7月21日，股票停牌10個交易日之後，海正藥業攜重組預案復牌，開盤便一字漲停。
根據預案可知，海正藥業通過本次重組不僅要實現對瀚暉製藥的完全控制，而且將引入高瓴資本為上市公司的間接股東。
有市場聲音認為，海正藥業成為「高瓴概念股」的一員後，雙方進一步是否會有更深度的合作將成為未來主要看點之一。
海正藥業擬斥資逾40億拿下瀚暉製藥
7月21日，海正藥業披露的重組預案顯示，本次重組由發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買資產和募集配套資金兩部分組成。
本次交易中，海正藥業擬向HPPC發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買其持有的標的資產。同時，上市公司擬以非公開發行股份及可轉換公司債券的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過15億元。
標的資產即瀚暉製藥49%股權，經初步預估，瀚暉製藥100%股權的預估值初步確定為88.50億元至91.50億元之間，經交易雙方協商一致，標的資產的預估交易價格區間暫定為人民幣43.37億元至44.84億元。
7月21日股價的漲停足見投資者對這起重組的熱情，那麼，瀚暉製藥到底什麼來頭？
首先，海正藥業本來就通過直接和間接的方式持有瀚暉製藥51%的股權，本次交易完成後，瀚暉製藥將成為上市公司的全資子公司。
瀚暉製藥主營業務包括藥品的開發、生產和銷售，以及提供學術推廣服務；瀚暉製藥擁有先進的抗腫瘤製劑、口服固體製劑和高端培南類製劑生產線，採購原材料後進行藥品的生產，最終銷售後實現收入和利潤。
截至目前，瀚暉製藥銷售團隊1600多人，銷售區域分為8個大區，銷售範圍包括7300餘家醫院。
2018年、2019年及2020年1-3月（未經審計），瀚暉製藥歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為52913.86萬元、54122.32萬元和25472.83萬元（未經審計）。
目前，瀚暉製藥擁有6家全資子公司，分別為輝正醫藥、瑞海醫藥、瀚尚醫療、輝正國際、瑞海國際和正康國際。
「預計本次交易完成後，上市公司歸屬於母公司淨利潤上升，盈利能力將得到顯著提升。」海正藥業表示。
高瓴資本將入局
在這次重組中，除了標的瀚暉製藥備受關注，購買資產交易對方HPPC Holding SARL（簡稱：HPPC ）也是激發大眾熱情的因素之一。
HPPC主要從事投資控股業務，其目前的唯一股東是Sapphire；Sapphire的間接控股股東為SAP-III Holdings, L.P.，SAP-III Holdings, L.P.的有限合伙人為高瓴資本管理的美元基金Hillhouse Fund III, L.P.，該基金規模超過40億美元。
換言之，海正藥業的這起重組完成後，高瓴資本將間接成為上市公司的股東之一。
另外，新京報記者注意到，海正藥業與高瓴資本之間早有業務合作。
2018年4月18日，海正藥業曾對投資者提到：「醫院銷售的已經做了很多年了。一致性評價通過後，外包裝改變，印上一致性評價標誌。目前藥店銷售在布局，跟高瓴資本旗下藥店合作，集採平臺直接對接。通過一系列運作，打包形成產品組合對接。」
而高瓴資本自身在投資圈也是赫赫有名。
公開資料顯示，高瓴資本及相關旗下基金（簡稱「高瓴」）在醫療健康領域有非常寬廣深入的產業投資和產業經營，覆蓋連鎖藥店、醫院、創新藥、醫療器械、醫療人工智慧等多個領域。高瓴在全球醫療健康產業累計投資160家企業，其中本土企業100家，海外企業60家，高瓴與被投企業長期保持緊密溝通和友好協作，具備產業資源導入與整合的能力。
不久前，上市公司健康元披露非公開發行股票預案，稱欲引入戰略投資者高瓴資本，消息一出，健康元的股價也應聲漲停，並收穫了兩個漲停板。
海正藥業扣非淨利連續5年為負，負債逾百億元，賣房或增厚業績上千萬
另一方面，海正藥業的這起重組也存在諸多風險，一方面是在流程審批上，能否獲得相關的批准或核准尚且存在不確定性；另一方面是業務整合風險，交易完成後，瀚暉製藥將成為海正藥業的全資子公司。雙方需在企業文化、組織模式、財務管理與內部控制、人力資源管理、產品研發管理、業務合作等方面進一步整合。
此外，海正藥業自身的負債情況也一直讓人擔憂。
海正藥業始創於1956年，2000年上市，總部位於浙江台州，是一家集研產銷全價值鏈、原料藥與製劑一體化、多地域發展的綜合性製藥企業。
2019年，海正藥業實現了扭虧為盈，不過這要歸功於「2019年度公司完成對子公司浙江海正博銳生物製藥有限公司的股權重組交易以及其它非核心長期資產處置，並確認了相關收益。」
而海正藥業2019年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤依然為負數，且虧損額同比有所擴大。截至目前，海正藥業的扣非淨利潤已經連續5年為負數（2015年至2019年）。
截至2020年3月底，海正藥業的負債合計約為141.42億元。
2020年4月30日，海正藥業發布公告稱，董事會同意公司將募投項目「年產20億片固體製劑、4300萬支注射劑技改項目」結項，並將節餘募集資金27215.59萬元永久補充流動資金。
同年5月20日，海正藥業以「進一步盤活閒置資產，提高公司資產運營效率」為由，向臺交所提交了杭州拱墅區白馬公寓5幢2單元602室房產的掛牌申請，上述房產委託臺交所通過掛牌方式轉讓，掛牌價格不低於評估值，首次掛牌底價為1300萬元。
據悉，海正藥業目前已全額收到上述房產的轉讓款1300萬元，「經公司財務部門測算，本次交易可確認歸屬於母公司所有者的淨利潤約為1020萬元。」
新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 嶽彩周 校對