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小夥伴們，今天我們繼續來學習《投資中最簡單的事》這本書的第五、六章。
我們先來看第五章。
寧數月亮不數星星，咱們別被章節名字帶跑了，這章是講行業競爭。
有的行業的競爭就像數月亮那麼明顯，一目了然，有的行業就像數星星那樣，根本數不清楚。
從行業配置的角度看，有的行業集中度高，兩三個龍頭企業就佔據了行業中絕大部分的市場份額，研究這樣的行業就像數月亮一樣簡單。
有的行業集中度低，參與競爭的企業多如繁星，要把行業的競爭格局搞清楚就像數星星一樣困難，研究後者肯定比研究前者困難得多。
其實這段話的核心就是找到競爭明朗的行業，競爭格局是「月朗星稀」，就是一家獨大，其他競爭對手都不成氣候，也就是我們常說的龍頭企業。
而稍差一些的競爭格局是「一超多強」，彼此之間雖然有競爭，但老大的優勢還是很明顯。
再次一些的競爭格局則是「兩分天下」和「三足鼎立」。
說到一超多強，不知道大家有沒有想起我們前面講基礎調味品行業的時候講到的競爭格局呢？
而說到兩分天下和三足鼎立，大家又會想到什麼呢？
最差的競爭格局就是「百花齊放」、「百舸爭流」的高度競爭行業。
這種充分競爭的行業一般是吃力不討好的行業，我們不妨等待他們通過競爭分出勝負之後再投資。
完全不用擔心等行業競爭分出勝負後，再投資會太遲。
其實，我們看下很多行業廝殺出的一些公司的情況，他們在擊敗行業內的其他對手成為一家獨大的「月亮」了，再去投資，獲得的回報率依然不菲。
「數月亮」的行業還有一個不太好聽的名字：寡頭壟斷行業。
寡頭壟斷也分兩種：國家給的和市場給的。
國家給的寡頭壟斷（例如公用事業）往往伴隨著價格管制，長期投資回報一般不會太高。
只有市場競爭、行業洗牌後產生的寡頭壟斷才有定價權。
中國的行業大多競爭激烈，真正靠市場洗牌後產生的寡頭行業並不多。
如果比較長期的利潤增長，數月亮的行業常常戰勝數星星的行業。
因為數月亮的行業一般門檻高，參與競爭的企業少，所以競爭有序；數星星的行業門檻低，誰都能進來，所以競爭激烈。
前者是賺錢不辛苦，後者是辛苦不賺錢，比較之後，哪一類公司更適合投資，我們就一目了然了。
這章的內容其實是在前面一節教我們如何選擇行業上做了進一步的說明，讓我們更能清楚一個行業的情況。
第五章節的內容就是這樣了。
我們繼續來學習《投資中最簡單的事》第六章的內容，投資經驗就像舊衣服，於己合身的，於人並不合適。
投資中的任何感悟和總結都有各種局限性，只有自己在市場中摸爬滾打、滿身傷痕之後，才能找到適合自己的投資之路。
其實這也是我經常給小夥伴們講的，別人的經驗可以參考，可以學習，但一定要經過思考過濾，不能直接就往上面套。
因為別人的衣服不適合你的身材，穿在你的身上難受的就是自己呀，所以也經常跟小夥伴說，剛進入市場真的不要急，走慢點，多總結。
每次投資交易的經驗才是最重要的，第一年這些經驗的反思可能比我們賺到錢還更重要。
書中還提到了股票式債券
債券投資者對債市波動往往能有逆向思維，而股票投資者對股市波動卻總是追漲殺跌。
造成這一差別的原因表面上是債券有固定的息票和到期日，而股票沒有。
債券下跌後，人們看到的往往是機會，因為人們會注意到債券的未來到期收益率已經因為價格的下跌而上升了；股票下跌後，人們看到的卻只是風險，因為股票沒有固定的息票和到期日。
其實，股票和債券一樣，價格大幅下跌後，未來預期收益率就上升；價格大幅上漲後，未來預期收益率就下降。
也就是咱們常說的，風險是漲出來的，價值是跌出來的，但很多人卻在漲的時候只看到了收益忘記了風險，跌的時候只看到了風險忘記了收益。
這基本是所有人最常有的狀態，也是我們在市場中需要正確面對的。
還有很多人認為，好貨不便宜，便宜沒好貨，所謂便宜的好公司在現實中是可遇而不可求的。
其實，在市場的底部區域，便宜的好公司俯拾皆是，只可惜此時往往有錢的沒膽了，有膽的沒錢了。
今天上午還有小夥伴在感嘆股票池裡的都不便宜了如果回過頭看看2020年，會發現，基本都有過合適的機會。
短期的波動可能導致目前不合適了，不合適的時候我們就更應該耐心等待，把時間花在工作上、研究企業上，當機會出來才能做到有錢又有膽。
最後再說一下關於書裡提到的價值投資和成長投資，其實這兩種投資並沒有好壞之分。
公司的內在價值是由現有業務（盈利、資產、現金流）的價值和未來成長的價值兩部分共同組成的。
價值投資是更偏向基於現有業務的價值，成長投資者是更看重未來成長的價值。
一個是勝而後求戰，一個是戰而後求勝。
這兩種投資方式在我們實踐中很多時候也是不衝突的。
很多小夥伴也有可能同時持有這兩種類型的股票，重點還是持續對企業的跟蹤，知道自己看中的是企業的什麼。
今天的內容就是這樣了，小夥伴們有問題咱們評論區討論起來。
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