押注中國經濟復甦,關注三大板塊的投資機會

2020-12-13 新浪財經

來源：21世紀經濟報導

新冠疫情持續在全球範圍內蔓延，再次在多國多地區反彈的病例數，讓全球經濟再次從復甦陷入糾結。但是，作為第一個與病毒纏鬥的國家，中國的經濟則顯示出了更強的韌性，局部反彈的疫情，目前來看，並沒有讓中國國內的整體向好趨勢熄火，經濟修復仍在繼續。

由於新冠病毒首先在中國爆發，其一季度經濟活動萎縮6.8%，今年前兩個月消費者零售總額下滑20.5%，但是隨著中國通過積極的檢測和流行病學調查來抑制病毒，疫情得到了很好的控制，民眾也重新獲得信心，走出家門從事生產生活活動。

凱宏宏觀團隊在上周的研報中指出，中國控制新冠病毒的能力以及其所實行的政策支持，將使中國經濟在年底前就回到病毒爆發前的水平，這比任何經濟體的預期都要早得多。

周一，財新7月製造業PMI超預期升至九年半高位，生產和新訂單亦創九年半新高，顯示供需段均在穩步復甦。目前，中國市場產出已連續5個月保持擴張，並錄得九年半以來最高增速，許多企業表示市況進一步從疫情中恢復，客戶需求增強。新接業務量穩步增長，井創下2011年初以來最顯著增速。

與此同時，中國資本市場也出現了大幅飆升，其中上證指數今年以來累計上漲了10.54%，深成指更是累漲32.88%，領跑全球股市。到目前為止，國際外交關係緊張，並沒有嚇退中國市場的投資者。

此外，投資者還需要關注一些趨勢的變化，中國的消費者信心也在恢復，他們繼續將更多的支出放到了網上，疫情還讓中國人增加了健康方面的支出，而且，儘管經濟出現損傷，基金經理們認為，高端產品的需求仍將持續。另外，消費者對品牌的偏好也發生了變化，他們更青睞看起來更大更安全的國產品牌。

中國的增長故事仍在繼續，對於接下來新十年的長期樂觀預期正甚囂塵上。中產階級崛起，消費增加，移動用戶滲透率持續提升等等因素，都將合力推動這個市場更上一層樓。以下是華爾街分析師認為接下來中國市場中值得關注的三個板塊：

電子商務佔總零售額35%，仍處於強勢地位

電子商務近年來在中國市場中快速擴張，目前佔中國5.5萬億美元零售市場總額的35%左右，而在美國，電子商務僅佔到零售總額的11%。越多越多的中國三四線小城市消費者也加入到了網購的行列，而且這包含了從雜貨到教育等各個領域。

阿里巴巴 (NYSE:BABA)、京東 (NASDAQ:JD)、騰訊 (HK:0700)和新東方 (NYSE:EDU)等在線購物和教育等中國網際網路巨頭目前都在其電子商務、雲計算、流媒體、遊戲和在線教育方面展現實力。今年以來，這些個股的漲幅都已經達到兩位數。而且，鑑於消費者還在大舉指出，這些公司在該領域處於強勢地位，後市仍然值得關注。

摩根大通新興市場股票基金經理Leon Eidelman日前表示，「如果你看看阿里巴巴的現金流收益，或者對部分進行綜合分析，並且對他們在雲計算、數字字符或更多在線商務方面有所研究，就會發現這其中蘊藏著相當大的價值。」

一些投資者可能會擔心近期中概股在美國市場中的退市潮，但是分析師認為，近期的波動只是「噪音」，隨著時間的推移，這些「噪音」會消失，這些公司也已經陸續在香港市場上市。

另外，值得關注的是，在美股市場中，摩根史坦利資本中國非必需消費品ETF (NASDAQ:PGJ)（Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF）（PGJ）同樣值得關注，這隻ETF持股最多的前五家公司包括了美團 (HK:3690)、京東 (NASDAQ:JD)、阿里巴巴 (NYSE:BABA)、新東方 (NYSE:EDU)和蔚來汽車 (NYSE:NIO)，佔其管理總資產的近40%。今年迄今為止，該ETF已經上漲了27.5%。

隨著消費者物質水平提高，人們更注重健康

近年來，隨著中國消費者物質水平的提高，他們也越來越注重健康，這一趨勢在疫情的推動下，進展更為明顯。而這包含了消費者在食品餐飲方面對大品牌更加青睞，也體現在他們對於運動休閒戶外活動的服裝和鞋類等方面的投入。

Virtus Vontobel Global Opportunities基金的分析師Ramiz Chelat認為，這一變化會利好耐克 (NYSE:NKE)等在中國敞口較大的運動品公司的復甦，同時對於百勝中國(NYSE:YUMC)、海底撈 (HK:6862)等連鎖餐飲企業，也將是實際利好。

與此同時，對於健康更高的要求，也將在中國人的日常居家習慣中體現。雖然，家得寶這類家居DIY概念的公司沒有在中國流行，但是分析師們也看到，中國人更願意花錢讓自己家變得更加舒適和健康。例如，美的集團 (SZ:000333)的空氣淨化功能的空調就在中國市場獲得了積極的反響。

另外，Harding Loevner中國分析師沈文婷指出，人們也越來越多地在家做飯，中國市場對於電飯煲等家用電器的需求也明顯提高。

中國人仍是全球奢侈品消費主力軍

疫情在一定程度上打壓了中國市場對於奢侈品的需求，但是和全球其他國家相比，中國仍然是全球奢侈品消費的主力軍。雖然消費者看上去對於高端服裝和珠寶並不太感冒，但是分析師認為，高端化妝品和護膚品的需求仍在劇增。

除了雅詩蘭黛 (NYSE:EL)等護膚品品牌，一些產品線更多元化的奢侈品製造商，如LVMH (PA:LVMH)、開雲集團 (PA:PRTP)等，在中國國內也擁有強大的數字業務，這使這些奢侈品集團很好地適應了中國購物模式的變化，也有助於他們抵消中國遊客出境遊受阻所帶來的收入損失。

Harding Loevner中國分析師沈文婷也指出，很多中國人已經不再需要出國購買奢侈品，目前中國海南成為了最新的免稅聖地，最大的受益者是中國中免 (SS:601888)，此前，該公司在互動平臺表示，目前公司在海南省擁有三亞海棠灣免稅店、海口美蘭機場免稅店、海口日月廣場免稅店、瓊海博鰲免稅店4家離島免稅店以及在三亞增設的2家市內免稅體驗店。近期，公司加大了免稅品銷售力度。

（作者：英為財情Investing ）

聲明：本文由21財經客戶端「南財號」平臺入駐機構（自媒體）發布，不代表21財經客戶端的觀點和立場。

相關焦點

  • 經濟復甦或將延續 關注順周期方向
    但到了下半年，經濟增長或將承壓。整體來看，決定2021年基本面的關鍵點是經濟內生動力的向下拐點，包括製造業投資、庫存和可選消費。由於全球經濟將趨於復甦，而疫情和貿易摩擦加劇了逆全球化趨勢，製造業回流會增加生產成本。中期來看，2021年二季度之後或迎來新的通脹周期。上投摩根基金判斷，疫苗取得進展，將助力2021年全球經濟共振式復甦。
  • 中信證券:12月建議繼續重點把握周期板塊的投資機會
    摘要 【中信證券：12月建議繼續重點把握周期板塊的投資機會】中信證券指出，12月，我們建議繼續重點把握周期板塊的投資機會。
  • 釀酒行情退潮後的機會在哪裡?重點關注三大方向
    周四三大指數小幅低開，開盤後指數震蕩走低，白酒板塊集體殺跌，賺錢效應較差，市場炸板率走高，題材概念較為萎靡。午後，指數震蕩下行，創業板指、深成指跌超0.8%，資金多處於觀望態勢。臨近尾盤，指數震蕩下挫。
  • 金融地產等低估值板塊迎來補漲行情 如何把握投資機會?聽公募怎麼說
    如何把握低估值板塊投資機會　　那麼，如何看待當前低估值板塊的投資機會？這些彈性相對有限的低估值板塊能夠持續引領風潮麼？這些板塊接下來會怎麼走？若經濟下半年缺乏超預期復甦的機會，同時政策無超預期刺激的投入，那麼基本面或難支持當前市場的普漲，投資者需理性面對因市場情緒推動而加大的風險。　　行業方面，在整體經濟延續復甦狀態的背景下，以下行業板塊值得重點關注。
  • 中央經濟工作會議定調明年經濟 A股應聲上漲 哪些板塊有機會?
    要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持對經濟恢復的必要支持力度，政策操作上要更加精準有效，不急轉彎，把握好政策時度效。業內普遍認為，中央經濟工作會議消除了市場對於政策節奏的分歧，利好股市，光伏、新能源車、半導體、種業等將迎來機會。周一，A股衝上3400點，光伏、新能源車、種業等板塊領漲。
  • 機構論市:反彈趨勢下尋求確定性投資機會短線關注防禦性板塊
    巨豐投顧：反彈趨勢下尋求確定性投資機會昨晚，美股開盤前瑞幸咖啡的暴跌成為市場絕對的焦點，而其財務造假不僅僅對自己帶來巨大的影響，也或許直接導致中概股危機以及全球範圍對國內的信譽關注。對於此事，我們不做過多的說辭，但是從投資的角度，還是建議投資者儘可能的培養價值投資觀念，從行業的產業鏈出發，多關注行業的發展動態，具體關註上市的基本面變化，對於存在潛在風險以及基本面較差的標的，還是避而遠之為上，畢竟，誰的錢都不是那麼容易來了，大家為什麼要選擇問題公司呢？
  • 經濟復甦預期增強 投資者可關注「三朵金花」
    本報記者 劉慧2020年，雖然新冠肺炎疫情給投資市場帶來了諸多變數，但是機遇與挑戰並存。最近一段時期，中國經濟復甦的預期在不斷增強。專家認為，第三到第四季度復甦會更加強勁。中國市場憑藉高增長、高利率的優勢，有望吸引更多外商直接投資和資產配置資金的持續注入。
  • A股三大指數集體下跌農牧飼漁板塊領漲
    A股三大指數震蕩，農牧飼漁板塊領漲。海洋經濟、雞肉、白酒、社區團購等板塊也漲幅居前，安防設備、保險、銀行等板塊領跌。截至發稿，滬指下跌0.62%，深成指下跌0.14%，創業板指下跌0.03%。綜合來看，市場對經濟增長的預期上修、金融周期的絕對收益機會驅動指數衝擊上沿。中金公司：年底關注流動性與政策取向近期市場風格較為糾結，新老經濟、周期成長互有表現。
  • 結構性行情會不斷湧現關注四類投資機會
    布局中長線「真增長」中歐基金周蔚文認為，A股在未來一段時間內可能不會存在趨勢性機會，但結構性行情會不斷湧現，市場整體以場內存量資金的博弈為主。投資者可以關注受益於行業好轉而業績「真增長」的投資機會。周蔚文指出，A股市場的中長期表現，取決於宏觀經濟、資金面狀況以及股市本身的估值和運行規律等因素。
  • 奶酪基金莊宏東:市場風格切換的背後原因是順周期板塊基本面改善及...
    相比之下，電子、計算機和生物醫藥這類高估值板塊的漲幅分別為2.98%、-2.19%、-7.76%。整個市場明顯偏向於順周期行業。對於未來市場走勢，以及順周期行業情況，經濟觀察網記者採訪了廣東奶酪投資基金公司董事長莊宏東。記者：順周期行業近期啟動的邏輯是什麼？
  • 2020年快要結束了,明年有些板塊具有投資機會?
    2020年快要結束了，明年有些板塊具有投資機會？從目前的市場來看，在2020年12月份大盤創出了年內新高，隨後出現了一波調整的走勢，這也是市場資金「恐高」所出現的回調走勢，在這樣的行情背景下，反而給明年市場拉升創造了回調後上漲的契機。
  • 中央經濟工作會議召開 帶來哪些新投資機會?
    並帶來三大領域投資機會：　　一是當前我國科技的「卡脖子」領域，例如半導體製造、航空工業、精密機械、生物種業等領域。明年政府財政上將加大對於上述領域的科研投入與企業扶持力度，而「舉國體制」則將促進相關科研難題的攻關，有利於國產企業儘快掌握核心技術，擴大市場份額，實現進口替代。　　二是節能減排領域，包括風能、光伏、電池等新能源板塊與林業經濟。
  • 半導體板塊回暖 科技主題基金能否強勢回歸?
    從機構看好科技板塊的投資邏輯分析來看，主要有四方面的邏輯支撐：一是「雙循環」下的進口替代；二是「十四五」規劃等政策支持；三是經濟持續復甦以及國內資本市場改革持續推進；四是業績佔優，成長為輔。從19家券商對於細分領域的看好數量來看，新能源汽車、5G、新能源、半導體等領域獲機構看好家數最多。
  • 增持樂信、B站與Snapchat:高盛押注年輕人市場
    在多位創投機構人士看來，高盛此舉無疑在傳遞一個信號，即年輕人消費市場受疫情衝擊較低，將是未來數年帶動經濟平穩復甦的重要引擎。「更重要的是，高盛二級市場部門的投資新動向，也會影響到其PE/VC部門的投資決策，即未來高盛PE/VC部門也會加大針對年輕人消費領域的股權投資布局。」
  • 大咖縱論上車機會:階段性震蕩調整正常 長期看好大科技板塊
    另一方面，港股在估值方面較有優勢，隨著中概股的回歸，港股也將成為投資中概股的主要市場，尤其是科技股。　　「在中概東歸、紅籌北上的趨勢下，積極看待港股後市。」王漢鋒指出，投資方面，建議以新經濟方向為主，包括消費、醫藥、科技、先進位造這四大領域；同時傳統經濟中具備估值修復機會的板塊也可以作為輔助。
  • 從三大支柱產業看美國經濟復甦
    上海國際問題研究院世界經濟研究所  王玉柱　　當前全球主要經濟學家對2014年的美國經濟都寄予了厚望
  • 供需錯配疊加流動性寬鬆 有色板塊投資聚焦復甦品種丨牛熊眼
    周一午後，有色金屬板塊集體飆漲。截至發稿，洛陽鉬業、西部礦業、東方鉭業、雲南儲業、華友鈷業5股漲停，馳宏鋅鍺、神火股份、錫業股份、銅陵有色等多股漲超5%。美爾雅期貨認為，從宏觀層面來看，中國6月CPI和PPI剪刀差進一步收窄，資金的推動和風險偏好的回升是帶動中國股指屢創新高，有色市場的「熱錢」效應仍在持續。
  • 經濟繼續復甦態勢良好 均衡配置下注重盈利改善預期
    編輯：黃倩宏觀摘要：10月份經濟繼續復甦我國三季度經濟數據繼續向好。製造業PMI連續八個月維持在榮枯線上方，工業增加值增速與上月持平。需求方面，社零增速繼續恢復，汽車消費延續高景氣，投資增速保持穩定，地產增速韌性較強。
  • 泓澄投資張弢:樂觀看待四季度行情 關注哪些板塊?
    多家機構認為，「十三五」規劃的主題投資以及三季報預增板塊將成為推動大盤繼續上行的新動力。　　10月12日，中國證券投資者保護基金髮布調查，9月投資者信心指數較上月環比上升24.2%，達到51.3，投資者信心偏向樂觀。報告認為，隨著配資清理工作進入尾聲，人民幣匯率逐步企穩，近期A股殺跌動能減弱，投資者信心大幅提升，各項子指數環比均出現一定幅度增長。
  • 券商晨會精華:市場反彈或持續 關注「碳中和」主題機會
    粵開證券表示，中央經濟工作會議的召開為周一A股注入強心劑，本次中央經濟工作會議新增「碳中和」、「糧食安全」等亮點，均在周一盤面中有所體現，中短線可繼續關注。中原證券預計創業板市場短線震蕩上漲的可能較大，建議投資者短線謹慎關注有色金屬，農牧飼漁，航天軍工以及汽車等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。