來源：證券日報
本報記者 王小康
8月19日，和佳醫療發布公告稱，公司子公司珠海和佳康泰醫療投資有限公司（以下稱「和佳康泰」）擬以1400萬元的自有資金受讓深圳拉爾文生物工程技術有限公司（以下稱「拉爾文」）35%的股權。
對此，和佳醫療董事長郝鎮熙在接受《證券日報》記者專訪時表示，「公司一直聚焦於腫瘤治療主業，此次受讓股權，是加快公司在優勢領域的業務布局，依託公司積累的醫療資源，進一步深化競爭力，實現公司在腫瘤治療耗材領域的業務拓展和產業價值鏈延伸。」
進軍腫瘤治療耗材領域
公開資料顯示，放射性藥物屬於高技術含量產品，對產品開發、材料配方、生產工藝和臨床應用推廣等均有較高的要求，行業具有較高的技術壁壘；同時放射性同位素屬於國家特殊管理或管控的物質，企業生產和銷售核素藥物具有較高的資質認證壁壘。此次和佳康泰擬收購的標的拉爾文就屬於該領域。
根據相關公告，拉爾文成立於1994年，是一家集放射性同位素應用技術產品的研發、生產和銷售為一體的企業，建立了碘[125I]密封籽源藥物的生產基地，取得了國家食品藥品監督管理局批准的放射性藥品生產許可證、放射性藥品經營許可證、藥品GMP證書、藥品註冊批件及國家環境保護局頒發的輻射安全許可證，目前主要生產和銷售放射性治療藥物碘[125I]密封籽源。
對於此次投資，郝鎮熙表示，可以幫助公司在短時間內進入壁壘高且發展前景廣闊的核素藥物領域，「我們將充分利用現有的渠道和資源優勢，發揮協同效應，推動核素藥物在腫瘤臨床治療的應用和發展，實現從腫瘤治療設備到腫瘤治療耗材的產業鏈延伸，進一步增強公司在腫瘤綜合治療領域的核心競爭力，培育公司新的業績增長點。」
據郝鎮熙介紹，和佳醫療成立於1996年，2011年於深交所上市。在腫瘤介入微創領域，和佳醫療一直走在前列。20多年深耕腫瘤治療技術，公司自主研發、生產了全套腫瘤微創綜合治療設備，涵蓋腫瘤微創介入治療、腫瘤康復輔助治療等臨床技術領域，其中腫瘤射頻消融、體腔熱灌注治療、腫瘤熱療等技術手段已被納入相關臨床應用指南或形成專家共識。
以「現金流」為核心穩健發展
實際上，除了腫瘤治療業務，近幾年和佳醫療也進軍了醫療PPP行業。通過定增、發債等，公司陸續完成了13個整體公立醫院項目。2019年年報顯示，公司醫療設備及醫用工程實現營收8.62億元，佔營業收入比重70.74%，毛利率為45.60%。截至去年底，公司累計已交付醫院整體建設項目7個，合計形成資產總額近19億元。目前公司已取得施甸縣婦幼保健計劃生育服務中心、睢縣中醫院等項目相應的特許經營權。
而在發展醫療PPP項目的過程中，和佳醫療並不是一帆風順。由於醫院建設需要投入大量資金，項目交付周期又長，加上前幾年金融去槓桿影響，市場整體環境趨緊，和佳醫療2019年的業績出現大幅下降，財務狀況出現較大壓力，定增效益也不及預期。在此情況下，公司於今年6月擬募集10億元，用於償還有息負債和補充流動資金的定增預案也備受市場關注和質疑。
對此，郝鎮熙也向《證券日報》記者坦言，「此次定增的效益，一定比之前好，我們會正確、科學的使用相關資金，不會再融資、墊資做整體建設項目。而如果定增順利完成，也意味著和佳再次轉型，從PPP項目中脫離出來，繼續深耕腫瘤產線。」
尼採說過，「凡是不能打倒你的，終會使你強大」。過去的困難也讓郝鎮熙感悟頗深，「『不能盲目擴張』是我前幾年獲得的深刻的教育，對公司也是好事，因為這意味著我們一定不會再犯同樣的失誤。」郝鎮熙對《證券日報》記者感慨到，「過去幾年，和佳做了很多有益社會的事情，但是可能不一定符合資本市場的政策或者標準。我們也在不斷調整，以更好的適應資本市場。目前公司就是在做以「現金流」為核心的戰略調整和組織架構的調整。」
據郝鎮熙介紹，基於「現金流為王」的戰略，對於未來的醫療PPP項目，和佳醫療將不再負責融資和土建，專注於以醫療專業能力與合理讓利，助力牽頭方或總包方做大規模、提高利潤，獲取專業配套建設及分包機會。
「這樣做的好處非常多，第一是專業人做專業事情；第二是小資金撬動大槓桿；第三能將我們從深度依賴融資的困境中解脫出來。避免再出現之前的被動局面。」對於這些年探索出的「和佳模式」，郝鎮熙十分自豪，「醫療PPP行業已經是比較好的了，因為還款主體是醫院，醫院交付之後，投入經營就能夠產生現金流，這是目前最適合我們發展的一條路子。」
（編輯 喬川川）