智能投顧行業的SWOT分析

2020-12-16 東方財富網

摘要

智能投顧(Robo-Advisor)，又稱機器人投顧，基於投資者填寫的問卷，在有限或者沒有人為參與的情況下，在線為投資者提供專業的資產組合管理服務，收取較低的服務費用。

　　智能投顧(Robo-Advisor)，又稱機器人投顧，基於投資者填寫的問卷，在有限或者沒有人為參與的情況下，在線為投資者提供專業的資產組合管理服務，收取較低的服務費用。智能投顧一般有以下四個特徵：

　　1、問卷導向。智能投顧在為投資者提供資產管理服務之前，需要投資者先回答一系列簡短的問題，智能投顧會根據問卷的結果，確定投資者的投資範圍、投資目標、投資風格和風險偏好等，從而為投資者建議一個合適的資產配置組合；

　　2、較低的服務費。智能投顧的典型收費範圍在0%-0.5%，一般投資者資產規模越大，收取的費率越少；

　　3、低成本的投資標的。智能投顧建議的交易對象一般是低成本的投資標的，有助於投資者降低交易成本，提高長期收益水平；

　　4、有限的人為參與。部分智能投顧平臺會配備傳統投顧(Human Advisor)，但傳統投顧提供服務的方式僅限於電話、電子郵件以及網絡聊天，與投資者之間不進行面對面溝通交流。

　　SWOT分析由Strength(優勢)分析、Weakness(劣勢)分析、Opportunity(機會)分析和Threat(威脅)分析四部分組成，能夠對研究對象進行全面、系統、準確的研究。從整體上看，SWOT可以分為兩部分：其中SW代表內部因素，著眼於研究對象的自身實力及其競爭對手的比較；OT 代表外部因素，強調外部環境的變化及其對研究對象產生的可能影響。本文用SWOT分析法對智能投顧行業進行分析。

　　Strength 優勢分析

　　智能投顧具有以下幾個方面的優勢：

　　1、效率高。傳統投顧主要是根據個人的知識和經驗，結合投資者的資金規模和投資目的，為投資者提供資產配置組合，同一時刻只能為單一投資者提供服務，效率相對比較低。而智能投顧將金融專家的知識和經驗算法化，一套系統可以同時服務於成千上萬需求各異的投資者，效率較高，且能夠讓每位投資者享受到專業的投資服務；

　　2、較低的服務費用。傳統投顧需要分析當前的市場環境，幫助投資者配置符合投資目的的資產組合，花費的時間較多，需要向投資者收取較高的服務費用。智能投顧分析效率高，且規模擴張的邊際成本幾乎為零，通過向投資者收取較低的服務費用，能夠有效地增加服務對象，以此提高總盈利水平；

　　3、便捷性。投資者只需要在智能投顧平臺上填寫自己的相關資料，智能投顧就能根據資料給出合適的資產配置組合，並且幫助客戶進行跟蹤優化。投資者可以隨時通過手機等工具了解資產組合的表現和獲取投資服務，不像傳統投顧那樣需要提前預約，而且能夠節約花在交通上的金錢和時間成本；

　　4、客觀性。傳統投顧可能會受到情緒因素或者其他環境因素的幹擾，對於市場表現存在著一定程度上的認知偏差，從而做出錯誤的決策，而智能投顧基於數據的客觀表現和科學計算，對於數據的分析不會帶有偏見，能夠為投資者提供客觀的結論；

　　5、降低代理成本。資產所有權與使用權的分離會產生委託代理關係，這種委託代理關係會產生代理成本。傳統投顧和投資者之間存在著代理成本，如果出現利益衝突，少量傳統投顧會優先考慮自身的利益，而智能投顧能有效地避免代理成本的出現。

　　Weakness 劣勢分析

　　智能投顧在以下幾方面存在劣勢：

　　1、出現時間較晚。傳統投顧存在的時間較久，經歷過很多個經濟周期，其長期的表現已經獲得市場的認可，表明其存在的價值。智能投顧在2009年才開始出現在市場上，而真正得以推廣的時間是在2012年，相比於傳統投顧，智能投顧在市場上出現的時間較晚，未經歷過整個經濟周期，不能確定在整個經濟周期裡的綜合表現；

　　2、維護費用高。傳統投顧對於硬體的要求不高，主要依靠於自身的知識和經驗，而智能投顧對於電腦程式的依賴程度較高，需要專業人士對資料庫和相應程序進行長期、高頻的維護，維護費用較高；

　　3、同質化風險較大。目前較好的智能投顧所管理的資金達到幾十億，且規模還在不斷增長中，由於採用的是同一種算法，提供的建議容易趨向於同質化，可能會造成市場異常的波動，導致風險難以控制；

　　4、風險評估偏差。投資顧問的核心在於正確評估投資者的風險偏好和容忍度，在此基礎上為投資者提供合適的資產配置組合。目前的智能投顧僅從幾個簡單的問題進行評估缺乏說服力，如果評估存在偏差，可能會給投資者造成巨大的損失，而傳統投顧通過和投資者面對面的交流，可以更加全面地了解投資者，有利於做出正確的風險評估；

　　5、不適合複雜情況。當投資者擁有的資產結構、交易情況和稅收情況較為複雜時，目前的智能投顧很難考慮周全，而有經驗的傳統投顧往往能夠為投資者提供更好的投資建議。

　　

　　Opportunity 機會分析

　　智能投顧在市場上的有以下幾方面的機會：

　　1、較大的發展空間。普華永道2015年發布的研究報告預期全球資產管理規模在2020年將高達102萬億美元，麥肯錫估計通過虛擬諮詢服務的潛在個人金融資產價值將達到13.5萬億美元，智能投顧作為虛擬諮詢的重要組成部分，全球資產管理規模和虛擬諮詢服務規模的發展，表明智能投顧在未來幾年有較大的發展空間；

　　2、對網際網路產品接受程度提高。智能投顧的推廣基於市場對網際網路產品的接受程度，目前對於網際網路產品接受程度不斷提高，且對於網際網路產品接受程度較高的年輕一代正處於財富快速積累階段，這也就意味著在將來通過智能投顧進行管理的資產將會有進一步的上升空間。

　　Threat 威脅分析

　　智能投顧在市場上面臨以下幾方面的威脅：

　　1、隨著智能投顧被市場接受的程度上升，盈利較好的模式可能會被其他公司複製，大公司可以依靠自身擁有的資源來搶佔市場，初創公司可能會通過收取更低的服務費用來吸引投資者，會對現有的智能投顧公司造成較大的衝擊；

　　2、智能投顧適合初入門的投資者，他們的投資金額一般較少，沒有達到傳統投顧的門檻，可是當投資者積累一定的財富之後，可能會轉向專業的、一對一的傳統投顧，造成智能投顧的客戶資源流失；

　　3、由於智能投顧的服務基於網際網路，可能會受到黑客的攻擊，造成投資者信息的洩露，此外，智能投顧的算法原理如果被其他戰略投資者獲知，對方可能會根據算法的漏洞來獲利。

(責任編輯：DF120)

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