數字貨幣試點區域擴容 產業鏈各環節有望受益重點關注銀行IT領域

2020-12-27 新浪財經

來源：證券時報網

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原標題：【研報掘金】數字貨幣試點區域擴容 產業鏈各環節有望受益重點關注銀行IT領域

8月14日，商務部發布《關於印發全面深化服務貿易創新發展試點總體方案的通知》，其中提出在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點。機構指出，央行數字貨幣試點區域大幅擴容，投資機遇方面，產業鏈各個環節均有利好，中短期內試點城市的銀行需要進行相關的系統改造，增加相應的模塊。長期看，當數字貨幣全面普及後，不僅需要大量增加相應模塊，而且銀行內有望形成一個以數字貨幣為基礎的新的核心系統，這將給整個銀行IT行業帶來更大的增量。

核心邏輯

1、央行數字貨幣試點區域大幅擴容。8月14日，商務部印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，方案提到在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點，由央行制訂政策保障措施，由深圳、成都、蘇州、雄安新區等地及未來冬奧場景相關部門協助推進。2020年4月，數字貨幣開始在深圳、成都、蘇州、雄安開啟內部測試，並在餐飲、娛樂、零售型商戶試點；本次數字貨幣試點由四個試點城市拓展到對應的四個區域，對應關係為：京津冀（雄安）、長三角（蘇州）、粵港澳大灣區（深圳）、中西部（成都）。根據商務部文件，全面深化試點地區為28個省市（區域），其中4個區域內城市（區）有20個，意味著數字貨幣有望在這20個地區推進試點，試點區域大幅擴容。

2、數字貨幣持續超預期。央行數字貨幣自2019年8月首次公開以來，一直高速推進，進展頻頻超市場預期，試點區域和應用場景持續拓展。2020年7月，滴滴與央行數字貨幣研究所達成戰略協議，同月美團點評、嗶哩嗶哩（B站）與多家參與數字貨幣項目的銀行展開合作，數字貨幣試點應用開始拓展到網際網路領域。央行數字貨幣中國未來內外雙循環模式的重要抓手，一方面數字貨幣將有力促進國內數字經濟發展，為經濟運行降本增效；另一方面央行數字貨幣將重塑國際結算體系，是人民幣國際化的重要工具。

3、數字貨幣推進，有助支付機構轉型發展。由於用戶支付習慣的存在，短期內央行數字貨幣對支付行業格局影響較小，長期有助支付機構轉型升級：1）商業銀行：若數字貨幣推出後將依賴電子錢包進行支付，有助於提升商業銀行手機APP使用頻率，幫助銀行深度介入電子支付，線上業務比重進一步提升。2）第三方支付機構：若數字貨幣推出可能對部分第三方帳戶機構造成影響，支付機構在流量獲取上存在被替代可能，需要不斷加大場景空間，同時通過增值服務（如資管代銷、財富管理、融資服務等）留存客戶。3）收單機構：央行電子錢包交易可追溯性強，安全性更高，對收單機構的交易保障能力提出更高要求，收單機構需提升自身金融科技實力，加強風險管控，預計行業將加速頭部集中。4）清算機構：央行數字貨幣體系或不需要集中清算，多元化經營或為清算機構未來發展方向。

4、數字貨幣助推數字金融時代來臨。貨幣和支付是現代金融領域的核心環節，央行推進數字貨幣建設，表明監管機構對於金融科技發展持開放態度，數字金融時代加速到來。傳統金融機構迫切需要加快科技投入，將存量客戶和資源的巨大優勢轉化為業務效率，應對網際網路公司對於傳統金融業務的再造和升級。網際網路公司則需在保證金融業務低風險的基礎上，依託領先的快速迭代和創新能力，實現科技對金融的助推。

5、重點關注貨幣數字不斷推進下，銀行IT領域迎來的利好。機構認為試點有望先在五大行之間展開，在四個試點城市實驗成功後，中短期內有望在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部四個區域的更多城市普及，長期看將給支付生態帶來重要的改變。從利好上看，中短期內試點城市的銀行需要進行相關的系統改造，增加相應的模塊，包括數字貨幣錢包等等，因此隨著數字貨幣的普及，銀行IT企業有望迎來建設增量。長期看，當數字貨幣全面普及後，銀行內有望形成一個以數字貨幣為基礎的新的核心系統，這將給整個銀行IT行業帶來更大的增量。

利好公司

國海證券指出，數字貨幣的推出將重塑支付產業鏈，除了央行及商業銀行將新增系統外，銀行核心系統、資料庫、ATM在內的銀行軟硬體面臨改造，個人手機等終端和POS機也存在替換需求，利好銀行IT廠商和銀行機具生產商，建議關注數字貨幣給金融科技帶來的投資機會。重點推薦高偉達、宇信科技、長亮科技、廣電運通、數字認證、飛天誠信等。

民生證券指出，看好數字貨幣普及下銀行IT領域迎來的利好，中長期內有望帶來實際業績增量，同時上遊安全、下遊硬體等領域也都有望持續受益。推薦數字認證、格爾軟體、啟明星辰、綠盟科技、長亮科技、神州信息、高偉達、宇信科技、廣電運通、新大陸、新國都等。

天風證券指出，數字貨幣的短期意義在於改進支付，長期可能帶來商業模式的改變。IT企業機會集中於投放層與流通層，預計較大受益的將是系統、終端、安全三類公司，建議關注長亮科技、宇信科技、格爾軟體、遠光軟體、廣電運通、數字認證、飛天誠信等。

川財證券指出，數字貨幣的落地將為銀行IT行業帶來新的增量，產業鏈相關標的有望受益：1）發行端：長亮科技、新晨科技等；2）投放端：科藍軟體、飛天誠信等；3）流通端：拉卡拉、廣電運通、聚龍股份、四方精創等；4）認證加密：數字認證、格爾軟體、衛士通等。

本文內容精選自以下研報：

川財證券《DCEP試點城市範圍擴大，數字貨幣大漲》

中信證券《銀行業投資觀察：四城試點開啟，數字金融提速》

國海證券《計算機行業周報：數字貨幣試點區域擴容，關注金融科技》

民生證券《計算機行業周報：數字貨幣持續推進，銀行IT長期增量可期》

天風證券《計算機行業研究周報：數字貨幣，內外循環重要基礎設施》

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