信義能源:攜手知名投資者;重申「長倉」評級

2020-12-19 同花順財經

新華匯富金融9月15日發布對信義能源的研報，摘要如下：

配股給高瓴資本及中國人壽

在9月14日開市前，信義能源（3868HK）宣布以2.50港元的價格配售3.58億股，配股價較9月11日的收市價折讓約8.09％。

新股佔公司擴大後股本的5.03％。

值得注意的是認購方均是著名的投資者，（1）高瓴資本（HillhouseCapital）認購了約2.325億股，佔配股的65％；（2）中國人壽認購了1.25億股，佔配股的35％。

新股發行將有助公司鞏固其財務狀況，並在未來幾年助其更好地迎接「光伏平價大時代」。

我們預計在「十四五規劃中」，中國的光伏裝機容量在2021-2025年年均新增70-80GW，對比2019年為30.1GW，及2020年預計約為40GW。我們預計（1）未來將出現更多平價項目出現供公司選擇，以及（2）現金流更好的「平價項目」對收入及利潤端貢獻逐步提升，有助於公司提升估值。

重申「長倉」評級；目標價為4.00港元

我們重申對信義能源的長線投資評級，但將12個月目標價輕微下調至4.00港元以反映配售帶來的攤薄效應。我們的目標價意味著24.2倍2021年預期市盈率和4.5％的收益率（按6.6％的WACC及1.5％的永續增長率）。主要風險：（1）裝機增長及可分配收入低於預期，以及（2）電價調整應收款項的回收較慢。來源: 同花順金融研究中心

相關焦點

  • 滙豐環球:重申「買入」信義光能信義能源 目標價升至18.6及5.6元
    獲悉，滙豐環球發布研究報告，對中國光伏行業增長前景持建設性的看法，稱中國力爭二氧化碳排放2030年前達到峰值、2060年前實現碳中和，相信會利好中國光伏行業裝機等增長前景，重申看好信義光能(00968)及信義能源(03868)。
  • 滙豐環球:信義光能重申買入評級 目標價升至18.2港元
    來源：新浪港股滙豐環球發布研究報告，對中國光伏行業增長前景持建設性的看法，稱中國力爭二氧化碳排放2030年前達到峰值、2060年前實現碳中和，相信會利好中國光伏行業裝機等增長前景，重申看好信義光能（00968）及信義能源（03868）。
  • 今日大行評級|德銀看高小鵬至58美元,泡泡瑪特獲國泰君安增持評級
    「買入」評級； 愛彼迎被Gordon Haskett下調評級至跑輸大市，指其估值過高； 吉利獲麥格理升評級至「跑贏大市」，指其高端品牌「領克」表現強勁； 泡泡瑪特獲國泰君安首予「增持」評級，指其有望保持並擴張IP優勢，持續高速增長； 比亞迪獲麥格理上調目標價至
  • 大和:信義能源目標價4.6港元 評級為優於大市
    來源：新浪港股大和發表研究報告表示，予信義能源（03868）目標價4.6港元，評級為「優於大市」，並認為市場尚未完全將公司2019至2022年的可分配收入年複合增長率13%消化。大和表示，由於母公司信義光能（00968）注入的產能增長，以及來自第三方的潛在收購，市場尚未完全意識到信義能源未來可分配收入的增長前景。公司制定了透明的派息政策，在2019年和2020年實現其可分配收入的100%，在2020年之後亦不少於90%。
  • 中金:首予信義能源公司(03868)「中性」評級 目標價2.44港元
    來源：智通財經網智通財經APP獲悉，中金髮表報告表示，預計信義能源公司（03868）2019、2020年EPS分別為0.13港元和0.15港元，2018-2020年複合增長率17%。基於股息貼現模型，給予其目標價2.44港元，首次覆蓋給予「中性」評級，隱含11%上升空間和2019年4.8%、2020年6.1%的股息收益率。
  • 大和:予信義能源(03868)目標價4.6港元,評級為「優於大市」
    智通財經APP獲悉，大和發表研究報告表示，予信義能源(03868)目標價4.6港元，評級為「優於大市」，並認為市場尚未完全將公司2019至2022年的可分配收入年複合增長率13%消化。該行又認為公司的綠色業務組合的估值可達香港公用事業公司股票估值的潛在長期動力。
  • 安信國際:產能快速擴張 重申信義光能(00968)「買入」評級 目標價...
    原標題：安信國際：產能快速擴張 重申信義光能(00968)「買入」評級 目標價21.3港元 　　安信國際
  • 信義光能持信義能源股權降至75%
    新浪財經訊 10月19日消息，據財華社報導，信義光能(00968-HK)公布，旗下信義能源向與「信義系」9名投資者配發新股，總代價15.8億元。完成後，公司於信義能源持股將由100%攤薄至75%。所得淨額計劃用於支付在建太陽能發電場的未償付資本開支；及日常運營資金。
  • 信義玻璃(00868.HK):盈利能力遠高於預期 維持「增持」評級
    機構：銀河證券評級：增持盈利預喜反映 2020下半年表現強勁根據信義玻璃的盈喜公告，公司預計 2020 年淨利潤將同比增長 20%至 35%根據公告，盈利能力顯著改善是由於：a)2020 下半年浮法玻璃的平均售價大幅上漲；b)下半年浮法玻璃的銷量大增；c)信義光能的利潤貢獻增加。根據信義光能的盈喜公告，公司預計其淨利潤大增 75%至 95%(2019 年：24.165 億港元)。增長的原因是：a)太陽能玻璃產品的銷量增加；b)太陽能玻璃產品平均售價上升；c)生產效率提高。
  • 信義玻璃(00868.HK):盈利能力遠高於預期,維持「增持」評級
    機構：銀河證券評級：增持盈利預喜反映 2020下半年表現強勁根據信義玻璃的盈喜公告，公司預計 2020 年淨利潤將同比增長 20％至 35％。根據公告，盈利能力顯著改善是由於：a）2020 下半年浮法玻璃的平均售價大幅上漲；b）下半年浮法玻璃的銷量大增；c）信義光能的利潤貢獻增加。根據信義光能的盈喜公告，公司預計其淨利潤大增 75％至 95％（2019 年：24.165 億港元）。增長的原因是：a）太陽能玻璃產品的銷量增加；b）太陽能玻璃產品平均售價上升；c）生產效率提高。
  • 信義能源:穩定高派息,光伏運營商首選
    國元國際12月9日發布對信義能源的研報，摘要如下：中國領先的太陽能電站營運商：公司於2019年5月28日從信義光能（968HK）分拆，在香港聯交所主板上市。現持有項目中，974MW項目已進入可再生能源第一批至第七批補貼目錄，20MW為2019年競價上網電站項目，目前520MW項目已申報，將陸續進入補貼目錄。
  • 信義能源即將上市 「玻璃大王」 李賢義家族秀財技
    信義能源是從信義光能(00968. HK)分拆而來，原定於去年12月上市，但因當時股市波動而暫停。此次上市，信義能源擬最高募資44億港元，兩名基石投資者——申州國際（2313.HK）董事長馬建榮和堡獅龍創辦人羅定邦四子、四寶投資公司總經理羅家寶——總計認購1.1億股，佔信義能源此次總發行規模的四分之一。
  • 信義光能:公司研究:信義光能
    國泰君安證券(香港)12月11日發布對信義光能的研報，摘要如下：我們維持2019年全球新增光伏裝機約120吉瓦的預測不變。根據中國國家能源局，截至2019年9月底，全國累計光伏裝機容量達到190.19吉瓦，同比上升15.2%。
  • 國際大行最新評級:高盛升啤酒股目標價花旗重申吉利汽車「買入」評級
    花旗：重申吉利(0175.HK)「買入」評級 目標價41港元花旗近日發表報告表示，吉利汽車(0175.HK)今年11月銷售按月表現極佳(superb)，11月乘用車批發量錄15.05萬輛按年增長5.1%，總銷量按月升7.5%(國內銷售業務按月升7.1%)，對比同業長汽(0233.HK)總銷售按月升
  • 國際大行最新評級:滙豐環球看高小米至30.8港元 野村重申丘鈦科技...
    來源：東方財富網原標題：國際大行最新評級：滙豐環球看高小米至30.8港元 野村重申丘鈦科技買入評級 來源：東方財富研究中心滙豐環球：上調小米(01810)目標價7.3%至30.8港元 上調明年智慧型手機出貨量預測滙豐環球發布研究報告，將小米
  • 中金:維持信義光能「推薦」評級 目標價4.69港元
    中金髮布研究報告稱，信義光能(00968.HK)於6月4日早晨組織了數場電話會，CEO李友情先生和CFO朱燦輝先生和投資者交流了光伏新政策對公司和行業影響，以及更新了公司近況。
  • 大和:料明年1月光伏玻璃價格將繼續走高 重申信義光能跑贏大市評級
    原標題：【券商聚焦】大和：料明年1月光伏玻璃價格將繼續走高 重申信義光能跑贏大市評級 　　大和發
  • 國際評級機構、知名投行紛紛看好京東增長潛力
    有618強勢撐場的第二季度果真是電商旺季，從最近拼多多、阿里、京東發布的業績報告來看，各家都是一派長紅之勢。「超出華爾街預期」成為了近期電商財報發布的高頻詞彙。強勁的業績自然也得到了全球資本市場的關注。
  • 花旗銀行將MicroStrategy股票評級調整為「賣出」
    近日，花旗銀行（Citigroup）的分析師對美國上市企業 MicroStrategy 的股票評級調整為「賣出」，建議其客戶賣出 MicroStrategy 股票。此前該銀行對於 MicroStrategy 對股票評級為「中立」。
  • 國際大行最新評級:瑞信看上了中資網際網路巨頭!騰訊成首選美團排第二
    該行稱，阿里巴巴(9988.HK)雖短期面臨監管壓力，但建議投資者可考慮其長線價值。瑞信上調對騰訊目標價由683港元升至735港元，維持跑贏大市評級，維持對美團目標價400港元，維持跑贏大市評級。該行重申對吉利「買入」評級，目標價由22.3港元升至35港元，此相當預測今年市盈率22倍(此前為18倍)。