周四（5月28日）亞洲時段，美元指數弱勢交投於99關口下方，歐元兌美元創兩個月新高，歐盟委員會27日提議通過發債方式籌集資金以設立總額為7500億歐元的「恢復基金」，北歐聯合銀行表示，如果提議得以實施，將會降低歐元區未來的風險。市場避險情緒有所升溫，因投資者對全球貿易風險上升的擔憂與日俱增。受益於避險情緒升溫，全球貿易風險再度升溫，亞洲股市整體承壓，同時美元指數弱勢交投於99關口下方，黃金上升壓力減弱，後市繼續關注全球復工、貿易及地緣政治風險。此前美國API原油、汽油和取暖油庫存增幅均超出預期，而在OPEC及其盟友6月9日將舉行會議之際，俄羅斯大幅減產的承諾還存在不確定性。
本交易日主要關注美國GDP及初請失業金數據，EIA庫存報告也將公布。亞洲時段行情回顧
亞盤時段，歐元兌美元一度創兩個月新高至1.1035，匯價現報1.1017，漲幅0.1%；歐盟委員會27日提議通過發債方式籌集資金以設立總額為7500億歐元的「恢復基金」，用於幫助歐盟成員國在新冠疫情後重建經濟。北歐聯合銀行表示，如果提議得以實施，將會降低歐元區未來的風險，顯然對義大利債券有利，但對德國債券不利，因為德國債券的信貸風險更高，經濟前景也有所改善；鑑於有許多懸而未決的問題和未來艱難的談判，隨著市場重新評估達成妥協的前景，未來很可能會出現市場波動；假設最終達成妥協，同時又不過度削弱當前的要素，該提案應該會在中期支持歐元和歐元資產。亞盤時段，澳元兌美元小幅承壓，匯價現報0.6610，跌幅0.18%；全球貿易風險上升，亞洲股市整體承壓，而同時據亞洲市場外匯交易員稱，澳元走低是因為槓桿基金在納斯達剋期指下挫後紛紛建立澳元空頭倉位。但澳洲聯儲主席洛威周四表示，澳洲經濟滑坡可能不如先前認為的那麼嚴重，因此不大可能需要實施負利率或額外的量化寬鬆(QE)措施。這意味著除非貿易風險大增，否則澳元下行空間有限。亞盤時段，現貨黃金震蕩走高，現貨黃金現報1719.1美元/盎司，漲幅0.57%；受益於避險情緒升溫，全球貿易風險再度升溫，亞洲股市整體承壓，同時美元指數弱勢交投於99關口下方，黃金上升壓力減弱，後市繼續關注全球復工、貿易及地緣政治風險。亞盤時段，國際油價大跌，美油現報31.76美元/桶，跌幅3.2%；布倫特原油現報34.81美元/桶，跌幅1.81%；投資者對全球貿易風險上升的擔憂與日俱增，這將衝擊油市需求前景，而此前美國API原油、汽油和取暖油庫存增幅均超出預期，澆滅了石油需求將從新冠病毒封鎖中平穩恢復的希望。而在OPEC及其盟友6月9日將舉行會議之際，俄羅斯大幅減產的承諾還存在不確定性。即便俄羅斯總統普京和沙特王儲穆罕默德同意在石油產量限制方面進一步「密切協調」，但外界對兩國關係堅固與否仍持懷疑態度。財經數據
財經事件
15:00 第十三屆全國人民代表大會第三次會議閉幕。16:00 十三屆全國人大三次會議閉幕後，國務院總理李克強將在人民大會堂三樓金色大廳出席記者會並回答中外記者提問。23:00 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉士(John Williams)參加關於長島經濟形勢和美聯儲應對新冠疫情行動的直播討論。 次日03:00 2020年FOMC票委、費城聯儲主席哈克發表講話。亞洲時段消息回顧
俄羅斯和沙特同意就減產問題密切協調；① 克裡姆林宮在聲明中表示，俄羅斯總統普京和沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼周三通電話，雙方同意能源部之間就OPEC+協議密切協調，雙方領導人確認了共同履行4月達成的OPEC+減產協議的重要性；② OPEC+定於6月9至10日舉行會議，不過稍早有知情人士透露，俄羅斯希望從7月開始放鬆石油減產力度，與4月達成的OPEC+協議的條款相符；俄羅斯和沙特上一次未能就市場行為達成共識的後果是一場毀滅性的價格戰，導致油價跌至歷史低位；③ 原油價格從近三個月高位回落，因投資者權衡兩周後OPEC+成員國開會時俄羅斯是否會同意延長減產。 德國智庫IFO：因疫情危機，德國今年第二季度GDP將萎縮12.4%；德國IFO：預計2020年德國GDP將萎縮6.6％，2021年增長10.2％，大多數經濟領域的企業預計還需要9個月的時間恢復正常，如果能在5個月的時間內快速復甦，預計今年經濟將萎縮3.9%，明年將增長7.4%，預計部分行業，例如航空業、旅遊業以及汽車業，需要更長的時間實現復甦。歐洲勢將掀起吸引投資的競賽，各國刺激計劃將是關鍵所在；① 根據安永的一份報告，歐洲財政刺激計劃將是決定新冠疫情之後各個經濟體對海外投資者有多大吸引力的關鍵。對歐洲市場作出投資決定的高管中，有80%的人表示經濟刺激計劃的組成和規模將影響他們選擇在哪裡投資。商業領導人將密切研究短期措施的有效性，以及公共債務增加是否將在未來轉化成更高的稅費；② 安永的Marc Lhermite表示，刺激政策的競爭將是2020年剩餘時間內的重頭戲，對於決策來說至關重要；③ 對於竭力修復經濟的歐洲政府來說，海外投資者的反應是另一個風險因素。數百萬個就業崗位依賴於外來投資，而且這些投資推動了出口和增長；④ 安永稱，眼下的這場新冠疫情已經造成了損失，去年宣布的項目中估計有10%被取消，另有25%被推後或大幅調整各國政府已公布了緊急支出措施來保護就業並避免破產，目前正尋求第二階段更加積極的刺激行動以推動經濟恢復；⑤ 法國已針對旅遊業和汽車行業宣布措施，預計下個月還會有針對飛機行業的措施。德國也在制定一項刺激計劃。在全球經濟存在巨大不確定性之際，2020年吸引海外投資的競爭將更加激烈。根據安永的數據，歐洲有66%的投資者預計縮減2020年計劃。 國際能源署預計：今年全球能源投資將縮減約4000億美元；國際能源署當地時間27日發布報告稱，新冠肺炎疫情重創全球能源領域投資，今年相關投資支出預計比去年減少大約4000億美元，降幅達20%，為歷年來最大。儘管國際原油價格近期有所反彈，但仍低於每桶40美元的「地板價」，迫使能源企業縮減資本支出。國際能源署預測，石油和天然氣投資將減少近三分之一，其中美國頁巖油氣受衝擊最為嚴重。清潔能源行業所受影響相對較小，但相關投資支出自2015年以來並未明顯增加。（央視新聞）隨著經濟重啟，澳洲聯儲主席稱不大可能採取負利率或額外QE；①澳洲聯儲主席洛威周四表示，澳洲經濟滑坡可能不如先前認為的那麼嚴重，因此不大可能需要實施負利率或額外的量化寬鬆(QE)措施。②澳洲新冠疫情死亡人數遠低於其他很多發達國家，澳洲政府宣布的為期六個月的封鎖措施剛剛過半，生活已經開始恢復正常。③不過洛威稱，經濟前景仍「不確定」，通脹料溫和，失業率到明年也將居高不下，表明利率需要在未來很長一段時間內維持在0.25%的紀錄低位。④本月稍早，澳洲央行預計今年經濟將萎縮6%，失業率將升至9%，核心通脹到2022年中時還將低於2-3%的中期目標。⑤洛威稱，「自從我們公布了這些數字以來，情況發展...就好於基線預期，鑑於國民健康情況比之前擔心的要好，經濟滑坡可能不像之前認為的那樣嚴重。這很大程度上取決於信心恢復的速度。」⑥洛威還指出，「刺激措施正在發揮作用。如果我們必須做得更多，我們可以購買更多的政府債券。不過就目前看，我們似乎沒有必要這麼做，負利率非常不可能。」 韓國央行行長李柱烈：如有必要政府將積極購買國債；韓國央行行長李柱烈：基於第二季度新冠病毒峰值假設，修正經濟展望，將使用利率之外的其他工具，今天的決議是一致通過，全球貿易緊張關係將對韓國出口產生負面影響，購買國債的規模將依據市場形勢而定，正在考慮各種措施穩定債券市場。英國央行行長：英國可能面臨更漫長、更艱難的復甦；①英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，英國從新冠疫情危機復甦的過程將會曠日持久，決策者做好了增加更多刺激措施的準備。②Bailey周三稱，與以往衰退過後相比，英國此次的復甦可能更加漫長和艱難。此番評論似乎比央行本月早些時候發布的一個情境更為悲觀。他說，貨幣政策委員考慮包括降息在內的選項是合理的。此前，該行已經將利率降至創紀錄低點0.1%。③「疫情會如何發展，沒有人有把握，」他說。「有理由相信，經濟活動的復甦速度將比過去的許多衰退更快，但這取決於防疫措施如何繼續放鬆，人們表現出何種程度的自然謹慎以及對經濟而言長期的損害程度有多大。風險無疑是下行。」④Bailey周三還稱，救濟申領數據表明英國失業率已經翻了一番以上，達到10%左右，這也比英國央行先前情境所預期的要嚴重。⑤對於負利率，貝利稱，「鑑於我們面臨的風險，考慮未來可能會採取哪些進一步的選項，例如將利率降低到前所未有的水平，當然無可厚非，但同樣重要的是，我們必須非常仔細地考慮這類選項會引起的問題。」 歐委會提議舉債設立7500億歐元「恢復基金」；歐盟委員會27日提議通過發債方式籌集資金以設立總額為7500億歐元的「恢復基金」，用於幫助歐盟成員國在新冠疫情後重建經濟。歐委會表示，基金將主要用於支持成員國進行投資和改革，通過刺激私人投資重啟歐盟經濟，其資金將通過歐盟預算中的特定項目劃撥，其中約5000億歐元為無償撥款、2500億歐元以貸款形式提供給申請方。（新華社） 韓國央行將利率降至新低，下調GDP預測；① 韓國央行周四將其主要利率下調至新低紀錄，並預測經濟將出現自1990年代末亞洲金融危機以來首次收縮。下調7天回購利率25個基點至0.5％的決定，與彭博社調查的23位分析師中18位的預測相符。一位經濟學家預測會降息50個基點，其餘經濟學家則認為會按兵不動。此次降息之際，央行還表示，今年經濟將萎縮0.2％，大大低於2月份爆發疫情所預期的2.1％。韓國央行表示，通貨膨脹率將降至0.3％；② Shinyoung Securities固定收益策略師Cho Yong-gu表示，韓國央行的利率可能會停在0.5％的水平，但市場可能預期今年會再度下調利率。他說，今天對李柱烈的簡報的觀察重點在於，央行是否會發出進一步購買政府債券的信號。如果購買債券常規化，這實際上意味著有條件的量化寬鬆。自3月韓國央行在緊急會議上將利率下調50個基點後，週四的降息是疫情爆發以來的第二次降息。該央行採取了一系列前所未有的措施，緩解企業和市場之間的流動性壓力。政府還擱置了通常穩健的財政措施，現在正計劃第三份追加預算，該預算的規模可能會比前兩份更大。不過，私營部門的經濟學家仍然預計，今年經濟將會收縮0.5％。 機構觀點
北歐聯合銀行：歐盟復甦基金有望在中期內支撐歐元；北歐聯合銀行表示，歐盟委員會提出了7500億歐元的一攬子計劃，以支持經濟從新冠病毒危機中復甦，其中5000億歐元將以撥款和2500億歐元以貸款的形式提供；如果提議得以實施，將會降低歐元區未來的風險，顯然對義大利債券有利，但對德國債券不利，因為德國債券的信貸風險更高，經濟前景也有所改善；鑑於有許多懸而未決的問題和未來艱難的談判，隨著市場重新評估達成妥協的前景，未來很可能會出現市場波動；假設最終達成妥協，同時又不過度削弱當前的要素，該提案應該會在中期支持歐元和歐元資產。瑞士信貸：歐盟復甦基金細節公布前歐元兌瑞郎料交投於1.05-1.07區間；澳新集團駐新加坡經濟學家Krystal Tan在韓國央行5月利率決議公布之前表示，外部部門的放緩仍然是一個嚴重的不利因素，不能被國內需求所抵消，經濟活動普遍疲軟，加之油價低迷，加劇了通縮風險；貝萊德執行長Larry Fink表示，儘管今年疫情重創全球股市，且未來仍有麻煩，但從長遠來看，股市仍然值得押注；分析師：復甦基金道路坎坷，歐元很難直線上漲；荷蘭國際集團(ING)市場業務全球主管Chris Turner在一份報告中稱，現在說歐元上漲是歐洲風險重估的開始可能為時過早，在歐盟長期預算中規劃復甦基金的道路將比較坎坷...因此很難說歐元會從當前水平直線上漲歐盟抗疫復甦基金或預示歐元區指標避險資產到來；①投資者稱，歐盟執委會計劃在抗疫復甦基金下發行大規模歐盟共同債券，可能標誌著歐元區朝著最終建立全地區範圍的避險資產邁出第一步。②周三公布的復甦基金包括5,000億歐元撥款和2,500億歐元貸款，意在幫助最脆弱的歐盟國家從疫情的經濟衝擊中復甦。如果成員國政府批准該計劃，歐盟將在市場上借款7,500億歐元幫助該基金融資，該規模接近於歐盟當前債券債務規模的15倍，使其成為該地區主要的超國家借款人。③德國安聯首席分析師Ludovic Subran說，這項債券的風險溢價將非常低。實際上將幫助在歐元區形成一個比德國公債更大的安全資產的基礎。④瑞穗的多重資產策略主管Peter Chatwell認為，儘管這是暫時性措施，事實上當下一次危機來臨時，這項工具會再度派上用場。所以，暫時性的做法可能成為永久化短時間難以恢復至疫情前水平，原油供應仍存在短缺的可能；① 分析人士指出，由於疫情對於全球原油生產造成了致命性的打擊，即便是當前需求回升，但是全球原油生產預計相當長一段時間都難以恢復到疫情爆發前的水平；② 國際能源署（IEA）早在2018年就做出了這樣一個預測，如果在2017年至2025年之間不對現有或新油田進行資本投資，石油供應量將下降超過4500萬桶/日。即使是對現有油田的持續投資，但沒有新的油田投入使用，在預測期內仍將導致接近2750萬桶/日的產量下降；③ 這意味著即使疫情逐漸消失之後，全球石油需求下降了1000萬桶/日，仍將存在巨大的1750萬桶/日的供需缺口。這表明，如果資本支出再維持當前水平2-3年，生產可能會受到實質性影響；④ 隨著大多數石油生產國的衰落或趨於停滯，美國頁巖油廠商成為新的搖擺生產商，也是全球石油市場最大的未知數；⑤ 在IEA的報告中，美國頁巖油行業已宣布削減30%的資本支出，並可能在2020年將產量減少200萬桶/日。而二疊紀和鷹福特地區的大多數頁巖生產商平均需要46美元/桶的價格才足以支持鑽探新油井的開支，而巴肯地區則需要每桶51美元，這意味著未來可能還會有更多的頁巖油廠商減產或者維持當前的產量以節約成本。KB分析師：韓國央行預測經濟萎縮，引發再度降息揣測；①KB Securities固定收益策略師Kim Sanghoon表示，韓國央行預測本國經濟2020年將萎縮0.2%，引發了今年會再次降息的預期，最終導致債券收益率走低。②Kim Sanghoon指出，在央行發布最新增長預測前，市場曾預計韓國央行會在0.5%停止降息，現在看來可能會再降息25個基點至0.25%③Kim Sanghoon認為，目前難以評估3年期和10年期政府債券收益率會降至多低，但方向可能是下滑；聲明沒有再提「將判斷是否要調整貨幣政策寬鬆程度」，可以解讀為韓國央行意圖再次降低利率或在更長時間內將借貸成本保持在低位④註：韓國央行周四降息後，韓國10年期政府債券期貨價格跳漲95個點至135.20，相同期限債券收益率下跌10個基點至1.26% 法興銀行Michael Haigh等分析師表示，封鎖措施的放鬆以及OPEC和非OPEC國家產量的下降給我們以希望，相信石油市場最糟糕的階段已經結束；鑽井公司Precision Drilling Corp的執行長Kevin Neveu：美國頁巖油產量想要恢復正常水平至少需要一年的時間；石油供應可能遭受衝擊，如果生產商面對需求上漲反應緩慢的話；高盛集團總裁John Waldron表示，隨著與新冠病毒疫情相關的封鎖措施開始放鬆，全球經濟可能會走上一條顛簸之路，尤其是如果政府開始撤回刺激計劃時；華盛頓公平增長中心(Washington Center for Equitable Growth)宏觀經濟政策主管克勞迪婭·薩姆(Claudia Sahm)表示，考慮到經濟目前面臨的風險，只看總體數據是不夠的，如果美聯儲想要幫助美國經濟走出工作消失和企業倒閉的惡性循環，它就必須每天關注就業和消費者支出的實時數據；