在未來幾周將歐元兌英鎊推高至0.92，此後英鎊走勢料有所改善，6個月期的歐元兌英鎊或跌至0.89。然而，也可能出現無貿易協議的英國脫歐，以及英國經濟背景再次惡化的情景，這反過來可能導致詹森政府內部的不和加劇和導致出現負利率，這些因素或促使英鎊價值大幅下跌。
澳新銀行：紐元兌美元或橫盤整理
澳新銀行認為紐元兌美元面臨許多負面衝擊，日內匯價可能繼續橫盤整理；匯價面臨貨幣政策方面的挑戰，且隨著債券收益率走低，可能會看到更多投資者配置退出當地市場，也注意到其他風險，如美國大選和有明顯跡象表明全球新冠病毒疫情沒有得到很好地控制，使得風險偏好情緒方面比較謹慎，技術面來看，支撐位位於0.6490/0.6500，阻力位位於0.6690。