第5家全國性資產管理公司中國銀河資產獲批

日前，銀保監會批覆同意建投中信資產管理有限責任公司（簡稱「建投中信」）轉型為金融資產管理公司並更名為中國銀河資產管理有限責任公司（簡稱「中國銀河」）。這是自1999年中國四大資產管理公司（AMC）成立以來，再次批覆成立全國性資產管理公司。

批覆信息同時要求，自批覆之日起6個月內完成轉型工作，轉型工作接受銀保監會的監督指導，轉型期間不得從事金融業務活動，轉型完成後向銀保監會提出開業申請。

第五家全國性資產管理公司

建投中信由中信證券、建銀投資於2005年共同出資成立，受讓中國老牌券商華夏證券非證券類資產，以資產管理公司的標準進行經營。目前股東為中央匯金和中信證券，分別持股70%、30%。

建投中信目前法人代表、董事長為李梅，李梅同時也是中國銀河金融控股有限責任公司（簡稱「銀河金控」）的黨委書記和董事長。銀河金控成立於2005年，由財政部和中央匯金投資有限責任公司共同發起，中央匯金持股69.07%，財政部持股290.5%，全國社保基金理事會持股1.88%。

銀河金控董事長李梅

2019年12月31日，李梅在發表2020年新年賀詞時表示，2019年公司成功獲得股東增資，建投中信轉型為全國性第五家金融資產管理公司順利推進。

從處置不良資產到金融控股集團

1999年，四大資產管理公司成立，分別是中國長城資產管理公司、中國信達資產管理公司、中國華融資產管理公司和中國東方資產管理公司，專門對應負責解決中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、中國交通銀行不良資產的問題。在AMC成立之初，就被定義為過渡性機構，財政部將四大AMC的生存期暫定為10年。

但是，手中握有大量資產的AMC，顯然不願意面對「臨時機構」的宿命。

在處置政策性不良資產的同時，幾大資產管理公司都開始嘗試向商業化轉型。在2008年8月，財政部還曾牽頭成立「金融資產管理公司轉型發展領導小組」，負責推動資產管理公司商業化轉型。

由於監管對於資產管理公司收購金融牌照並無限制，成為綜合金融集團幾乎成為四大資產管理公司的轉型方向。四大AMC紛紛涉足證券、信託、投行等業務，包括後來的小額貸款業務。

華融發起設立了華融證券和華融信託，東方資產一口氣就在全國註冊了24家小額貸款公司。幾乎每家旗下都已經擁有銀行、證券、信託、保險、私募等機構。

以中國華融2017年年報為例，當年收入為1280.71億，不良資產收入為307.53億，而投資收益為441.8億，利息收入為210.15億，佣金和手續費收入為130.39億。

中國華融2017年財報

2018年4月，中國華融董事長賴小民案發，在中紀委的通報中，指出賴小民「違背中央金融工作方針政策，盲目擴張、無序經營導致公司嚴重偏離主責主業」。

資產管理公司回歸主業

隨著國家去槓桿、緊信用等政策推行，四大AMC發展中所積累的弊端不斷暴露。此後，四大資產管理公司開始收縮業務，向處置不良資產主業回歸。日前，東方資產管理公司就將24家小額貸款公司的股權公開轉讓。

在中國華融2018年年報顯示，其當年收入為1072.53億，同比下降了16.26%。到了2019年半年報，投資收益已經從其財報中剔除。

中國華融2019年半年報

據銀保監會披露信息顯示，截至2019年末，全國商業銀行不良資產餘額為24135億元。不過如今資產管理公司逐漸形成了「4+N+銀行系」格局，N為地方性AMC（目前56家），銀行係為五大行資產投資公司。對於不良資產處置的競爭也日趨激勵。

除建投中信外，外資控股的AMC也開始進入中國。2月18日，橡樹資本全資子公司Oaktree（北京）投資管理公司在北京註冊，這是首家外資控股的AMC，但距離正式開展業務還需要一定時間。

2月18日，標普全球發布評級報告《中國不良資產管理公司的核心業務增多而主導地位下降》認為，未來2到3年四大AMC的市場份額將降至80%-90%。

報告稱，四大AMC的地位或將隨著新的行業參與者進入而被逐漸削弱，而新的不良資產處置方式將給不良資產提供方提供新的選擇。再加上不良資產管理公司為回歸不良資管主業，而不得不壓縮利潤較為優厚的類貸款業務，將導致整體利潤攤薄。