IPO審核依然維持全面從嚴態勢，但另一邊IPO申報企業的淨利潤持續走低。
11月16日，北京華航唯實機器人披露招股書，2017年實現淨利潤3476萬元，創下了今年以來申報企業淨利潤的最低水平。
21世紀經濟報導記者致電北京華航唯實採訪有關情況，但截至發稿尚未獲得回復。實際上，投行人士對華航唯實的上會結果並不樂觀。
不過，從近期IPO申報情況可以發現兩大變化跡象，申報數量開始提速，且申報企業淨利潤頻現5000萬以下，更出現了主板申報企業淨利潤在8000萬以下。
16日披露擬上市主板的上海沿浦金屬製品2017年淨利潤只有5941萬元。
據21世紀經濟報導記者統計，今年以來，淨利潤在8000萬以下的主板上會企業全部被否。
「一方面是一些中小券商已經無項目可報了，所以也會降低淨利潤上報。另一方面，上會前可以將數據更新到2018年，也可能這些企業對全年淨利潤比較有信心。」11月20日，華南一家中小券商投行人士向記者表示，「上會之前也可以撤材料，或者等到明年科創板設立轉到科創板。」
羸弱的盈利能力
與普遍認知上的擬IPO企業持續高增長的盈利能力不同，北京華航唯實可謂羸弱。
據其招股書申報稿顯示，今年上半年，北京華航實現營業收入7043萬元，但淨利潤只有275.28萬元；2017年全年度的淨利潤也只有3476.26萬元；2016年度，淨利潤僅584.94萬元；2015年度的淨利潤更是-297.30萬元。
不僅如此，華航唯實經營性現金流十分糟糕。
除2017年經營活動現金流為107.12萬元，其餘各期均為負數。2018年上半年經營活動產生的現金流淨額為-6718萬元。2015年和2016年經營性現金流分別為-594萬元和-336萬元。
招股書披露，華航唯實擬發行不超過2667萬股，計劃募集資金2.3億元，募集資金將用於「機器人系統集成設備生產基地建設項目」、「研發中心項目建設」以及「營銷及服務網絡建設項目」。
資料顯示，華航唯實是一家以離線編程仿真技術的研發和應用為突破口，主營業務是工業機器人離線編程軟體及其系統集成產品的研發、生產與銷售的高新技術企業。目前，公司產品主要應用於職業教育與工業應用兩大領域。
「華航唯實的客戶主要是高校，所以季節性比較明顯，銷售和收款主要在下半年，所以下半年利潤可能會激增。」一家對機器人行業有過跟蹤研究的投行人士向記者解釋。
華航唯實也表示，公司主要產品的終端客戶為職業院校，受政府採購招投標制度、學校學期制、財政資金撥付管理等因素影響，業務存在季節性特徵。
但從整體的經營環境來看，行業競爭壓力十分巨大。根據GGII行業調研報告，截至2017年底，國內工業機器人企業數量約3700家，其中超過80%為系統集成企業。機器人系統集成商作為中國機器人市場上的主力軍，普遍規模較小，年產值不高，面臨強大的競爭壓力。華航唯實的產品又以工業機器人離線編程軟體及系統集成產品為主。
據21世紀經濟報導記者統計，今年以來，有極少數企業2017年淨利潤在8000萬以下的順利過會。但值得注意的是，這些企業基本上都屬於高新技術企業。
華航唯實招股書披露，自身屬於高新技術企業。
研發費用上，今年上半年研發投入比例是774.33萬元，佔營收的比重是10.99%。2017年全年研發佔營收比重是6.84%，2015年為19.54%。
實際上，今年以來，監管層一直強調大力支持新經濟發展。
證監會相關領導多次表示，會創造工具和制度安排，重點支持創新型、引領型、示範型企業，在支持新經濟企業新股發行制度改革方面會有很多創新。
「如果所處行業是國家政策大力支持的，又具有多項核心技術、發明專利，這樣的企業淨利潤偏低也會順利過會。」11月20日，北京一家券商投行人士向記者表示。
但北京華航唯實是否可憑藉高新技術加身過會，業內人士比較存疑。「還要看高科技含量究竟有多大。」上述北京券商投行人士表示。
IPO申報企業淨利持續走低
華航唯實以2017年3500萬淨利潤申報，成為了今年以來申報企業淨利潤的最低水平。不過，從近期企業申報IPO的情況可以發現兩大變化，申報企業的數量在增多，同時申報企業的淨利潤持續走低。
根據Choice數據，11月份以來IPO申報企業的數量是11家。數據顯示，今年7月份到10月份IPO申報的企業數量分別是1家、2家、11家、6家。
另一方面，申報企業的淨利潤指標在持續走低。以11月份首次披露招股書的11家企業為例，2017年淨利潤低於8000萬的就有8家，淨利潤在6000萬以下的有6家，5000萬以下的有3家。這三家企業分別是深圳易天自動化設備，2017年淨利潤4866萬元；明冠新材料2017年淨利潤3984萬元；北京華航唯實2017年淨利潤3476萬元。
「近期申報企業淨利潤確實有走低的趨勢，但目前並沒有聽說IPO標準放鬆的消息。」11月19日，一家中小券商資深保代向記者表示。
此前傳出監管層接下來或將放寬IPO淨利要求的消息。「有些企業也可能想碰下運氣，先把位置佔了，如果明年IPO放寬，他們可能會成為幸運兒。」上述華南中小券商投行人士向21世紀經濟報導記者表示。
（文章來源：21世紀經濟報導）