博納影業衝刺IPO:明星股東雲集,疑存實控人風險

2020-12-12 中華網

擬募資14億。

去年國慶檔期電映，憑《中國機長》、《烈火英雄》、《決勝時刻》三部影片，博納影業集團股份有限公司（以下簡稱「博納影業」）成為「大贏家」。然而今年同樣檔期，博納影業卻低調得多。

自2020年伊始，因新冠疫情席捲全球，電影行業受到不小影響。在此背景下，博納影業卻欲再次闖關A股，此番衝刺，勝算幾何？

資料顯示，博納影業如今已成為全產業鏈布局的電影集團公司，主營業務為電影的投資、發行、院線及影院業務，是國內首家從事電影發行業務的民營企業，深耕影視行業多年，不斷向產業鏈上下遊延伸，之後形成今日之規模。

招股書披露，自成立以來，博納影業發行影片數量超過250部，成為累計票房率先突破300億元的民營電影發行公司。

報告期內，博納影業投資並上映的影片共有37部，累計實現票房收入262.02億元。其中，票房超10億元的影片8部，佔全國票房超過十億元的國產影片總量的30.77％，實現票房佔比34.92％；票房過億元的影片21部，佔全國票房過億元國產影片總量的14.09％，實現票房佔比25.86％。《紅海行動》和《中國機長》在國產電影史上票房收入分別排名第四和第九位。

2019年4月，博納電影院線正式揭牌成立；截至年底，博納影業已在北京、上海、廣州、深圳等城市投資建成並管理79家現代多廳影城，銀幕總數654塊，在全國重要電影票房市場中完成了業務布局。

據招股書，2017年、2018年、2019年報告期內，博納影業營業收入分別為19.97億元、27.84億元和31.16億元；歸屬於母公司股東扣除非經常損益後的淨利潤分別為1.13億元、1.56億元和1.76億元。

此前，胡潤研究院發布《2020胡潤中國10強民營影視企業》，博納影業以170億元價值排名第五，超過排名第六的華誼兄弟。

此次首發，博納影業擬出讓不低於10％股份，計劃募集資金14.25億元。其中博納電影項目總投資6.05億元，共擬投資8部影片；博納電影院項目總投資約8.2億元，主要包括裝修、銀幕、座椅、還音設備、放映設備、集成系統、辦公設備及輔助設施等。

若發行上市順利，實控人於冬也將實現財富夢想。據博納影業官網，於冬曾被西方著名業內媒體《好萊塢報導》（Hollywood Reporter）稱為「亞洲最具影響力的電影人」。

時間財經查閱博納影業招股說明書及相關材料發現，於冬作為博納影業的實際控制人，控制股份低於30％，其控股的其他企業也存在巨額虧損。另外，在報告期開始前後，有眾多明星密集入股，也存在若干疑問。

北京市觀遠律師事務所合伙人杜利安律師告訴時間財經，一般而言，擬IPO公司實際控制人持股比例低於30％時，通常會收到證監會相關反饋意見。如持股比例低於50％時，建議披露「實際控制人持股比例較低風險」。

實控人風險

從簡歷看，於冬可謂是電影業資深人士，北京電影學院學士學位，任職於北京電影製片廠及中國電影集團公司，後創立博納影業。公司從10萬元開始。2003年7月，於冬與其母親共同貨幣出資10萬元設立博納有限，註冊資本也為10萬元。

之後，於冬多次以貨幣出資。2006年9月於冬以貨幣出資90萬元；2008年11月於冬以貨幣出資1310萬元；2011年5月增資部分由冬以貨幣出資1000萬元。

經過一系列股權變動，截至本招股說明書籤署日，於冬直接持有博納影業25.60％的股份，為博納影業的控股股東。於冬同時通過影視基地及西藏祥川持有博納影業共計2.43％的股份，合計控制博納影業28.03％的股份，是博納影業的實際控制人。博納影業上市後，於冬控制股權將進一步降低。

至於實際控制權問題，反饋意見中也有提到。

招股書披露，自2016年5月設立董事會後至本招股說明書籤署日，於冬一直擔任博納影業董事長兼總經理，全面負責公司的經營管理。在運營過程中，於冬對博納影業的股東（大）會決議、董事會決議、日常經營決策以及對董事和高級管理人員的任免均具有重要影響。

然而，招股書披露的於冬控制的其他企業經營情況卻不盡如人意。除博納影業外，於冬還控制其餘10家企業，其中有一家巨額虧損，僅有一家盈利，淨利潤800元。

此外，還存在實際控制人於冬關係密切家庭成員控制或可施加重大影響的企業，包括其配偶金巧巧控制的企業等。因此，於冬出具了《關於避免同業競爭的承諾函》。

三次增資

博納影業曾於2017年9月申報A股IPO，在此之前，存在一系列股權轉讓、增資情況，眾多知名投資機構和眾多明星持有了博納影業股權。

就增資問題，反饋意見提到，2016年博納影業存在兩次增資的行為，各股東新投入的資金分別是47.68億元和25億元。要求說明各股東投入的資金的來源，投入後的具體用途和主要支付對象，有無異常資金循環等。

兩次增資詳情如下：招股書披露，第一次增資是2016年5月，部分增資機構背景深厚，如東陽阿里、金石投資等。

另一次是2016年12月，除東陽阿里、林芝騰訊外，還有浙江中泰、新華聯控股等。

2017年3月，博納影業整體變更設立股份有限公司，隨後又進行了一次增發。此次合計貨幣出資10億元，名人影星出現在出資名單中，如韓寒、張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國等。此次出資，估值以上次150億元為基礎。

截至本招股說明書籤署日，公司股權結構如下：

其中，東陽阿里直接持有博納影業7.72％的股份，東陽阿里全名是浙江東陽阿里巴巴影業有限公司，反饋意見書也注意到這個問題。

由於新冠疫情，2020年1-6月，博納影業的營業收入為7.55億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤僅為793.11萬元。

針對上述問題，時間財經電話、電郵聯繫博納影業方面，截至發稿、未獲回復。（北京時間財經袁應泉）

相關焦點

  • 博納影業ipo最新消息 博納影業借殼哪家公司上市
    據證監會網站消息，博納影業ipo說明書公布了，擬登陸深交所，募資14.25億元。博納影業ipo最新消息與360相同的是，博納影業老總於冬認為自家股票被低估了；不同的是，博納影業採取直接IPO方式上市。披露的資料顯示，納影業計劃登陸深交所中小板，籌集資金規模為14.25億元，主要用在博納電影及博納影院。
  • 監管趨嚴疊加疫情衝擊 明星股東雲集的博納影業能否成功闖關IPO?
    監管趨嚴疊加疫情衝擊 明星股東雲集的博納影業能否成功闖關IPO？8月底，證監會官網公布了博納影業招股說明書（申報稿）（以下簡稱招股書）。從招股書看來，公司明星股東雲集，章子怡、黃曉明、張涵予等名列其中。值得注意的是，在監管趨嚴的大背景下，自2017年10月底以來的近三年時間裡，排隊衝擊A股IPO的影視公司無一成功。不僅如此，今年，在新冠肺炎疫情的陰影下，電影行業受到了巨大衝擊。如此情況下闖關IPO，博納影業能如願嗎？
  • IPO明日過審,博納影業股東的套現機會來了?
    博納影業完成股份制變更後，2017年3月又進行了一輪增資。此輪增資對應增資股價為14.55元/股，公司整體估值接近160億元，對應 2017 年市盈率約為 80.83倍。　　在博納影業2016年、2017年增資時，實控人於冬卻利用公司增資時的高估值進行股權變現。2016年、2017年，於冬及其控股的影視基地多次轉讓博納影業的股權。
  • 博納影業衝刺A股IPO 股東陣容「星」光燦爛
    博納影業回A事宜更進一步：上周五，公司出現在IPO預披露名單中。在預披露文件中，眾多明星股東和公司的發展戰略浮出水面。　　預披露文件顯示，博納影業本次擬發行新股不超過1.22億股，佔發行後總股本的比例不低於10%，募資14.25億元，主要投資於電影項目。
  • 最牛股東名單來了!章子怡、黃曉明、張涵予…博納影業IPO能否闖關...
    除了董事長於冬之外，張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國等一眾明星均有捧場。在博納影業實現回A夢後，明星股東們的身價也將隨之大漲。不過，博納影業雖然回A之心迫切，但回顧過去幾年影視行業的情況，博納影業選擇的時機的確不佳。在2017年博納影業遞交招股書之時，影視行業正逢「查稅風波」。而2020年開年疫情，同樣給影視行業帶來重創。在IPO闖關後，博納影業能否憑藉上市紅利突圍，依然值得市場關注。
  • 博納影業攜黃曉明、章子怡等明星回A,聯席承銷商控股超13%
    翻看博納影業的股東名單，其中明星不少，就跟翻開紅地毯一般精彩。其中，張涵予持股0.31%、黃曉明持股0.31%、章子怡持股0.19%、陳寶國持股0.13%，另外黃建新也持有博納影業0.06%的股份、韓寒持股0.06%、毛俊傑持股0.03%。
  • 最「牛」股東名單來了!章子怡、黃曉明、張涵予、韓寒……博納影業...
    透視博納影業的前十大自然人股東名單，可算是星光熠熠。除了董事長於冬之外，張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國等一眾明星均有捧場。在博納影業實現回A夢後，明星股東們的身價也將隨之大漲。不過，博納影業雖然回A之心迫切，但回顧過去幾年影視行業的情況，博納影業選擇的時機的確不佳。
  • 博納影業旗下藝人都有誰 還有這麼多大牌明星股東
    博納影業一直都是國內知名的電影公司，除了參與電影的製作、發行等多項業務之外，旗下還有不少籤約藝人，許多人都想知道博納影業旗下藝人都有誰？又有哪些知名明星呢？今天小編就帶你來了解一下。　　　　值得注意的是，博納影業有很多明星股東，比如張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國、黃建新、韓寒、毛俊傑等。
  • 回歸A股,博納影業沒那麼容易
    博納影業創始人、董事長兼總經理於冬 　　影視產業營收脆弱、市場波動大，但利潤的可持續性正是監管層對擬上市公司考察的重點，加上上市公司收購明星股東「空殼公司」的現象頻發，造成當下影視公司　　自從2017年提交招股書以來，博納影業已在資本市場排了一年多的隊，距離於冬「3年的打算」越來越近，博納的A股之夢依然看不到頭。 　　問題重重，上市風險大 　　作為目前唯一一家排隊IPO的影視公司，博納一定程度上顯示了自己的實力，但遲遲進不了A股市場，那博納自身的問題到底是什麼呢？
  • 博納影業「村民入股」引發猜測,一場疑因落子新疆引發的「套現風雲」
    至於刀郎莊園是否會在博納影業身上重複使用「退場戰術」不得而知，但對於博納影業來說，刀郎莊園本身0.06%的持股問題並不足以引發過多聯想。而因為刀郎莊園的問題，博納影業「明星股東」也成為了外界的焦點。
  • 博納影業「流年不利」,從納斯達克退市後一蹶不振,股東:腦闊疼
    其實受影視行業「大洗牌」的不只有華誼兄弟，還有影視行業的另一個巨頭博納影業，博納影業的流年不利，還要從2017年「突擊入股」的行動說起，在博納影業計劃提交招股書前，渴望分一杯羹的黃曉明、章子怡、張涵予、陳寶國、韓寒等明星以及萬達電影，都紛紛「解囊」，準備迎接這次可能「暴富」的機會。
  • 博納影業股票停止交易(圖)
    影業集團的最新公告顯示，博納影業私有化交易已於4月8日完成。交易完成後，阿里影業間接持有博納影業約8.94%股權（按全麵攤薄基準計約8.29%股權）。　　博納股票已停止交易　　博納影業4月9日宣布完成私有化交易，同時宣布停止其ADS在納斯達克證券交易所的交易。根據協議條款，以博納影業集團創始人、董事局主席於冬為代表的買家財團將按照普通股每股27.4美元或美國存託憑證ADR每股13.7美元的價格收購公司。
  • 博納回A造富7位明星股東 黃曉明章子怡半年前突擊入股
    10月13日，證監會官網披露博納影業招股書，這家「中國影視第一股」的回歸歷程，終於步入尾聲。　　從股東名單來看，博納影業集團總裁於冬仍然牢牢將控制權握在手中，除於冬外，自然人股東只有7人，分別為張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國、黃建新、韓寒、毛俊傑。
  • 博納影業IPO:受疫情影響營收下滑-22.61%,資產負債率高企雪上加霜
    博納影業受疫情影響業績大幅下滑，前路如何？仍是一個未知數。2020年8月24日，博納影業集團股份有限公司（以下簡稱「博納影業」）公開發行股票招股說明書，申報在中小板上市。擬發行12217.95萬股，佔發行後總股本10.00%，由華龍證券保薦。
  • 博納更新招股書:綁定明星、持續盈利後,IPO還遠嗎?
    據招股書信息，今年上半年博納的營業收入為7.55億元，營業利潤為5836.31萬元，淨利潤為2680.06萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為793.11萬元。博納近三年來營收、淨利潤數據的穩健，最直接的原因在於其形成了主旋律題材電影商業化運作這一優勢。
  • 博納影業攜多位明星回A:政府補助佔四成淨利,能否逆風翻盤?
    此外，博納影業還與多位影視名人進行了捆綁，包括張涵予、章子怡、陳寶國、黃曉明、黃建新、韓寒、毛俊傑等多位大牌明星。然而，在電影市場馳騁多年的博納影業，其資本市場之路走的卻並不順利。早在10年前就登陸美股的博納影業，經歷了股價的持續低迷之後，最終於2016年私有化退市，隨後向A股發起了「衝鋒」。
  • 博納影業完成私有化,市值為華誼、光線的1/50,如何A股上市?
    阿里影業今日宣布，博納影業集團的私有化已於4月8日完成。　　交易完成後，其中出資8600萬美元的阿里影業將間接持有博納影業約8.94%股權（按全麵攤薄基準計約8.29%股權）。阿里影業入股博納影業後，雙方將加強在內容製作和發行方面的合作，進一步提升在娛樂全產業鏈的優勢。
  • 博納影業即將登陸A股,業績起伏不定,或已錯失最好上市時機
    IPO成功，將為博納影業的擴張提供必要資金支持，然而兩大挑戰擺在面前，使得本次IPO成為一場投資人與風險的對賭。表現在財務上，博納影業2016年至2017年的扣非後淨利潤增速分別達91%和173%，但是從2018年以來快速下滑，直至2019年的13%。2020年，疫情的衝擊讓近幾年一直低迷的影視行業雪上加霜，博納影業也不例外。博納影業在招股書中向投資者提示了該風險，稱疫情可能「導致公司上市當年營業利潤較上年下滑 50%以上」。
  • 博納影業坎坷回A路 私有化轉戰A股 申請上市近18個月終獲反饋
    而於冬也曾多次在公開場合感嘆博納的價值被嚴重低估。熱錢湧入，國內影視業一片向好，明星資本化也成為上市公司資本運作的手段。2015年開始華誼兄弟等影視公司將一些成立不久的明星作為股東的公司進行高溢價收購，並籤訂對賭協議。2015年6月，於冬最終作出私有化決定。2016年4月完成退市前博納的市值僅為50億元。
  • 博納影業登陸A股倒計時:招股書曝光,阿里、賽富、騰訊位列前六大股東
    從美國退市兩年後，博納影業回歸A股的計劃又邁出關鍵性一步。2017年10月13日，博納影業集團股份有限公司（以下簡稱：博納影業）IPO招股書出現在證監會官網上。按照相關規定，在發行審核委員會審核前，博納影業將招股說明書進行預先披露。這意味著，博納影業在完成私有化退市兩年後，距離以IPO的方式登陸國內資本市場僅一步之遙。