來源：金融投資報
近日，管理層通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二三五年遠景目標的建議》。《建議》中明確指出，將瞄準人工智慧等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰略性的國家重大科技項目，以此來強化國家戰略科技力量。
值得注意的是，人工智慧被放在首要位置，體現了其在「十四五」的重要性，人工智慧將成為「十四五」期間的重要建設內容。
推動萬億數字經濟升級
人工智慧產業在國內的快速發展，離不開國家的高度重視，從2016年起進入國家戰略地位，近年來國家相繼出臺一系列人工智慧相關政策，鼓勵人工智慧發展。分析人士指出，中國人工智慧技術正在快速應用在產業中，有望為中國高端製造提供換道超車的機會，並推動數萬億數字經濟產業轉型升級。
行業人士表示，人工智慧是新一輪產業變革的核心驅動力量，將推動數萬億數字經濟產業轉型升級。三次工業革命歷史表明，不論機械技術、電力技術和信息技術，都可以極大地促進生產標準化、自動化、模塊化，具有很強的通用性，人工智慧技術同樣具有類似的特徵，應用潛力巨大。國務院《新一代人工智慧發展規劃》指出，到2025年中國人工智慧核心產業規模超過4000億元，帶動相關產業規模超過5萬億元。
隨著新基建計劃的推進以及5G通信、雲計算、大數據和物聯網的發展落地，人工智慧技術將應用到更多的場景。東興證券分析師王健輝指出，在政策利好、基礎建設和基礎科研的共同推動下，人工智慧板塊迎來快速發展。與此同時，人工智慧產品、服務、方案漸趨成熟，將開啟規模化變現階段，預計企業將通過人工智慧產品、服務、技術獲得相應的營收回報。在未來，數據觸電快速增加，各行各業數位化加快；人工智慧應用場景進一步擴大到各個行業；技術與技術的融合發展將產生系統價值。隨著人工智慧市場的進一步擴大，規模化的需求將有利於整合產業鏈上下遊，提高人工智慧產品性價比，將人工智慧從概念走向消費品。
「人工智慧+」應用前景廣闊
據艾瑞諮詢分析，新冠疫情增強了國內企業對數位化、智能化轉型的需求，需求的提升對人工智慧開放平臺產業的發展起到了刺激作用，預計2020年產業市場規模可以達到222億元，人工智慧開放平臺目前仍處於快速發展階段，未來仍將保持高速增長，預計未來5年內的複合年均增長率在41%左右。目前我國人工智慧產業應用已經深入到包括金融、在線教育、安保識別、語音翻譯在內的諸多領域。「人工智慧+」則為多個行業新技術的應用和產業相結合，前景十分廣闊。
板塊投資機會方面，人工智慧+各細分產業龍頭是業內推薦關注的重點。其中海康威視、大華股份、衛寧健康、思創醫惠、中科創達、科大訊飛、四維圖新、恒生電子、佳都科技、同花順、東方財富等被普遍看好。
潛力股精選
海康威視（002415）盈利能力明顯改善
公司2020年三季度實現營收177.50億元，同比增長11.53%；一至三季度同比增速分別為-5.17%、6.16%和11.53%，逐季向好，超出市場預期。由於人民幣快速升值，三季度淨利潤受匯兌損益影響明顯。若剔除該影響三季度歸母淨利潤將增長23.68%，公司實際盈利能力大幅改善。信達證券指出，從三大業務板塊來看，EBG業務受益於大企業數位化轉型趨勢，增速持續領先，頭部企業的數位化轉型需求穩健，智能業務拓展也有助於企業的降本增效，長線看好企業市場的增長。值得一提的是，統一軟體研發體系推升效率，AI賦能行業格局大展。公司自2016年起基於組件的開發模式為基礎，推進統一軟體研發體系。公司通過軟體復用，有效支撐了行業應用的快速開發和迭代，提升了軟體之間的兼容性。目前統一軟體研發架構已經初步搭建，優勢逐步顯現，人效方面也有顯著提升。未來將在費用率，毛利率等多角度進一步夯實公司業績。
大華股份（002236） AI能力持續突破
公司積極應對外部經營環境的不利影響，根據市場變化實時調整，加快推進戰略產品、重點產品及軟體產品的營銷，順利實現營收重返穩定增長軌道。公司人工智慧技術實現持續突破，積極內引外聯構建智慧物聯行業生態圈。中航證券指出，公司近年來繼續加強核心技術投入，AI算法等能力實現持續突破。8月，公司基於深度學習的遙感影像智能分析技術，在全球標準化遙感影像目標檢測數據集DOTA的旋轉框精度和水平框精度排行榜.上均取得第一的成績；9月初，公司基於AI的RPT視覺跟蹤算法憑藉優異的評測成績，從全球知名企業、高校研究所共37支團隊中脫穎而出，奪得V0T2020 challenge 主賽道冠軍。 9月中旬，公司基於AI的場景流估計算法和光流估計算法再次取得突破性成果，各項指標再次刷新了兩項競賽的全球最好成績。公司正在走出疫情事件不良影響，其經營質量持續穩健提升。判斷海思晶片事件或加速安防行業市場整合，也有利於公司實現市場份額有效提升。
科大訊飛（002230） AI應用落地多行業
公司是中國知名的智能語音和人工智慧上市企業。自成立以來，長期從事語音及語言、自然語言理解、機器學習推理及自主學習等核心技術研究並保持了國際前沿技術水平。公司堅持「平臺+賽道」的發展戰略，並積極開拓AI在行業應用上的落地，現已推出覆蓋多個行業的智能產品及服務，推動在消費者、智慧教育、智慧城市、智慧司法、智能服務、智能汽車、智慧醫療、運營商等領域的深度應用。華創證券指出，當前AI技術的最佳落地場景需要規則環境相對固定但又不機械化，包含一定的重複性又不完全重複，不需要太高的創造性等特點，而教育恰好滿足這些要求。AI可以以較低的成本實踐了中國古代教育的三大理念：有教無類，教無定法，因材施教。公司目前通過智學網推薦AI+教育同時在校內和校外落地，其相比其他競爭對手有著較大優勢。雖然公司當前絕對估值尚不便宜，但從歷史看已經處於低位，如果未來AI+教育變現在政策放寬的前提下能打開更高彈性的通道，則快速增長的利潤料會降低公司PEG。
中科創達（300496）公司有業務增長新引擎
公司在車聯網領域先發優勢明顯，目前採用公司產品的企業超過100家。定增落地，智能網聯汽車業務接棒成為公司新的增長引擎。招商證券(港股06099)指出，公司是國內率先投入智能網聯汽車業務研發的企業之一，在過去幾年通過併購不斷鞏固自身在車載軟體的競爭優勢，並形成了以晶片平臺、操作程序、車載應用一體化的開發鏈條，全球採用公司產品和解決方案的企業超過100家。公司先發優勢明顯，目前在智能座艙作業系統領域處於絕對領先，產品已形成良好的口碑和穩定的客戶群體，智能網聯汽車業務已成為公司新一代核心業務。今年8月，公司非公開發行落地，募集資金擬投入智能網聯汽車作業系統研發等項目。本次定增加加強公司在車聯網的業務布局，新一代車載作業系統平臺有望加速推出。隨著5G基礎設施逐漸完善，智能終端更新換代需求釋放將為創達智能移動終端業務帶來新的機遇。此外，5G帶動物聯網行業快速增長，公司在智能物聯網領域布局多年，形成了「核心板+作業系統+核心算法」一體化的SoM產品，有望快速放量。
衛寧健康（300253）傳統、創新雙輪驅動
公司通過傳統+創新業務的雙輪驅動實現醫療行業全覆蓋，先後與國藥、中國人壽(港股02628)、螞蟻金服等達成合作，創新業務旗下的納裡健康運營數據增速亮眼。根據公司中報數據，「雲醫」板塊的主體納裡健康2020年上半年提供在線醫療服務超過107萬單，累計承建7個省級網際網路醫院平臺，佔比已有平臺的1/3，醫生註冊量超過7萬人，同比增長3倍；患者註冊量超過500萬人，同比增長1.6倍。開源證券指出，公司發布中臺產品WiNEX， 助力醫療機構數位化轉型。WiNEX產品是基於微服務框架和中臺定位推出的通用型產品，支持雲部署，已落地試點。該產品可對院內系統結構進行梳理和調整，為醫院服務實現從「信息化」到「數位化」的轉變的技術支持。目前，WiNEX產品已在上海、山西等地醫院試點，且該產品支持雲部署，客戶端統一管理。公司作為國內領先的醫療IT解決方案提供商，面對國家醫療IT升級的市場機遇和線上醫療服務運營需求釋放的行業變化，公司傳統業務和創新業務皆有望快速發展。
思創醫惠（300078）創新業務前景被看好
公司於2019年底完成非公開發行，募集5.73億資金投入醫療物聯網溯源項目等創新業務的發展，公司有望搶佔醫用物品溯源管理這一藍海市場。公司隨後發布股權激勵計劃草案，此舉在綁定核心團隊，提升公司凝聚力的同時也對未來公司業績給出了積極的目標。中金公司(港股03908)指出， 2018年至今國家陸續出臺有關電子病歷、醫療信息互聯互通以及DRGS的各項政策，對各級醫院醫療信息化建設提出明確要求。政策利好將為行業整體帶來約500億元的市場空間。公司智慧醫療業務2019年表現靚麗，維持30%的高速增長；智慧商業業務積極探索RFID產品在各大領域的創新應用，相信智慧商業業務在未來有望實現反彈。看好定增落地後思創醫惠各項創新業務的發展前景，並認為在政策利好下醫療IT 行業將持續景氣，助力公司智慧醫療業務，同時通過業務協同帶動智慧商業業務扭轉頹勢。
恒生電子（600570）全年業績向好
公司三季度收入增速水平受新會計準則的影響有所放緩，而銷售商品、提供勞務收到的現金同比增長13.8%，增速遠高於營業收入增速，更能代表公司真實業務水平。分業務線來看，公司的大資管、大零售項目交付周期相對較長，增速略有放緩；項目周期較短的銀行與產業IT業務收入同比增長12.84%、網際網路創新業務收入同比增長8.57%，保持穩健水平。公司四季度有望加速核心業務大資管、大零售項目的交付，提振全年業績。萬聯證券指出，公司緊跟資本市場改革創新紅利，積極參與數位化轉型。公司10月24日在2020恒生LIGHT 開發者大會.上宣布開放數位化金融基礎設施LIGHT，LIGHT涵蓋了金融業務數位化升級所必備的八大技術能力，通過LIGHT在線研發平臺可與行業共享這些技術。同時，公司發起成立LIGHT技術聯盟，旨在聯合金融機構、監管科技、行業合作夥伴、高校及非盈利性組織，共同推進行業技術標準和數位化轉型技術的落地，助推金融行業的數位化轉型。
四維圖新（002405）成長空間巨大
公司前三季度營業收入增速分別為-24.40%、0.91%、25.86%，前三季度歸母 淨 利 潤 增 速 分 別為-272.73%、-307.84%、48.90%。公司第三季度營業收入增長加速，經營向好趨勢明確。同時公司不斷夯實核心技術優勢，擬非公開發行支持研發創新。國元證券指出，公司歷來注重底層技術積累和高新技術攻關，第三季度研發費用達2.54億元，同比增長2.35%。前三季度，為進一步推進集團2022年「智能汽車大腦」發展戰略目標，公司繼續保持對高精度地圖、高精度定位、自動駕駛整體解決方案、TPMS晶片等車相關領域及業務的投入力度。公司於8月28日發布《2020年度非公開發行A股股票預案》，擬募集資金總額不超過40億元，將投資於智能網聯汽車晶片研發、自動駕駛地圖更新及應用開發、自動駕駛專屬雲平臺等項目。我們認為，本次募集資金，有助於公司加強與產業鏈上下遊以及軟硬體一體化垂直整合，提升核心競爭力。公司堅定推進「智能汽車大腦」戰略，未來成長空間巨大。
佳都科技（600728）覆蓋率或繼續提升
公司以自主研發的城市數字平臺和智慧物聯終端為驅動，提供智慧軌交、城市治理和企業數位化升級三大解決方案。公司研發的IDPS城市交通大腦向一線城市突破、同時積極拓展智能軌交覆蓋區域，雙管齊下促業績持續增長。萬聯證券指出，公司近年來不斷加大在人工智慧領域的研發投入，相繼推出一系列人工智慧產品，其中華佳Mos榮獲金i獎及「2020年度新基建智慧軌道交通創新」獎。公司憑藉AI產品的優勢，在長沙、佛山、哈爾濱等地中標多項智能化軌道交通項目，累計落地城市達到23個，廣獲市場青睞。隨著產品認可度與知名度進一步提升，以及「十四五」規劃的到來，未來覆蓋率或將繼續提升。此外，雲從科技是首個同時承建三大國家平臺，並參與國家及行業標準的人工智慧領軍企業，估值超200億。公司分別在2015年、2017年兩度投資雲從，持股佔比7.82%。雲從的即將上市將加速其推進人臉識別和機器視覺領域的產業化，為佳都進一步發展AI奠定基礎。
同花順（300033）培育新盈利增長點
公司以網上行情交易系統開發和維護業務起家，後期逐步切入金融資訊和數據服務等領域；目前形成增值電信服務、軟體銷售及維護、廣告及網際網路推廣服務和基金銷售四大核心板塊。目前公司正積極探索和開發基於人工智慧、大數據、雲計算前沿技術的產品和應用，培育新的盈利增長點。長江證券指出，展望同花順未來的成長空間，短期來看存量業務均具備內生增長動力，首先是公司C端付費客戶數量保守估計僅為45.6萬，相較於周度和日度活躍用戶滲透率僅3%上下，具備滲透空間；其次是流量資源豐富，2020年3月末活躍用戶數達1740萬，是第二名的近兩倍，打開引流業務成長邊界；最後是基金銷售的規模效應正逐步顯現，財富管理浪潮下產品銷售渠道價值有望進一步抬升。長期來看同花順成長邊界取決於以人工智慧為代表的新產品，核心在於金融行業整體增速放緩背景下，依託金融科技提升運營效率是發展方向。