來源/LongHash
當前最引人注目的非以太坊 2.0 升級，作為最成功的公鏈之一，以太坊的權益證明將從 PoW 切換為 PoS ，伴隨著經濟模型的更改，引發過 PoW 和 PoS 孰優孰劣的爭議。得益於 BTC 的成功，早期區塊鏈項目確實以 PoW 居多，隨著時間推移，採用 PoS 機制的底層公鏈項目明顯增多，憑藉比特幣的市值，PoW 項目的總市值依舊佔據優勢。不過，從 aicoin.cn 的市值排名來看，除了升級到 2.0 之前的 ETH ，排名前十的項目中採用 PoW 共識機制的僅剩 BTC、LTC 和 BCH，PoS 的機製取得階段性成功，市值佔比提升明顯。
隨著網絡發展，無論 PoW 還是 PoS ，節點運營商都需要越來越強大的計算機來正常運行網絡，這也意味著相關成本會更加昂貴，最終走向寡頭格局。這一現象在 PoW 機制公鏈上尤為明顯，以比特大陸、魚池為代表的大廠商在挖礦產業的布局已經形成頭部效應。下圖是 etherscan.io 上的以太坊礦工數據，排名前四的礦商合計算力超過 60% 。
除了幾個明星公鏈的出現帶動了 PoS 的發展，Staking 經濟模型使得普通投資者可以參與到項目長期發展利益分配中的特性，是類 PoS 公鏈快速發展的關鍵因素之一。毫無疑問，採用 PoS 共識機制是新一代公鏈不可阻擋的趨勢，那麼現有的 PoS 公鏈項目中，發展情況如何？
眾所周知，區塊鏈發展處於早期階段，近些年有過不少稱吊打以太坊的項目，多數項目是曇花一現。區塊鏈的世界，數據都是鏈上公開可查的，作為一名合格投資者，習慣查看數據大有裨益，而在 PoS 公鏈賽道，Tezos 是我觀察下來，網絡數據和生態發展狀況都比較驚喜的，Tezos 在 2018 年 9 月 正式主網上線，是一條對標以太坊的高性能底層公鏈。
一、節點數據
根據官方介紹，在 Tezos 上產塊和驗證的行為被稱作為 Baking（烘焙），負責產塊和驗證行為的角色被稱為 Baker（烘焙師）。烘焙師的條件是持有至少 8000 個 tez ，普通投資者也可以將代幣委託給其他烘培師共享烘焙收益。烘焙師相當於以太坊中的節點運營商，或 EOS 中的 21 個節點，不同之處在於 Tezos 網絡上有 426 名烘焙師（ 2020.11.18 數據），而 EOS 廣受詬病的正是偏離去中心化。
主網上線兩年的 Tezos 在代理節點這方面已經取得一定成績，tzstats.com 的數據顯示，截止到 2020 年 11 月 18 日，共有 426 名烘焙師角色，也就是類似以太坊上質押 32 ETH 的節點角色，保守估算，以太坊 2.0 要發展到 Tezos 目前的節點水平，至少還要一年時間。
二、獨立地址數與代幣集中程度
梅爾卡夫定律指出：「一個網絡的價值和聯網用戶數的平方成正比」。對應過來，公鏈的價值與活躍用戶數相關程度高，而活躍用戶數可用「活躍地址數」估算，因此表徵公鏈網絡價值的即是活躍地址數量。下圖是不同公鏈的帳戶數量情況。
可以發現，以太坊的獨立地址總量遙遙領先，其市值位列第二毫無爭議。如果僅對比帳戶數量，Tezos 作為總市值排名前 20 的區塊鏈項目，也是相對優秀的。提醒一點，由於 ETH 帳戶免費創建，故存在大量無幣帳戶，多數帳戶是充當測試、羊毛的角色，messari.io 的數據顯示，以太坊的實際活躍地址數在 60 萬上下。至於 EOS ，儘管創建帳戶需要成本，不過在 2019 年菠菜 Dapp 火爆之時，滋生了大量羊毛帳戶。tez 的數據增長，基本來自於自然需求，相對來說失真程度較低。
獨立地址數可以權衡公鏈的主網價值，而代幣的集中程度，能反映公鏈的去中心化程度。下圖選自 Yerui Zhang and Maggie Fu 發表於 LongHash 的一篇文章（https://www.longhash.com/cn/news/3375），作者分別收集了 tez、ETH 和 ATOM 三條公鏈的代幣分布情況，並統計出前 10、前 100 及前 1000 的代幣集中程度。
可以看出，以太坊的地址分布最分散，意味著以太坊的去中心化程度最高。 ATOM 的代幣集中化程度高，說明當前 ATOM 生態的持幣分散情況遠差於以太坊。而 tez 的分散程度，和以太坊相差並不大，Tezos 主網上線兩年來，價值正在被更多投資者發現，尤其前 1000 持幣用戶來看，和以太坊差距並不大。
三、流通代幣價值
下圖來源 http://tzstats.com ，數據顯示當前 tez 的日交換量在 2000 萬 tez 量級，折合市值超 4000 萬美元。流通價值對應的是用戶對主網的使用情況，流通越足，傳遞價值的功能就越得到體現。tez、ETH、EOS 這種功能型工作 Token ，市值增長主要依賴兩點，第一是網絡的使用人數，第二是代幣流通情況。
作為對比，etherscan.io 上以太坊日交易量最高已經超百萬 ETH 級別，近兩年最低也在 50 萬 ETH ，折合市值平均在 30000-40000 萬美元，大概是 tez 日的 10 倍，當之無愧的頭部公鏈。流通量的絕對市值當然是值得參考的數據，不過如果取比例，以太坊流通市值近 600 億美元，而 tez 的市值是 15 億美元，佔比反而是 tez 更勝一籌。
另外通過 bloks.io 可以看到 EOS 的數據，曾被寄予厚望的公鏈 3.0 ，熱度持續下降，如今市值排名被擠出 10 名開外，對應的是日流通量下降嚴重，可見日流通金額也是衡量主網價值的重要參考。三條公鏈對比來看，以太坊的全網流通量遙遙領先，不過 tez 相對流通市值佔比反而有優勢，這和 tez 的 Staking 模型中需要頻繁轉移代幣有一定關係，不過 Tezos 的這一數據令人驚喜。
四、生態及 Dapp 發展
一直以來人們都在尋找公鏈的價值爆發點，作為區塊鏈底層技術，圍繞其構建的面向終端用戶的產品，是當前階段最可能引爆的點。從以太坊路徑看，去中心化金融是其堅持發展的重點方向，圍繞 DeFi 出現了現象級產品，比如 Compound、MakerDAO 等，儘管大家今年才知道 DeFi ，但實際上以太坊社區的開發者們已經深耕 2 年多。
EOS 憑藉高吞吐量曾成為菠菜類 Dapp 的熱土，不過曇花一現後，至今未能找到其他方向。至於其他公鏈，基本是跟在以太坊後面，DeFi 大熱之時，各公鏈相繼做出 DeFi 產品，這種望梅止渴的行為，實際上傷害了網絡價值。相比於其他公鏈，Tezos 謹慎的多，瑞士比特幣協會近期公布了錨定 BTC 的 tzBTC 來幫助發展 Tezos DeFi 生態，不過生態方並沒有邀功冒進，對於 Tezos生態系統中的團隊來說，他們注重的是長期發展和穩定，不會為了短期熱度和利益做出傷害用戶和生態的行為。
從 tezosprojects.com 上可以看到，截至 12 月 16 日，Tezos 的項目數量已有 114 個。客觀來說這一數據並不亮眼。從積極的角度來說，目前幾乎所有的公鏈除了以太坊之外，基本沒找到其他發展方向，還停留在基礎設施建設階段。對比來看，Tezos 雖然在基礎建設方面領先絕大多數公鏈，但是在公鏈發展方向上，還需要繼續探索。
結語
當前市值排名前 20 的 Tezos ，在多種類型數據方面不僅遙遙領先其他公鏈，甚至和以太坊相差也不大，主網上線兩年以來取得的成績出人意料。當然，今年 DeFi 只在 ETH 上引爆而其他公鏈卻只能東施效顰，足以說明以太坊生態的強大，重點表現為其上的優質資產和社區的技術實力，對於基礎設施建設已經取得階段性成功的 Tezos 來說，這也是需要今後重點發展的地方。
本文基於 LongHash-Tezos 徵文比賽的獲獎作品編輯，文中的觀點不代表 Tezos 基金會。
LongHash，用數據讀懂區塊鏈。